我们为什么要代币化现实世界资产(RWA)？

为什么我们要将现实世界资产 Token 化？ 了解 RWA 并在加密领域追踪其采用情况

引言

资产是任何可以产生收入或随着时间推移保持其价值的东西。但为什么我们要区分资产为“现实世界”资产和数字资产呢？

最初，这种区分可能看起来微不足道。然而，金融格局已经从传统的实体企业发展到完全以数字化方式运营的多部门公司。

在这种新的格局中，存在一个融合点，即两个世界中最好的部分相互融合——像房地产或股票这样的现实世界资产正在被 Token 化并转换为数字资产。这些 Token 化的资产可以在全球范围内交易，从而在加密领域创造了一个名为现实世界资产 (RWA) 的新类别。

让我们深入了解加密领域这种新兴的 Token 化现实世界资产垂直领域，它们对金融体系的影响，以及这对普通人意味着什么。

历史：从数字商品到数字资产

我们是如何走到这一步的？为什么我们开始区分 RWA 和数字资产？毕竟，任何以数字方式存储的资产不都是数字资产吗？

“数字资产”一词是从互联网的早期发展而来的，当时人们可以在网上销售或交易数字文件——无论是声音、图像还是软件。

这些软件对于开创数字时代至关重要，但毫不奇怪，它们并不被认为是资产。相反，它们被视为一个人拥有的代码，或者是一个使一个人有权获得特定权利的数据库条目。

然而，它们在让人们感觉自己以数字方式拥有一件特定的物品方面发挥了重要作用，这是向亟需的思维转变迈出的第一步。

随着世界朝着更加数字化的环境发展，法规和术语也必须跟上。

随着时间的推移，计算机上任何产生收益或实现价值的文件都被认为是数字资产；其他一切都是数字商品，只是由销售它的公司发行的。

好的，当然，但“加密货币与这有什么关系？”，你可能会问。

嗯，一旦世界觉得它已经赶上了数字资产的步伐，一份于 2008 年 10 月 31 日发布的白皮书，永久地改变了人们看待数字资产的方式。

一种存在于无需信任和无需许可的账本上的数字货币——比特币的概念，抓住了世界的想象力。这种货币可以存储在区块链上，除了你自己（或任何拥有你钱包密钥的人）之外，没有人可以进行交易，它对现实世界变革的影响像野火一样蔓延。

比特币的到来标志着一种真正的数字资产的诞生，它不仅仅是一个文件或一个数据库条目，而是一种具有实际价值和现实世界影响潜力——一种不受任何政府法律和法规约束，不是由任何可识别的人制造或发行，并且属于一个不属于任何个人的网络的数字资产。

这是激励所有感到被腐败的金融体系背叛的人的基本理念。它激发了一场运动，导致了围绕比特币的开发和创新的激增。

世界首届比特币会议

从那时起，数字资产领域随着几项重大的创新而扩展。

智能合约、dApp（去中心化应用程序）、去中心化金融 (DeFi) 和 NFT（非同质化 Token）都在加强物理资产和数字资产之间的区别方面发挥了作用。

将 RWA Token 化并将其上链

现在我们了解了现实世界资产和数字资产之间的区别，让我们稍微绕道探索 DeFi 前沿。

DeFi 是区块链存在的主要原因之一。它代表着朝着创建一个完全自主的金融体系迈出的一步，通过消除中介机构，为银行、交易所和经纪商提供无需许可的替代方案。

随着 DeFi 协议的增长和大规模采用，一个自治和独立的金融体系的概念让许多人感到兴奋。

RWA 的作用在于解决这些 DeFi 协议无法填补的空白。

你看，这些协议并不是解决金融体系问题的万能药。它们容易受到黑客攻击、被操纵和关闭的影响。在无需许可的系统中，大多数用户的负面行为，鼓励一种要么摧毁要么被摧毁的心态，也无济于事。

如果你找到一种高度信任、政府批准、低风险的证券，保证 (*) 支付以抵消大多数参与者的堕落行为，该怎么办？

听起来好得令人难以置信，不是吗？如果政府债券让你如此兴奋，那么，我的朋友，你来对地方了。

如果他们采用了受信任和有价值的系统的所有优点并将其放在链上呢？当然，它不像一个完全自治的系统那么性感，但它肯定会解决这个领域面临的一些问题。

根据 Galaxy 发布的 RWA 研究，似乎是加密原生用户与链上 RWA 的互动最多，而不是传统投资者。

将政府债券或一百个债券作为 Token 放在链上，持有这些债券的用户有权获得债券产生的回报。

为什么要止步于债券？你可以 Token 化股票甚至公司票据。为什么不 Token 化房屋，要么出售对该房产产生的任何收益的债权，要么干脆出售房屋。为什么要止步于房屋，兰博基尼也是非常值得信赖的，只要有人有动力去验证车辆的真实性，它就可以被出售。按照这种逻辑，几乎任何东西都可以被出售。

