MEV的新篇章：超越以太坊的边界

MEV的新篇章：超越以太坊的边界

MEV解决方案将需要专门的独立网络，专注于交易顺序和区块构建

随着过去几年以太坊上金融活动的加速，确保网络的人的盈利机会也随之增加。当我们在去年7月探讨这个话题时，MEV军备竞赛已经开始，但在9月以太坊过渡到权益证明后，这一竞争加剧。这重塑了市场结构，将其从矿工可提取价值重新定义为以太坊验证者的最大可提取价值（MEV）。

Flashbots作为MEV故事的核心参与者，自那时以来继续获得巨大的成功；近90%的以太坊验证者现在运行其MEV-boost客户端。这意味着他们通过重新排序或将交易添加到他们提议的区块中，获得额外的支付（超出协议奖励）。然而，这带来了两个问题：1. 它中心化了区块生产；2. 它需要对Flashbots完全信任，以执行经济规则。

Flashbots非常重视去中心化，因此他们现在正努力去中心化并最小化MEV。这已体现在他们的总计划SUAVE的揭示中：一个管理以太坊（以及任何区块链）上MEV市场的新区块链。

这个愿景是雄心勃勃的。但更引人注目的是，它假定MEV是一个深陷市场结构的问题，只能被最小化和重新分配。

另一方面，也有越来越多的声音拒绝MEV的正常化。这群人认为Flashbots放弃了大幅减少MEV的任何机会。这个阵营中的领先项目是CoW协议，它使用批量拍卖和一个独立的解算者网络来保护用户免受MEV提取的影响。

最近，有人开始称MEV为“加密货币的千年奖”。我们同意；早在2021年5月，我们就称MEV为“对以太坊去中心化的最大威胁”。如今，随着新一批项目的涌现，MEV危机的最佳解决方案——无论是CoW、SUAVE还是其他——将是一个完全独立、去中心化的网络，专注于交易顺序。

Flashbots：一个倒下的英雄？

最初，Flashbots被视为MEV故事的英雄。在Flashbots之前，以太坊网络被秘密使用的机器人堵塞，这些机器人在套利、止损和提前执行用户订单方面竞争利润机会。为了确保有利可图的交易被包含在区块中，这些机器人（现在称为搜索者）会在所谓的优先Gas拍卖（PGA）中不断提升Gas价格，从而提高所有以太坊用户的Gas成本。Flashbots创建了一个分叉版本的Geth（MEV-Geth），供矿工使用，让矿工将区块空间拍卖给搜索者——脱离协议——以便他们能够包含有利可图的交易。将这一过程移至链外为所有以太坊用户带来了巨大的成本节省。

自MEV-Geth推出以来的20多个月里，Flashbots的形象发生了戏剧性的变化。它不再是穿越黑暗森林的勇士，而是被视为一种中心化力量，可能促使以太坊 censorship。虽然Flashbots之前专注于提供立竿见影的解决方案（有缺陷也无所谓），但是SUAVE是一次尝试，旨在彻底构建一个全面的去中心化MEV危机解决方案。

SUAVE的血统

SUAVE是一种新区块链，旨在成为“所有区块链的交易池和区块生成器”。而不是通过Flashbots网络连接MEV活动，一个完全兼容EVM的新区块链将作为该市场的经济基础。

随着转向权益证明和MEV-boost，Flashbots网络得到了扩展。因此，尽管它仍然通过中继器将搜索者与验证者连接（取代矿工），但需要新的角色（区块生成器）。这个小组专注于构建以太坊执行有效负载和最优交易排序（或顺序）。正是这个角色，SUAVE旨在去中心化。

在9月MEV-boost推出后，Flashbots团队迅速成为第一中继者和区块生成器。不久，它开始中继和捆绑超过50%的以太坊区块。

通过 mevboost.pics 注意：在权益证明中，层位（Slots）是比区块更好的度量，因为不需要每个层位都有一个区块

Flashbots集体迅速推进其MEV-boost中继软件的开源，然后后来又开源其MEV-boost生成器包，以帮助竞争对手并阻止自己独占的崛起。这在某种程度上是有效的（参见上图最近的下滑），但区块构建是一种自然的中心化活动。如果不是Flashbots，其他实体也会崛起，建造大多数以太坊区块并创造审查和寻租机会。

以太坊的视角：提议者-构建者分离（PBS）

当然，以太坊研究社区并没有忽视MEV的威胁。以太坊网络的安全模型在协议中的行动由外部经济活动决定时就会受到威胁。MEV提取是一项复杂且计算密集的活动，因此尽管其奖励很高，但对以太坊协议而言并不是一种有效的激励机制，因为这提高了验证者的准入门槛。在权益证明中，区块提议者处于特权地位来提取MEV，但必须具备复杂的能力，这就意味着验证者集合的固有中心化。

