理解订单流拍卖 - CoW DAO
- CowSwap
- 发布于 2025-03-17 11:59
- 阅读 11
本文介绍了订单流拍卖（OFA）的概念、流程以及在以太坊堆栈中的三个不同层级（dApp、构建者、验证者）的实现方式。OFA 旨在通过竞争性竞价系统优化交易结算，防止用户遭受最大可提取价值（MEV）的侵害。CoW DAO 通过 MEV Blocker 和 CoW Swap 这两个产品展示了 OFA 的优势，它们旨在保护用户免受 MEV 侵害并优化区块空间使用。
理解订单流拍卖
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订单流拍卖介绍：它们是什么，如何运作，以及它们在哪些层面上实施。
在最近的一次演讲中，我们深入探讨了以太坊生态系统中订单流拍卖 (OFA) 的具体细节。在本文中，我们将总结我们从在以太坊交易供应链中开发两个不同堆栈的订单流拍卖中收集到的见解和发现。
什么是订单流拍卖？
订单流拍卖（OFA）是旨在优化交易结算的机制。OFA 的关键特征是依赖第三方的竞价系统。这确保了用户从每笔交易中获得尽可能多的价值，并且不会成为最大可提取价值 (MEV) 的牺牲品。
订单流拍卖流程详解
OFA 涉及一个多步骤流程：
- 收集订单：最初，收集并分组来自多个用户的订单
- 启动拍卖：然后将这些订单提交给拍卖人，启动拍卖
- 优化出价：竞标者评估拍卖中的订单，并根据指定的标准优化其执行
- 选择中标：拍卖人根据已定义的目标选择中标
- 链上结算：中标将与拍卖中包含的所有订单一起推送到链上，进入供应链的下一阶段
订单流拍卖中考虑的因素
订单流拍卖必须考虑几个关键因素：
- 订单类型：区分意图和实际交易至关重要。意图是完全可组合的，允许优化和灵活性。另一方面，交易不允许任何额外的优化
- 结算权：决定谁拥有结算权——公开、许可或私有——会影响拍卖的动态
- 出价目标：确定拍卖旨在最大化还是最小化 MEV 在拍卖的进行方式中起着关键作用
- 信息共享：与投标人共享的信息程度（完全访问、部分访问或混淆）可能会影响拍卖的完整性
以太坊堆栈中的 3 个级别的订单流拍卖
OFA 可以在以太坊堆栈的各个级别进行
可以从三个不同的实现级别分析 OFA：
- dApp
- 构建者
- 验证者
每个都提供了独特的优化机会。
dApp 阶段是用户首次与区块链交互的地方。因此，它代表了 OFA 发生的第一个机会。在交易上线之前，这个阶段对于显着改善交易结果具有巨大的潜力。
构建者阶段代表了潜在实施的第二阶段。在这里，可以设置一个私有 mempool，以保护交易免受潜在的价值损失。此阶段侧重于具体目标，例如面向应用程序的目标或最大化用户利益。
最终级别是验证者阶段。在这里，验证者有机会将整个区块拍卖给构建者，希望包含最有利可图的交易。此阶段针对最大化交易价值进行了优化，而不是特定用户或应用的目标。
订单流拍卖的类型
订单流拍卖主要有三种类型：
- RFQ（询价）拍卖：RFQ 针对价格发现进行了优化，因此它们特别适合于为 swap 提供报价的做市商。这些拍卖有助于通过投标人报价 swap 和做市商使用私人库存来提供比自动化做市商 (AMM) 更好的价格的系统来促进价格发现
- 频繁批次拍卖：频繁批次拍卖是价格发现、价格优化和结算路径的组合，可实现多维意图匹配。反过来，这允许通过其他机制无法实现的交易优化，并且由于点对点交易而完全免受 MEV 的影响
- 区块空间聚合器拍卖：与其他专注于价格发现和执行的拍卖不同，区块空间聚合器拍卖通过交易后回扣为用户提供价值。这些回扣来自捕获可能已在供应链的最后阶段泄漏的价值
让我们来看看由 CoW DAO 开发的两个著名的订单流拍卖实现。
MEV Blocker RPC：在区块构建者级别增强隐私和公平性
MEV Blocker 是一个 RPC endpoint，可在构建者级别促进订单流拍卖。其主要目标是提供隐私、加快交易包含速度以及提供针对 MEV 的保护。MEV Blocker 保护用户交易免受最糟糕类型的 MEV 的侵害，但它更进一步，通过捕获抢先交易机会并提供回扣。用户可以获得他们创建的任何抢先交易机会价值的 90%，然后 MEV 机器人才能自己拿走。
MEV Blocker 提供多个版本的 RPC endpoint，以满足不同的用户群
MEV Blocker 提供三个主要 endpoint：
- Fast：专注于快速交易包含，并有可能获得抢先交易回扣
- No Reverts：保证交易执行而不 reverts，优先考虑安全性而不是速度
- No Rebates：最大限度地提高隐私和速度，但不提供回扣
MEV Blocker 在推出仅 6 个月后，已经保护了 387,000 名用户、700 万笔交易和 210 亿美元的 DEX 交易量。
CoW Swap：通过 dApp 级别的意图和批量拍卖实现更好的执行
CoW Swap 是在 dApp 级别运行的订单流拍卖。它依赖于硬编码交易输出的意图，以防止 MEV 漏洞。CoW Swap 旨在保护用户免受 MEV 的侵害、增强流动性、提供公平的定价并优化费用消耗。
CoW Swap 上的订单时间线：
- 用户表达交易意图
- 意图在 orderbook 中注册
- 协议启动批量拍卖
- Solvers 优化批量拍卖中的交易
- 协议选择获胜的 solvers
- 交易被推送到链上，用户收到他们的 tokens
CoW Swap 的效率在于将多个交易捆绑到一个交易中，这减少了区块拥塞并减少了 gas 需求。它还确保了流动性池的统一清算价格，从而促进了公平和平衡的流动性。
订单流拍卖的未来
订单流拍卖有可能通过更好的价格发现、更低的交易成本、更多的流动性和更少的漏洞利用机会来使以太坊用户受益。OFA 的关键特征是透明度和竞争机制，可确保只有最佳结果才能胜出。
CoW DAO 正在通过 MEV Blocker 和 CoW Swap 展示 OFA 的强大功能，这两个产品都可以保护用户免受 MEV 的侵害并优化区块空间使用。
MEV Blocker 和 CoW Swap 的影响
到目前为止，这些产品产生了深远的影响。
MEV Blocker 保护了超过 210 亿美元的交易量（来自 387,000 名用户）免受 MEV 的侵害，并返还了超过 475 ETH 的回扣（有关这些统计数据的更新版本，请查看 MEV Blocker Dune dashboard。）
同时，CoW Swap 已经优化并保护了约 290 亿美元的交易量（来自 747,000 名用户），返还了超过 1.36 亿美元的盈余（有关这些统计数据的更新版本，请务必查看 CoW Swap Dune dashboard）。
这些数据突显了 OFA 在增强以太坊生态系统中发挥的重要作用。
总之，随着区块链领域的不断发展，订单流拍卖正在成为实现公平、效率和透明度的关键工具。 CoW DAO 的创新解决方案 为用户可以在安全友好的环境中自信交易的未来提供了有希望的一瞥。
- 原文链接： cow.fi/learn/understandi...
- 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～