这就是现实世界资产 Token 化的全部内容：

从现实世界中获取一种值得信赖和认可的资产，通过发行一种由你想 Token 化的资产支持的 Token（这个过程非常富有创造力地被称为 Token 化）将其放在链上，并允许人们交易它。如果有人想声明它，他们可以遵循协议的规则和资产的管辖权，将其转移到他们在现实世界中的名下。

Token 化 RWA 的影响

对于大多数人来说，这一切可能看起来像是技术上的吹毛求疵。为什么这甚至需要存在，因为它没有直接解决任何问题？RWA 的 Token 化可能对普通人没有任何直接影响，但它对整个系统的影响简直就是范式转变。

• 消除中间人——在全球范围内销售资产，无论种类如何，始终是一个繁琐的过程，因为在你可以开始你想要的过程之前，你需要与几个不同的实体交谈。借助 RWA 协议，这使得交易资产变得更加容易。当然，你在现实世界中声明这些资产时可能需要面对一些官僚主义，但拟议的系统比迫使个人面对几个挑战才能参与全球市场的系统领先数光年。
• 改进市场动态——Ryan Beckerman 提出了一个很棒的启发式方法，即交易朝着摩擦非常低的市场发展。当你在一个无需信任、无需许可的系统上进行交易时，信息和流动性限制是最小的，这鼓励人们转向一个为他们提供最大价值的系统。RWA 的 Token 化只是我们将要采取的迈向创建一个无摩擦市场的下一步。
• 任何东西换任何东西的市场——DeFi 矩阵——Coin Center 的联合创始人兼去中心化倡导者 Balaji Srinivasan 介绍了 DeFi 矩阵的概念。这个框架将使用户能够将任何资产交易为任何其他资产。想象一下，将巴西的一栋房子交易为东京的两辆豪华汽车，然后又可以交易为一家加拿大公司的股票——所有这些都发生在澳大利亚。建议的矩阵将每种资产相互配对，这与 Uniswap 的工作方式并没有太大的不同，其中以编程方式找到资产的最佳路线并自动完成交易。这项提议将是去中心化金融体系所能允许你做的顶峰。

加密领域中 RWA 的采用

你对这个想法感到满意了吗？很好。贝莱德的 Larry Fink 也这么认为。

这个领域一直在快速发展，来自各种背景的人们都在努力打破全球金融体系的壁垒。有大量的协议和项目等待尝试。这些 RWA 协议的范围从债券和票据等固定收益工具到 Token 化现实世界中的实际土地。

以下是一些值得你关注的。

传统金融工具

金融工具的 Token 化一直是 RWA 重要的驱动因素之一。它提供了比目前存在的更容易访问这些工具的时间，这反过来为同一工具提供了更多的流动性，允许机构筹集具有全球竞争力的资本。

该领域一些值得关注的项目包括：

• 稳定币——为储备中持有的每一美元发行 1:1 的 Token 就是稳定币业务的全部内容。它帮助用户以某种形式的稳定性进行交易，因为原生数字货币的波动性使得交易非常困难。Circle 和 Tether 是市场上最大的参与者，它们让用户可以非常轻松地以较小的摩擦进行交易。
• Mirror Finance —— 首次尝试将 Token 化股票放在链上。该项目因算法稳定币的实施不力而失败，最终导致整个网络的崩溃，但这是在非常早期的市场中的一次伟大的首次冒险。
• Backed —— 一个一直在缓慢 Token 化美国最受欢迎资产的协议，如核心标准普尔 500 指数、高收益公司债券等。
• Maple Finance —— 向机构和合格投资者提供链上贷款，允许这些公司以满足其需求的利率获得流动性。Maple 已发行超过 30 亿美元的贷款，旨在成为希望在链上交易的机构的首要贷款提供商。
• ONDO Finance —— 提供对机构级资产的链上访问，允许世界各地的人们获得来自美国市场的收益。

有形资产

• RealT —— 一个用于投资 Token 化房屋并使用部分所有权允许用户获得该房产产生的收入的一部分的市场。
• Mattereum —— 实现了几乎每项资产的 Token 化和一个非常符合政府要求的系统。它由密码学领域的 OG Vinay Gupta 运营，他过去 8 年一直在 Mattereum 工作。

RWA Token 的交易量正在上升。来源：RWA 相关 Token 的 DEX 交易量

RWA 的下一个重大进展似乎是促进传统上缺乏流动性或“粘性”资产的交易。

这些公司处理的 Token 化、协调和最后一英里的执行使得人们可以交易房地产、商品、实物艺术品和手表和汽车等奢侈品成为可能。这个领域仍然很新，并且有很大的创新空间，但早期的迹象显示出很大的希望。

现实世界中数字资产的采用

如果将资产上链的过程称为 Token 化，那么相反的过程，听起来可能违反直觉，可以称为资产的加密化。

这可能看起来不合逻辑，为什么人们会尝试用加密货币制造现实世界的资产？但机构官僚主义是作为法律实体的一个副产品，并且由于政府的步伐几乎总是比私人实体慢，因此它们中的一些会自己动手让球滚动起来。

