[研究] 介绍 Berachain

[研究] 引入 Berachain

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作者： MOYED （ @MOYED ）

审查： Steve Kim （ @Steve Kim ）

TL;DR

Berachain 试图同时实现技术和文化，单单将其描述为“基于 Tendermint 的 EVM 兼容的 layer-1 解决方案”是不够的。

Berachain 采用了一种新颖的“流动性证明”机制，以解决其他 L1 遇到的流动性问题，并提出了一种考虑到现有 layer-1 代币经济学优缺点的“三代币系统”。

Berachain 打算通过与独特协议合作、加速大胆的链上原生项目以及通过其狂热而引人入胜的社区来创造自己的文化。

为什么选择 Berachain？

在众多 layer-1 协议中，为什么要引入 Berachain？

1. 介绍

1.1 误解

如果将 Berachain 介绍为“基于 Tendermint 的 EVM 兼容的 layer-1 解决方案”，那么很多人可能会对这个链产生疑问。

如何能称这个链为“Berachain”？

如果你对“Berachain”这个名字感到有些反感，并不孤单。将 layer-1 解决方案命名为 Bear(Bera)-链绝对不常见。

这个名字源于团队作为 NFT 项目社区 Bong Bears 的历史。仅仅听到这个名字就自然会对项目的真实性产生疑问。尽管团队将自己包裹在各种迷因中，但这并不是项目的全部。

基于 Tendermint 的 EVM layer-1？难道这不太无聊吗？

单单是另一个 layer-1 解决方案的想法就可能使你失去兴趣。充其量，已经有其他如 Evmos、Canto、Kava 等基于 Tendermint 的 EVM layer-1 解决方案。我不得不承认，我在潜意识里也会对新的 layer-1 解决方案持批评态度，心想有什么不同之处。Berachain 确实是基于 Tendermint 的 EVM layer-1 解决方案，但仅仅将其作为另一个 L1 产品来介绍是不够公正的。Berachain 确实有额外的东西。

1.2 额外的东西

Berachain 的“额外的东西”是其技术和文化。

苹果公司就是具有技术和文化的公司之一的典范。拥有独特和创新技术的苹果吸引了消费者，但它的文化和氛围同样是吸引人们购买其产品的元素。Dyson 也是如此。它当然拥有卓越的电机和技术，但正是其品牌和文化使我们将 Dyson 的真空吸尘器加入购物清单。

对于加密协议而言，特别是 layer-1 协议，技术和文化才是重要的。 共识算法类型、交易处理速度、代币设计和费用机制、块最终性以及桥接解决方案是属于 layer-1 的技术，而优秀的技术确实可以在 layer-1 中成为竞争优势。然而，大多数区块链技术都是开源的，技术优势不能成为区分它们与其他区块链的唯一因素。

layer-1 可以比喻为一个国家。人们考虑各种因素来选择居住的国家——国家形象、生活其中的人、其文化等。当用户寻找他们想要落脚的 layer-1 时，情况也是一样。问题在于，大多数 layer-1 协议没有独特的文化。许多 layer-1 链提供相同的功能，尽管名称不同，当我们想到具体链时，很难想起独特的色彩或氛围。

1.3 然后，Berachain 问世。

Berachain 对它试图解决的问题非常认真，并且朝着这个目标建立技术解决方案。此外，Berachain 擅长通过迷因形成社区，并努力通过仅选择创新协议进行合作来形成一个独特的生态系统。Berachain 可以成为既能实现技术又能实现文化的 layer-1 解决方案。

2. Berachain 概述

Berachain 是一个基于 Tendermint 的 EVM 兼容的 layer-1 解决方案，但它与其他链的不同之处如下：

2.1 流动性

Berachain 引入了一种新颖的“流动性证明”机制，以解决其他Layer1平台（除以太坊外）所面临的流动性问题。用户通过质押除了 Berachain 原生代币以外的其他代币可以获得区块奖励。质押的资产被用作流动池的流动性，同时也为链的安全性做出贡献。

2.2 代币设计

Berachain 设计了一种独特的代币设计，考虑到现有 layer-1 代币设计的问题和好处。它采用了一种新颖的“三代币系统”，其中 BERA 作为原生代币，BGT 作为治理代币，HONEY 作为稳定币。

