Mina 上的 STO 和现实世界资产

RWA 和 STO 连接传统金融和区块链，在 1860 亿美元的市场中实现有形资产和金融工具的代币化所有权，并增强流动性、透明度和监管合规性。

什么是 STO 和 RWA ？

现实世界资产代币（ RWAs ）和证券型代币发行（ STOs ）将传统金融与区块链技术相结合。RWAs 是代表有形资产（如房地产和商品）所有权的数字代币，便于转让和分割所有权，同时遵守证券法。

STOs 是一种筹资方法，区块链代币代表金融工具（如股票或债务）的所有权。它们受到严格监管，以确保投资者保护，提供与传统证券相同的安全性，同时利用区块链的优势。

在 数字账本技术 的支持下，它们都 提供透明度、即时结算和持续的市场可用性。

2024 年 1860 亿美元的行业

稳定币已成为该行业的早期成功案例，账户数量在 2024 年 6 月超过 1 亿。同时，代币化国债首次超过 20 亿美元。截至 2024 年 9 月，代币化资产行业的估值为 1860 亿美元，其中稳定币占据了很大一部分 根据 RWA.xy 。

投资者对 行业的未来持乐观态度 。渣打银行预测代币化资产市场将在 2034 年达到 30 万亿美元，而花旗银行估计代币化数字证券市场将在 2030 年达到 5 万亿美元。

黑石的代币化国债市场

​​ Larry Fink（黑石，CEO）：“下一步将是资产的代币化”

黑石的 BUIDL 基金于 2024 年 3 月推出，迅速成为 代币化政府债务 领域的领导者，年中资产超过 5 亿美元，并分发了 700 万美元的股息。

该基金投资于美国国库券、现金和回购协议，为投资者提供了数字化访问传统金融工具的途径，增强了流动性。这一举措突显了向现实世界资产代币化的更广泛趋势，其他金融巨头如高盛也计划推出代币化产品*。

企业公链集成的问题 / 挑战

金融机构在严格的法规下运营，包括反洗钱（ AML ）、了解你的客户（ KYC ）和数据保护法。为了合规，许多银行正在采用区块链技术，因为它能够存储不可变记录并展示合规性。

然而，私有区块链限制了 Web3 公链的流动性和用户基础。由于公链的完全透明性，桥接这两个领域具有挑战性，这可能会因未能充分保护敏感信息而阻碍采用。

关键敏感数据类别包括：

• 敏感个人身份信息（ SPII ）：生物识别数据和护照识别数据，其中一些类别受到 GDPR 的特别保护。
• 财务信息：账户详情和交易报告受 PCI 合规保护。
• 受保护的健康信息（ PHI ）：受 HIPAA 监管的健康记录和药物信息。
• 知识产权（ IP ）：受商业法保护的专利和商业秘密。

ZK 是解决方案

到目前为止， ZK 领域主要涉及扩展区块链， ZK rollups 现在是许多公链技术堆栈的重要组成部分。 Mina 协议本身实际上只是一个大 rollup ，使其保持超级简洁，并允许在恒定时间内验证链。

链下计算，链上验证

零知识证明（ZKPs）通过链下处理复杂计算并在链上验证证明，实现高效和安全的处理。这种方法优化了区块链资源的使用，同时保持了强大的安全措施，增强了金融产品和数据处理的运营效率。

可编程 ZKPs = 灵活的选择性披露

可编程 ZKPs 提供灵活的选择性披露，与仅关注隐私或可扩展性的单一用途 ZKPs 不同。通过支持通用用途，可编程 ZKPs 允许 RWA 和 STO 市场的发行人和投资者在不透露敏感信息的情况下验证所有权、合规性或凭证。这种灵活性对于满足合规要求至关重要。

以前，创建 ZKPs 需要密码学家和 DSL 工程师编写复杂的电路，限制了采用。然而，像 Mina 协议这样的项目简化了这一过程，通过抽象复杂性，使 ZKPs 的集成类似于编写智能合约。他们通过 TypeScript 框架提供可编程性，利用这种广泛使用的语言的流行和广泛的工具集。

首个在 Mina 上构建 RWA / STO 解决方案的机构

在与 Mina 基金会的战略合作中， 未来资产金融集团 利用 zkAttestations 增强私有区块链计算的安全性和效率。未来资产金融集团是一家全球投资专家，在全球、 IB 、交易、 WM 和 PI 等领域提供有竞争力的服务。到 2023 年 12 月，该集团的全球管理资产总额约为 6000 亿美元。

这种合作使证券型代币发行人能够在保持数据机密性的同时验证交易的有效性，从而简化合规流程。 Mina 的简洁递归 ZKPs 通过最少的数据实现这种验证，降低运营成本并提高合规性。 zkAttestations 的应用不仅限于 Web3 中的传统资产类别，还可以实现隐私保护的信用评分验证和营销分析，而不会泄露用户数据。

此外，未来资产还在探索创新用途，如基于 K-POP 超级粉丝认证发行 NFT 或实用代币，为顶级听众提供演唱会门票和独家活动访问等福利，从而扩展证券型代币的用途超越股息分配。

未来资产的行业挫折

由于传统区块链缺乏隐私，未来资产在采用 STOs 和 RWA 代币化方面面临重大挑战。虽然完全透明性是以太坊和类似区块链的一个定义特征，但它在机构采用中存在障碍，通常需要增强的隐私。

传统投资者和公司经常要求更高的交易隐私，而当前的区块链解决方案无法提供。

随着代币化市场的兴趣增长 —— 受到 SEC 最近批准现货比特币和以太坊 ETF 的推动 —— 对平衡合规性和隐私的解决方案的需求越来越大。

它是如何工作的？

未来资产金融集团利用私有账本管理客户数据并发布 STOs 和交易。他们的解决方案使用 Mina 的技术安全地提交代币化证券数据，使资产所有者能够在不妥协隐私的情况下声明所有权证明。

该解决方案由两部分组成：一个 ZK rollup 从私有账本中提取选定数据并在公链上发布承诺（此过程在本地安全执行）。

然后一个 zkApp 验证 STO 数据的存储承诺并在客户端计算机上生成所有权证明，再次通过本地运行确保隐私和安全。

为什么 Mina 是最适合这项工作的 ZK 区块链？

1. 客户端（链下）证明 – 将机构引入链上的关键是隐私，使用 Mina 技术的链下计算，可以在客户端运行计算，提供完全隐私。
2. ZK 可编程性 – Mina zkApps 使用 o1js ，一个 TypeScript 库 ，这是许多开发人员广泛认可的语言。额外的社区构建的 Layer 2 解决方案如 Protokit 和 Zeko 旨在进一步简化系统和 DSL 的复杂性，以提供更好的可扩展性和性能。
3. 互操作性 – 构建者可以在不同链和应用程序之间重用证明和部分可验证代码，实现强大的可组合性。这意味着 RWA 或 STO 的证明可以在其他应用程序中重用。

简洁、恒定大小的区块链 – Mina 协议是第一个可以通过单一证明验证的简洁区块链。这很重要，因为这意味着用户可以直接验证区块链，这让用户有信心知道他们不必通过中介进行交互。这也意味着验证快速、便宜且可扩展。

资源

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