这与上一节完全不同的视角，因为是现实世界中的实体试图将数字资产引入传统金融体系，并在某种程度上与数字领域相遇。以下是一些值得关注的头条新闻：

• 比特币 ETF——2024 年 1 月 10 日，美国证券交易委员会批准了 11 个比特币现货 ETF 的上市，这现在为更多的数字资产向传统基金开放了道路，为它们提供了通过 持有 各种数字原生资产来降低风险的方法。
• 中央银行数字货币 (CBDC)——相当多的政府正在尝试发行 CBDC 的想法，以此作为在无信任的在线时代保持其货币相关性的一种方式。圣路易斯联邦储备银行定期发布他们的调查结果，并且对加密领域的发展持相当积极的态度。CBDC 实际上可能会增加区块链的活动，因为最困难的任务一直是链上注册，而这可能只是解决了这个问题。

这对这个领域真的有帮助吗？有，也没有。

它之所以有帮助，是因为现在普通人接触加密货币的潜在机会有多少，他们可以使用值得信赖的机构合法地在他们的投资组合中 持有 一些加密货币，从而消除了一些在其账户中 持有 外汇的风险。

另一方面，它并没有太大的帮助，因为它并没有解决传统金融通常带给系统的令人沮丧的官僚主义、缺乏流动性和市场隔离。

然而，看到世界以他们自己的迟缓方式承认加密货币领域是非常令人兴奋的。

这不是对这些实体（或此处提到的任何实体）采取的任何 ETF 或行动的认可，而是为了消除你可能对该领域合法性的疑虑。不仅仅是“加密货币兄弟”在从事这项工作，而是每个想要建立一个更公平的金融体系的人。

这将我们带向何方？

如果不得不猜测的话，大概是在两者之间。

一个不温不火的回应，但这个领域似乎正在以一种试图结合两个世界最好的方式发展。

一个监管良好的市场，利用去中心化金融体系的所有最佳功能，可能实际上是许多人的答案。我们看到了现实世界资产的 Token 化和传统形式的数字资产，很明显“双方”都想创造同样的东西。

加密货币最大主义者可能会认为这是一件坏事，但事实是，很多人仍然不理解金融或加密货币，而且很可能永远不会理解。抽象掉所有细枝末节的细节实际上可以提高采用率，并且只有当人们可以信任他们的政府在事情出错时支持他们，才能减轻他们的负担时，才能实现这一点。

一切都阳光明媚吗？

当然不是。区块链和 Token 都有各自的问题。交易是不可变的并且非常昂贵，双重打击了刚进入这个领域的人，预言机——激励将数据拉到链上的实体——也面临着相当多的问题，RWA 领域的所有这些实体仍然需要政府的检查，并且可能会回到与中心化实体相同的问题。

这是一个重要的第一步，旨在解决效率低下的问题，并利用我们手头的技术来加快一个古老的过程。

虽然这个领域仍然很混乱，但各个团体正在积极采取措施，以尽可能保持该领域的整洁。我们仍然处于 S 曲线 的早期阶段，不仅对于 RWA 协议，而且对于整个加密货币领域来说都是如此。因此，我们所能做的就是关注这些改进并将它们融入我们的流程中，使其在短期内感觉逐渐更好，但在长期内呈指数级增长。

RWA 协议如何使用 LI.FI

多个链、rollup 和侧链的存在可能会让用户难以转移价值（RWA），因为他们的 Token 可能在不同的链上，而他们想要使用的应用程序在不同的链上。实际上正是这个问题导致了 桥 的创建，从而提高了系统的连接性并使其更具可组合性。

未来的所有应用程序都需要抽象掉所有不必要的复杂性，并让用户只关注他们想要实现的目标，同时允许高级用户根据自己的喜好优化流程，幸运的是，LI.FI 可以实现这种抽象。

LI.FI 是一个为金融机构、金融科技公司和 DeFi 项目提供的多链交易 API。LI.FI 的技术使 RWA 项目能够简化用户的资产购买。

以 OpenEden，一个集成了 LI.FI 的 RWA 项目 为例，以促进 T-Bills 的铸造，使用户能够从各种资产中产生链上收益。

通过集成，OpenEden 用户可以直接从 15 多个链和 L2 兑换成以太坊和 Arbitrum 上的 USDC，然后铸造 TBILL。例如，用户可以将 Polygon 上的 MATIC 兑换成 Arbitrum 上的 USDC——或任何其他 Token/链组合——然后继续铸造 TBILL，这体现了 LI.FI 带来的无缝互操作性。

在 OpenEden 上使用 LI.FI 铸造 TBILL

免责声明：本文仅供参考。文章中提到的项目是我们的合作伙伴，但我们鼓励你在使用或购买任何提到的协议的 Token 之前进行尽职调查。这不是财务建议。

• 原文链接： blog.li.fi/why-are-we-to...
• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～