为了解决这个问题，Vitalik提出了一个设计框架，称为提议者-构建者分离（PBS），在这个框架中，而不是一个区块提议者自己生成一个“收入最大化”的区块，它将工作外包给外部行为者（构建者）的市场。MEV-boost是一个在协议外存在的“原型PBS”或PBS。它依赖于Flashbots的善意。如果一个更具威胁性的行为者发挥Flashbots的角色，以太坊将面临严重的麻烦。

将PBS制度化进以太坊协议将需要很长时间，更多的工程和研究。像Eigenlayer这样的项目，作为一个为质押的ETH提供的可编程削减层，有助于激励的一致性。不管怎样，显而易见的是，区块构建（或交易排序）的过程不会在以太坊上完成。

新的市场结构

Flashbots希望区块构建不是在以太坊上发生，而是在SUAVE上进行，并且不仅限于以太坊，而是针对每一个区块链。SUAVE有三个核心组成部分：

1. 通用偏好环境

2. 最优执行市场

3. 去中心化区块构建。

这些是共同合作以实现所有方的最佳结果的独立组成部分。

通过 Flashbots

再一次，Flashbots在MEV生态系统中扩大了角色。这一次，他们终于通过通用偏好环境纳入了普通用户。上述因素结合执行市场，确保用户可以有效地将提取的MEV返回给他们。

MEV是不可避免的吗？

SUAVE是Flashbots的最终战略。如果成功，它将实现“战胜MEV危机”的愿景，同时使MEV提取民主化。然而，仍然有许多人拒绝MEV的假设。用户必须屈从于被提前执行作为使用公共区块链的代价吗？

CoW协议表示否。它的主要哲学是：每个区块每个代币只应有一个价格。所有交易通过每30-90秒的批量拍卖以相同价格清算，而不是为了最有利的捆绑顺序重新排序交易。在CoW中，用户签署并提交订单到一个解算者网络。这些解算者首先尝试将交易者P2P匹配，这是完全独立于MEV的，然后用链上流动性池填充其余的订单。

批量拍卖是与当前交易方式的激进脱离。在TradFi和DeFi中，存在利用市场动态信息进行交易的竞争。一项估计60-80%的DEX活动是MEV机器人急于在中心化交易所的新价格变动后套利。大型市场制造商希望尽快完成订单（在TradFi中）或优化订单的放置（在DeFi中）。通过批量拍卖，所有交易以相同的价格清算，没有竞争。与此同时，解算者因为为所有用户产生最大盈余的解决方案而获得费用（而不是为了自身）。

这有一些潜在缺陷。首先，运行一个解算者资源密集——计算与资本——而且不确定是否会有足够的隐私保护，以确保解算者们不会提前执行用户订单。

SUAVE的全景回归

也许让一些人感到惊讶的是，CoW协议与Flashbots通过SUAVE所提出的计划有许多相似之处。CoW专注于“交易意图表达”，而SUAVE的目标是捕获“广义意图表达”。这是一种较复杂的表达方式，意思是“你想买卖什么，价格是多少？”该协议将此意图拍卖给解算者（CoW）或构建者（SUAVE）。关键区别在于，SUAVE旨在从交易排序中提取大部分价值，而在CoW中，交易顺序无关紧要，因为所有代币在一个区块中都有相同价格。另一关键区别是，SUAVE旨在作为一个提交多个区块链订单的单一地点，虽然CoW也可能朝这个方向发展。

如果细看，SUAVE也触及到与Chainlink的公平排序服务 (FSS) 类似的主题。FSS是为L2排序器设计的，而不是为区块构建服务，但SUAVE和FSS都试图为受规模益处巨大活动构建去中心化网络。另一个显著区别是，SUAVE中的区块构建者试图最大化MEV，而Chainlink节点运营商则试图根据订单提交时间实现正确顺序。

无论如何，这标志着MEV传奇的新篇章，利润和去中心化的军备竞赛向以太坊外延伸。这并不意味着潜在问题得以解决。只是这些潜在的解决方案（SUAVE、CoW等）将是一个平衡去中心化和利润驱动需求的专业独立网络。

各种思考与陈述

• Sushiswap考虑暂停对xSUSHI持有者的费用 链接

• 衍生协议Perennial从Polychain和Variant筹集了1400万美元 链接

• Compound治理在CRV攻击后限制10种资产的借款上限 链接

• Uniswap治理考虑费用开关 链接

• Synthetix建议对原子交换v2的Curve参数进行更改 链接

• Circle终止与SPAC的交易 链接

思考与预言

• 在以太坊应用生态系统中让我感到兴奋的是什么 [Vitalik]

• zkEVMs：可扩展性的未来 [Christine Kim/Galaxy Digital]

• 追踪交易所钱包 [Coin Metrics]

• 原文链接： doseofdefi.substack.com/...
• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～