2.3 生态系统

Berachain 在使用 Crocswap 作为其 AMM 的同时，通过与提供创新功能的协议（如 Abacus 和 Redacted Cartel）合作建立生态系统。在主网推出之前，很多项目由于其引人入胜和狂热的社区而已经在链上构建。

3. 流动性

3.1 现有 layer-1 协议的流动性

任何 layer-1 DeFi 协议的基础都是充足的流动性。缺乏充足的流动性可能会影响整个 layer-1 的滑点，当大额资金被提取时尤其明显。

假设每个 layer-1 有 5000 万美元的借贷。流动性最高的以太坊其滑点为 9%，而 Phantom 和 Avalanche 的滑点高达 30-40%。因此，维持充足流动性是 layer-1 链安全的基本要素。

然而，问题是流动性提供者或 LP 总是准备将他们的资金转移到其他地方。 LP 会立即将他们在当前协议中提供流动性的资产转移到任何更好的机会（即在其他 layer-1 协议上的更高利息）上。这就是你在观察除以太坊外的其他Layer1的 TVL（总锁定价值）时，会看到 流动性轮换的原因——在特定的时间点，一个 layer-1 的大额流动性被一扫而空转移到另一个。

3.2 流动性证明（PoL）

Berachain 通过其新颖的 流动性证明（PoL） 机制来解决流动性轮换的问题，方法是将链的激励与链中 LP 的激励对齐。

PoL 在许多方面类似于现有 Cosmos 链的委托权益证明系统（dPoS）共识算法。在 dPoS 中，用户可以通过通过验证者质押原生代币来为链的安全性做出贡献，从而获得区块奖励。然而，PoL 与 dPoS 有一些区别。

质押时并不一定只能使用原生代币。

在 dPoS 中，只有链的原生代币可以用于质押。然而，在流动性证明中，不仅可质押 Berachain 的原生代币 BERA，还可以质押其他 layer-1 链的原生代币（如 wETH、wSOL、wAVAX 等）、wBTC、稳定币（如 USDC、USDT 等）以及尚未发布的 DeFi 蓝筹代币。由于每个代币在其价格波动和市场份额的不同水平对链安全性的贡献也不同，因此它们具有不同的权重，而质押的区块奖励将根据这些权重来确定。

根据目前发布的数据，L1 原生代币的组合权重为 80%，稳定币为 15%，DeFi 蓝筹代币为 5%。各代币的详细权重尚未公布。权重的初始值将由 Berachain 团队决定，但一旦链上线，权重将由治理来决定。

质押资产用于链的流动性。

如名称 PoL 所示，用户质押的各种代币除了为链的安全性做出贡献外，还是链的流动性资产。一旦用户质押他们的代币，Berachain 将这些代币与其稳定币 HONEY 配对，并用于链自主 DEX 的流动性。这使得用户除了获得区块奖励外，还能通过质押提供流动性收取费用。此外，用户可以根据质押资产铸造 HONEY，并可以在 Berachain 生态系统中自由使用。

该机制的一个缺点是，用户质押的资产因作为流动性使用而暴露在暂时性损失（IL）的风险中。为了解决这个问题，该链会在其本地 perp 交易所采取杠杆多头头寸。

3.3 引入流动性证明的预期结果

可以解决“流动性轮换”问题

由于在 Berachain 中质押其资产的用户自然成为 LP，LP 和链的激励是一致的。用户可以铸造链的稳定币 HONEY，并在 Berachain 生态系统中自由使用。这使得用户可以更有效地使用他们的资产，并使他们更有动机留在链上。Berachain 的这一内置功能与在 Cosmos 生态系统中受到广泛关注的流动质押非常相似。

使用原生代币质押的多种好处

尽管 Berachain 尚未最终确定可以用于质押的 DeFi 蓝筹代币清单，但该清单可能包括在 Berachain 上部署的 DeFi 协议的原生代币。在 Berachain 上推出的 DeFi 协议可以享受几种好处。

首先，协议可以享受比其原生代币更高的流动性。用户一旦质押其代币，它们将由链的本地 AMM 与 HONEY 配对并用作流动性。相比之下，通过去中心化交易所的流动性提供者来获取原生代币的流动性将更容易、更高效。

