引入无需许可的集中流动性池与农场

在 Raydium 上为任何代币对启动集中流动性池并添加挖矿奖励

Raydium 的无需许可的集中流动性池和农场允许任何项目团队或用户为 Solana 上的任何代币对创建市场、通过挖矿排放引导流动性，并选择自定义的费用层级！

迈向无需许可之路

Raydium 于 2021 年 5 月在 Solana 上首次引入了无需许可的流动性池，作为第一个允许用户为任何代币对创建恒定乘积 AMM 池的 AMM。随后，2022 年 7 月推出了用于恒定乘积池的无需许可生态系统农场，作为去中心化流动性的下一步，实现了无需许可的挖矿奖励。

2022 年 10 月 1 日，Raydium 推出了集中流动性 (CLMM) 池，它提高了当前价格附近的流动性深度，并为交易者提供了更好的价格。CLMM 池中的流动性提供者（LP）在特定价格范围内提供流动性，从而增加了在活跃交易的流动性上赚取的手续费比例。

Raydium 上的无需许可的 CLMM 池和农场现在允许任何用户、项目或社区为任何代币对创建池，并控制挖矿奖励以进一步引导池中的流动性。

通过资本效率驱动全生态流动性

CLMM 池中的流动性提供者通过赚取交易手续费和代币挖矿排放来获得收益激励。

对于经验丰富的用户和做市商来说，这意味着可以更高效地部署资本以获得更高的手续费和奖励份额，同时也能为交易者提供更好的价格。然而，流动性提供者应注意，积极监控头寸和市场波动对于减少潜在的非永久性损失至关重要。

对于希望推动代币流动性的项目和社区来说，无需许可的 CLMM 池和农场使他们在激励流动性方面拥有更多的控制权。

池创建者目前可以在四个费用层级之间进行选择：0.01% 最适合非常稳定的资产，0.05% 最适合挂钩资产和高交易量对，0.25% 最适合大多数资产对，1% 最适合异类或波动性资产。为池选择正确的费用层级有助于优化 LP 的交易手续费激励。

无需许可的农场和引导流动性

无需许可的 CLMM 池的创建者还能够控制挖矿奖励，以进一步激励和引导流动性。池创建者只需创建一个农场，指定作为奖励的代币数量，然后确定挖矿期的开始和结束日期。只要用户的 CLMM 流动性头寸在交易范围内，他们就会自动赚取挖矿奖励。

对于考虑创建农场的项目来说，在确定代币激励时需要考虑几个关键因素。

• TVL 的不同概念： 一般来说，标准 CPMM 池中流动性的关键指标是总锁仓价值（TVL），但 CLMM 池的概念略有不同，其重点是代币中间价附近的流动性。CLMM 农场的创建者不应从名义上考虑奖励价值将吸引多少 TVL，而应考虑代币排放如何影响中间价附近的流动性。将 TVL 的定义从“池中的总流动性”更改为“当前价格附近的总流动性”将帮助项目确定代币排放将在多大程度上增加 CLMM 池中的流动性深度。
• APR 计算： 重要的是要理解，标准 AMM 池的 APR 计算不能直接应用于 CLMM。对于标准 AMM，奖励和手续费根据整个池中的流动性按比例分配，而 CLMM 池的收益取决于特定价格刻度内的流动性。CLMM APR 计算更为复杂，应仅用于估算。然而，Raydium 的用户界面提供了三种不同的估算 APR 计算，以便 CLMM LP 和池创建者在考虑收益时作为参考。

集中流动性池 (CLMM) 与恒定乘积池 (CPMM)

无论你是寻求收益的用户，还是试图为你的代币引导流动性的项目，了解 CLMM 和 CPMM 池之间的差异非常重要。

CLMM 池在技术上更为先进，要求 LP 积极管理他们的头寸以优化收益。精明的 LP 有时能够通过在中间价附近集中流动性来“用更少的资金实现更多的收益”。与恒定乘积池相比，交易者可以在较少的流动性下获得更好的价格和更低的价格影响。但 CLMM 池并非没有风险，可能使 LP 面临比 CPMM 池更大的非永久性损失。在 CLMM 池中提供流动性可以被视为一种积极的策略。

标准 CPMM 池允许 LP 从交易手续费和挖矿奖励中赚取收益，而无需积极管理头寸。这是一种更为被动的 LP 策略。然而，池中的大量流动性沿着整个价格曲线分布，导致资本使用效率较低。与 CLMM 相比，CPMM 通常需要更多的 TVL 才能提供类似价格的交易。

创建池时需要考虑什么？

当决定创建或为 CLMM 或 CPMM 池提供流动性时，池创建者应确定他们希望通过池和农场实现的目标。他们还应该考虑他们的社区由哪些类型的用户组成。

• 你是否希望鼓励积极的流动性管理，并向交易者提供更具竞争力的价格和较少的流动性？这里 CLMM 可能是一个选择。
• 或者也许奖励早期社区并提供被动的挖矿奖励，同时推动代币的 TVL 更为重要？那么 Raydium 的标准 CPMM 池可能是一个选择。
• 同样，池创建者可能会考虑价格波动性和交易量随时间的变化。

全生态流动性的下一步

Raydium 非常兴奋能够通过无需许可的 CLMM 池和农场进一步推动 Solana 生态系统中的去中心化流动性。如果你想了解更多关于创建 CLMM 或 CPMM 池和农场的信息，请务必查看以下内容！

要了解如何创建无需许可的集中流动性池和农场，点击这里。

要了解如何为恒定乘积池创建农场，点击这里。

如果你有任何问题、反馈或需要支持，请务必访问 Raydium Discord 服务器！

• 原文链接： raydium.medium.com/intro...
• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～