Solana 上 RWA 代币化和碎片化：将投资民主化并重新定义所有权

区块链技术中一个崭新且令人兴奋的发展是现实世界资产（RWA）的代币化和碎片化。传统上，RWA 以前只提供给高净值企业或个人，但区块链技术的引入将通过这些资产的碎片化和代币化来改变这种状况。根据 DeFiLlama 的数据，RWA 已经是 DeFi 中第八大领域。

了解基本原理：

现实世界资产 (RWA)：这些是存在于现实世界中的资产，例如房地产、艺术品、商品，甚至知识产权。

代币化：这个过程涉及在区块链上创建这些资产的数字表示。这些代币持有关于所有权、权利和可转让性的信息。

碎片化：指的是将 RWA 分成更小的单位。这允许更广泛地参与资产所有权，使以前无法获得的投资可供更广泛的受众使用。

为什么选择 Solana？

Solana 为 RWA 代币化提供了几个优势：

高交易吞吐量：Solana 拥有每秒处理数千笔交易的能力，从而可以有效处理代币化资产的转移和碎片化所有权管理。凭借每秒 65,000 笔交易 (TPS)，Solana 允许即时交易，这是实时金融交互所必需的。

低交易费用：与其他区块链相比，Solana 提供显著更低的交易费用，使其对用户而言具有成本效益。

智能合约：Solana 强大的智能合约功能允许自动执行与代币化资产相关的协议和流程，从而创建更简化和安全的环境。此功能减少了交易发生前手动输入的需求

安全性：Solana 提供了一种安全的方式来代币化RWA。任何代表现实世界资产的代币都记录在区块链中，确保透明度并减少不当行为。

架构：

Bridgesplit：一个允许资产持有者和市场向人们提供融资产品的平台。

DEX：DEX 是 RWA 的下一步，因为有计划允许去中心化交易所促进代币化资产的交易。

AMM：许可池阻止 RWA 的自由交易。通过 AMM 池，用户可以交易代币化信用。订单簿：为流动性提供商提供灵活性并减少市场价差。

Oracles：链上资产的价格来源。

Off Ramps：用于将加密货币转换为法币。主要用于将法币转换为其稳定币对。例如 USD/USDC。

Bridges：这允许在多个链之间进行交易。例如 wormhole。

代币标准：

SPL 代币：Solana 的主要标准，它们代表同质化代币。它具有铸造、销毁等功能。

Token 2022：它增加了额外的功能，例如：

Confidential transfers：代币的私密转移。

Fees：发行人配置交易的费用和税款。

Interest Bearing tokens：代币像债券一样随着时间的推移累积利息。

NFT 的 Metaplex 标准：Metaplex 具有压缩 NFT (cNFT) 和可编程 NFT (pNFT)，允许 RWA 发行者表示独特的资产。Metaplex 是一系列工具、智能合约等，旨在简化创建 NFT 的过程。主要项目：

Token Metadata：Solana 的 NFT 标准。其主要目标是将附加数据附加到 Solana 上的同质化或非同质化代币。它通过从 mint 账户地址派生的程序派生地址 (PDA) 来实现这一点。Mint 账户负责存储代币的全局信息。Mint 账户不提供注入可供应用程序和市场理解的标准化数据的能力。这就是为什么代币元数据提供了一个元数据账户，该账户通过 PDA 连接到 mint 账户。

Candy machine：Solana 领先的 NFT 铸造工具。它允许创作者以安全的方式将其数字资产上链。截至 2022 年 9 月，Metaplex 上铸造的所有 NFT 中有 78% 是通过 candy machine 铸造的。特点：接受 sol 付款，通过限制、日期限制启动，通过机器人税和验证码防止机器人攻击，限制铸造给特定代币持有者或精选的钱包列表，并创建多个铸造组

Bubblegum：用于在 Solana 上创建 cNFT 的协议。越来越需要 NFT 来代表一切，但 NFT 的铸造价格不允许，这导致了 cNFT

Solana 上的 RWA 代币化

1. 房地产代币化：Solana 上可以实现房产所有权的碎片化。这涉及将房产分成数字代币，每个代币代表一部分所有权。个人可以在 Solana 上代币化他们的房产，并交易房产股份，并获得 Solana 提供的流动性、安全性和民主化访问权限，Solana 上的主要房地产参与者是 MetaWealth。

MetaWealth：

它是一个投资平台，为人们提供拥有产生被动收入的房地产 fraction 的机会。他们的重点是房地产等现实世界资产。他们对现实世界的房地产资产进行代币化、碎片化，并以代币形式提供股份。通过这种方式，投资者可以通过购买代币来拥有一栋建筑物的一部分。资产管理者从公寓收取的租金收入根据他们的贡献分配给投资者。