其次，它为代币持有者提供了额外的实用性。代币持有者在 Berachain 质押其代币时可以获得额外区块奖励，除了现有的代币实用性。

第三，激励的一致性。由于协议的原生代币被用来增加链的安全性，因此自然与协议和 Berachain 的激励保持一致。反过来，这也使用户、协议和链三方利益的激励达到一致。

可以形成贿赂市场

如前所述，每个代币都有其权重，区块奖励的多少是根据这些权重来确定的。由于权重将在未来由治理决定，因此在治理阶段可能会形成贿赂市场。从 DeFi 协议的角度来看，更多的区块奖励直接影响代币的竞争力和价格。因此，它们可能会增加对其原生代币的需求，进而可能出现像 [bribe.crv](https://bribe.crv.finance/) 这样的服务。

4. 代币设计

4.1 现有 L1 的代币经济学

Berachain 在全面考虑现有 L1 的代币经济学后，采用了独特的 Tri-token 模型。以下是我们查看现有 L1 的代币经济学时需要考虑的几点。

代币的悖论

大多数 L1 代币用于支付手续费，同时具有治理的实用性。这个机制的问题在于，随着使用链支付的手续费增加，更多的代币将被使用，导致治理权力减少。这里的矛盾在于，频繁使用 L1 的重度用户在治理中会使得权力减弱。

本地稳定币

尽管 Terra 崩溃，UST 的增长无疑是值得关注的。这提醒了许多 L1 项目具有独特稳定币的重要性，并促成 NEAR 的 USN 和 TRON 的 USDD 的推出。除了项目的成功，拥有链本地稳定币有以下一些优势：

• 防止价值分裂。

拥有链本地稳定币能够确保其价值由稳定币（如 USDT、USDC、FRAX 等）所捕获，而无需被第三方稳定币所占用。

• 允许定制。

与第三方稳定币不同，链本地稳定币可以在设计层面上进行到各个 Layer 1 想走的方向的定制。

治理代币的可转让性

由于治理代币在市场上交易和用户间转让而产生的问题，引发了关于使治理代币不可转让的积极讨论。

由于治理代币在市场上的交易和可转让导致了一些问题，因此关于使治理代币不可转让的讨论相当活跃。使治理代币不可转让可以增加治理攻击的成本，通过收购代币来促使特定的治理参与行为，并阻止治理被资本占据。

4.2 三代币系统；BERA、BGT 和 HONEY

$BERA

BERA 对应于一个典型的 layer-1 原生代币。BERA 用于支付区块奖励和手续费。所有用于手续费的 BERA 代币会被销毁。根据目前了解，BERA 预计将按 10% 的年通货膨胀率发行。

其功能中值得注意的是通过质押 BERA 来获得 BGT，这是获取 BGT 的唯一途径。因此，为了获得 BGT，你可以从一开始就质押 BERA，或质押你通过质押其他资产获得的 BERA。

$BGT

BGT 代表 Bera 治理代币，是以不可转让 NFT 形式的治理代币。为了破解上述代币悖论，Berachain 将其代币分为 BERA（手续费代币）和治理代币 BGT。

作为治理代币，BGT 用于确定每个质押资产的区块奖励和可以添加质押的代币。因此预计未来 BGT 的需求会随时间增加。

重要的是，BGT 持有者可以获得整条链产生的部分费用以 HONEY 形式分配。例如，DEX 交换手续费、期货交易的资金费用以及 HONEY 贷款的利息都将分配给 BGT 持有者。BGT 不能在二级市场交易，因为它只能通过质押 BERA 获得且不可转让。用户通过质押更多的 BERA、更长的时间可以获得更多的 BGT，并且在解质押 BERA 时必须归还 BGT。

$HONEY

HONEY 是 Berachain 的本地稳定币。用户可以用在 Berachain 上质押的资产作为抵押来铸造 HONEY。HONEY 是一种超抵押稳定币，需至少 150% 的借款作为抵押。(例如，如果你想铸造价值 1 美元的 HONEY，就必须在 Berachain 上质押至少价值 1.5 美元的资产)。

HONEY 作为 Berachain 生态系统中的关键货币。由于用户质押的资产始终与 HONEY 配对并作为流动性使用，因此所有 DEX 交易都涉及 HONEY。它还用于支付链上期货交易所的资金费用。

由于我们看到 UST 从其配对中失去了Hook，人们可能会想知道 HONEY 如何维持其Hook。如上所述，由于 HONEY 是一种超抵押稳定币，因此在维持Hook方面更具安全性。 此外，还有其他措施确保它不会失去Hook：

• HONEY 可以根据质押资产作为抵押铸造，而铸造的利息也可以在过程中进行调整。
• 流动滑点和费用可以通过 HONEY 的 算法市场操作(AMO)进行调整。
• 由于 HONEY 用于支付期货交易所的资金费用，预计会持续需求。

5. 生态系统

Berachain 的生态系统主要由合作伙伴关系、链本地项目和社区组成。独特的项目和社区结合在一起，创造出 Berachain 的文化。

5.1 合作伙伴关系

Crocswap

Crocswap 计划在 Berachain 上创建一个本地 DEX。它与传统 DEX 的区别如下：

• 与现有的去中心化交易所各自拥有独立流动池的智能合约不同，Crocswap 是一个单一智能合约 DEX，整个 DEX 运行在单一的智能合约上。每个流动池在轻量级数据结构中代表，这可以减少手续费。
• Crocswap 使用双重流动性模型。它像恒定函数市场做市商（CFMM） ，适用于小额交易，如 Uniswap v2，但 LP 也可以通过在 Uniswap v3 中指定范围来提供流动性。这使得它只使用集中的流动性和环境流动性的优点，同时弥补了两者的缺点。
• 它支持许可池，其中允许 oracle 确定谁可以使用池以及可以使用哪些代币。

Crocswap 被认为是下一代 AMM，因为它提供的创新功能超出上述所述。有关 Crocswap 的更多信息，请参见这篇文章。

Synapse Protocol

Synapse Protocol 将作为 Berachain 的跨链解决方案。它是一个连接 16 条链的热门桥梁，目前桥梁交易额约为 110 亿美元。

Redacted Cartel

Redacted Cartel 预计将作为 Berachain 的区块奖励权重的贿赂市场。Redacted Cartel 的一项服务 Hidden Hand 已经支持 Balancer、Floor DAO 和 Frax Finance 等协议的贿赂市场。

此外，代表 DeFi 2.0 的 Abacus 这一 NFT 估值协议，dAMM Finance 这一机构借贷协议，OlympusDAO 和 Temple DAO，以及 GumBall Protocol 这一 NFT 流动性解决方案预计将在 Berachain 上完成推出。

5.2 链本地项目

除了上述提到的合作外，该链还准备推出更多独特的本地项目如下：

5.3 社区

最后但同样重要的是，Berachain 拥有强大而狂热的社区。Berachain团队和社区成员会像《使命召唤》一样玩游戏，并不时举办扑克比赛，以奖励冠军。链的支持者玩笑地发推文称 Berachain 不存在，人们转发以搞笑。

如果一个 L1 链只有强大的社区，而没有创新的技术或解决方案，这并不完全是积极的。 然而，Berachain 的强大社区不容易被分叉，值得结合上述所有优点而获得良好的评价。

社区是加密项目中少数不能被分叉的因素之一， 意味着它无法通过资本或技术在短时间内简单模仿，从而显示出很高的价值。此外，强大社区的项目通过忠诚用户的早期参与更可能找到产品市场契合点（PMF）。

6. 结论

Berachain 就像一匹特洛伊木马，外表展示了强大的社区和迷因，而内部则开展着证明流动性、三代币模型和与独特项目的伙伴关系等创新技术尝试。

当然，由于 Berachain 正在接近测试网，并且仍处于早期阶段，目标在于 3 到 4 个月内上线，因此无法确切知道他们的计划能实施多少，或上线后可能出现什么新问题。但是，团队基于强大社区所做的不断新的技术尝试，值得我们关注。

6.1 参考文献

• 引入 Berachain
• 等一下，真的有吗？什么是 Berachain？
• 看好 Berachain 第一部分：MemeFi 的未来
• @burstingbagel 的主题线程
• @Riley_gmi 的主题线程
• @corleonescrypto 的主题线程
• @crypthoem 的主题线程

一切为了社区

• 原文链接： medium.a41.io/research-i...
• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～