MetaWealth 在罗马尼亚的前两处房地产资产的净收益率为 6.1%，而该国的平均总收益率为 6.1%，这将转换为 5.4% 的净收益。这使得从 MetaWealth 获得的收益高于你购买公寓并自己出租所获得的收益。

为什么代币化房地产更好：

更低的费用：通过区块链支付，尤其是在 Solana 上，你可以在佣金方面节省大量资金。

Vetting Process：审查房地产资产需要花费大量 time。

谈判：谈判也很耗时，因为它涉及与律师和代理人等不同的人进行谈判。

可负担性：由于资产的碎片化，MetaWealth 中的资产通常比现实世界资产便宜

运作方式：

研究：根据收益率、类型和其他因素，浏览他们的产品组合，找到最适合你自己的投资机会

投资：选择一项资产并进行投资。你可以选择购买 fractions 或大部分。无需文书工作，因为一切都通过区块链技术处理。

赚取：从你的资产中赚取定期收益。

好处：

资产的折扣率：购买大量房产可以让你获得低于评估价值的折扣。

在高增长市场中经过审查的资产：经验丰富的房地产团队审查最佳资产，允许投资者扩展到当地市场之外。

多元化的房地产投资组合：MetaWealth 为投资者提供负担得起多种资产的机会。

物业管理：投资者无需与租户和维护打交道。所有这些都由 MetaWealth 处理。

房地产投资压力：MetaWealth 可以消除房地产投资带来的压力，例如聘请律师、填写文书工作和与代理人合作。

与其每月将资金捆绑到单一资产上，不如借助代币化的力量将资金分成投资 MetaWealth 上的多种资产。

2. 私人信贷：这些不是从银行获得的短期贷款，而是从公司借款人等私人实体获得的贷款。

Credix Finance：通过将投资者与初创公司联系起来，为未开发的信贷机会提供桥梁。投资者将 USDC 投资于流动性池。Credix 金融合作伙伴借用 USDC 并将其转换为当地货币。这些货币借给需要的人。

3. 国库券：它们是目前区块链上最受欢迎的 RWA，所有链上发行的超过 8 亿美元。它们提供约 4-5% 的无风险收益率。

Maple Finance：Solana 上的主要金融市场，它在 Solana 上推出了现金管理产品。

它们是连接贷款人和借款人的市场。贷方将 USDC-SPL 供应到池中，并收到 LP 代币作为交换。该池向公司借款人发放贷款，其中 USDC 转换为 USD。

4. 商品：基本上任何实物都可以代币化到 Solana 上。特定物品经过验证并作为 NFT 存储在金库中。用户可以在 Solana 上可用的市场上对这些代币执行金融操作，例如 BAXUS，这是一个买卖葡萄酒和烈酒的市场。

5. 发票融资：像 Solv 这样的项目：https://solv.finance/ 正在利用 Solana 对发票进行代币化，为企业创造了获得营运资金的新途径。他们最近与 Monetago 合作，将印度小企业的发票融资数字化。

6. 去中心化借贷：像 Maple Finance 这样的平台：https://maple.finance/ 与 Solana 集成，以创建 DeFi（去中心化金融）应用程序，用于针对代币化资产进行借贷，从而促进市场流动性和获得替代融资选择。

真实案例：

Stardust：成功地将美国的商业地产代币化，实现了 fraction 所有权并从更广泛的投资者群体中筹集了资金。

Harbor：与 DLA Piper 合作将 Medici Collection 的艺术品组合代币化，为投资者提供了接触这种以前流动性不足的资产类别的机会。

Solv Finance：允许企业将其发票代币化并在 Solana 区块链上将其出售给投资者，从而促进更快地获得营运资金。

Maple Finance：与 Solana 集成，以创建 DeFi（去中心化金融）应用程序，用于针对代币化资产进行借贷。

新的叙述和技术：

从炒作转向实用性：代币化的重点已转向探索实际应用并为利益相关者创造现实世界的价值。

注重监管合规：随着 RWA 代币化生态系统的成熟，解决监管问题并确保合规性变得至关重要。平台正在积极与监管机构合作，以建立在这个新范式中运营的明确框架。

RWA 的 DEX：为 RWA 交易构建的 DEX 可以提供许可资产的交易。

DePIN 和 RWA：DePIN 处理的资产将为 RWA 提供可靠的数据，而 RWA 为它们提供融资。Entheos 通过使投资者能够为物理基础设施（智能电池资产）的去中心化网络提供资金，迈出了第一步。

跨区块链的互操作性：虽然 Solana 已经提供了显著的优势，但未来的发展可能会看到与其他区块链的互操作性增加，以增强代币化 RWA 的整体覆盖范围和功能。

利用 Token Hooks 或 SPL22s 处理 RWA：

Solana 的 SPL-Token 标准允许通过“token hooks”创建具有独特功能的自定义代币。SPL22 更进一步，能够创建既是 NFT 又是同质化 SPL 代币的混合代币。Token Hooks：这些链上函数使开发人员可以将自定义逻辑附加到代币转账，从而为 RWA 代币化开启了新的可能性。想象一下，代币化发票在服务完成后自动触发付款，或者 fraction 化的房地产自动将租金收入分配给代币持有者。

这为 RWA 集成开辟了令人兴奋的可能性：

动态 Rights Management：Token hooks 可用于管理与代币化 RWA 相关的权利。例如，股份的投票权或房地产的访问权可以嵌入在代币本身中，从而简化治理和访问控制。

流动性激励：SPL22 代币可以代表 RWA 的 fraction 所有权，同时充当同质化 SPL 代币。这使得可以参与 DeFi 协议（如流动性池），从而可能增加传统上流动性不足的资产的流动性。

合规性和权限：像 SPL-Governed 这样的 SPL-Token 扩展可以为代币化 RWA 添加许可层，从而确保符合法规并促进机构投资者的参与。

动态定价：想象一下一个代币化发票融资平台，其中利率根据借款人的实时信用度自动调整，信用度由通过 Token Hooks 提供的链上数据馈送确定。

风险管理：DeFi 协议可以利用 Token Hooks 访问有关底层资产的真实世界数据，例如农产品的天气状况或房地产的房产价值，并动态调整风险参数。

SPL22：这些混合代币结合了 SPL 代币的同质性和 NFT 的独特属性，从而创建了一个用于表示 fraction 化 RWA 的强大工具。想象一个代币化房地产项目，其中每个 SPL22 代币代表特定公寓单元的所有权。这些代币可以在去中心化交易所轻松交易，与传统的房地产投资相比，提供 fraction 所有权和更高的流动性。SPL22 可以使用特定功能进行编程，例如投票权或股息支付，从而提高 RWA 支持的代币的效用和价值主张。

好处：

对于投资者：

Increased accessibility：fraction 化允许个人投资以前遥不可及的高价值资产，并通过较小的初始投资。通过 fraction 化，人们可以通过购买 fraction 化代币来拥有一部分高价值资产。

Improved diversification：代币化 RWA 提供了一种替代资产类别，允许投资者多元化其投资组合并可能降低风险。可以在 Solana 上代币化不同的资产，范围从房产、艺术品等等。

Greater transparency and security：Solana 使用透明的所有权记录来确保交易安全。

对于企业：

New funding opportunities：代币化开辟了获得新资金渠道的途径，包括从全球投资者群体中筹集资金。

Increased liquidity：代币化资产可以更有效地交易，从而提高房地产等传统上流动性不足的资产的流动性。

Operational efficiency：智能合约可以自动化与资产所有权和管理相关的各种流程，从而降低管理成本。

开始在 Solana 上进行 RWA 代币化：

Conduct thorough research：了解 Solana 上 RWA 代币化的具体功能和限制。

Select an Asset：选择你想要代币化的资产

Explore Tokenization platforms：选择一个平台来代币化你的资产，你选择的平台将取决于你想要代币化的资产类型。

Understand Tokenization Rules of the Platform：该平台可能有一些你需要遵循才能使用的特定规则，这些信息可以在他们的文档中找到。

Tokenize：选择资产和平台后，你可以继续代币化你的资产。

挑战与考量：

Regulatory uncertainty：像区块链技术中的大多数方面一样，围绕代币化资产的监管环境仍在不断发展，监管机构需要明确合规性。

Technical complexity：了解区块链技术、智能合约和 RWA 代币化需要 advanced 学习。

Market volatility：底层 RWA 和加密货币市场可能会波动，使投资者面临资本损失的潜在风险。

Liquidity concerns：虽然 fraction 化提高了可访问性，但确保二级市场中代币化资产的充足流动性仍然是一个挑战。

结论：

Solana 上 RWA 的代币化和 fraction 化让我们得以一窥资产所有权和投资的未来。虽然存在挑战，但对个人、企业和整个金融生态系统的潜在好处是不可否认的。Solana 上的 RWA 代币化可以实现投资民主化、提高流动性，并为不同行业的资本创造开辟新的途径。

Solana 上的 RWA 代表了金融市场中的一种范式转变，使访问民主化、促进创新，并为价值创造开辟新的途径。凭借其固有的优势和像 MetaWealth 这样蓬勃发展的社区推动发展，Solana 有望在这种令人兴奋的转型中发挥主导作用。

参考文献

https://www.metawealth.co/post/traditional-real-estate-investing-vs-metawealth

https://spl.solana.com/token

https://www.metawealth.co/glossary/tokenization-in-finance

• 原文链接： medium.com/@tobs.x/token...
• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～