稳定币:你需要知道的一切

  • Chainlink
  • 发布于 2025-05-22 19:28
  • 阅读 26

本文介绍了稳定币的概念、类型(中心化和去中心化)、抵押类型(法币、数字资产、商品)及其工作原理。同时还讨论了稳定币在加密货币和Web3生态系统中的作用,以及相关的风险。最后强调了Chainlink在为稳定币提供数据支持,确保其稳定性和透明度方面的重要性。

定义

稳定币是一种加密资产,旨在将其价格“锚定”到外部资产(如法定货币或商品)的市场价值。

虽然加密货币通常以其波动性而闻名,但稳定币通过允许美元等法定货币在区块链上以数字代币的形式表示,从而为加密货币市场带来了相对的稳定性。这些稳定币允许世界各地的任何人持有一种代币,该代币专门设计用于保持其相对于其声称代表的法定货币的价值(例如,1 美元的稳定币试图维持 1 美元的价值)。对区块链上稳定资产的需求导致了稳定币在区块链行业和去中心化金融 (DeFi)中的广泛采用。

稳定币总供应量

ZoomAllYTD12m3m1m

Created with Highcharts 9.3.38. Jul22. Jul5. Aug19. Aug2. Sep16. Sep30. Sep14. Oct28. Oct11. Nov25. Nov9. Dec23. Dec6. Jan20. Jan3. Feb17. Feb3. Mar17. Mar31. Mar14. Apr28. Apr12. May26. May9. Jun23. Jun7. Jul0100b200b300bZoomAllYTD12m3m1mUSDTUSDCUSDeDAIUSDS18 OthersHighcharts.com稳定币总供应量

来源:DefiLlama

更新时间:2025 年 7 月 18 日

图表嵌入自 The Block Data

websights

reCAPTCHA

Recaptcha 需要验证。

隐私 - 条款

保护:reCAPTCHA

隐私 - 条款

稳定币总供应量的爆炸性增长。( 来源 )

在本文中,我们将探讨围绕稳定币的基本问题——它们是什么、它们如何运作,以及 Chainlink 预言机如何为各种稳定币设计提供支持。

什么是稳定币?

从核心上讲,稳定币是试图维持与其所代表的外部资产相同的市场价值“锚定”的加密货币。例如,基于美元的稳定币将致力于保持与 1 美元的锚定,而黄金稳定币则致力于保持与黄金市场价格的锚定。稳定币可以采取多种方法来始终如一地匹配其所锚定的货币的价格,例如使用外部资产进行抵押,或利用根据需求动态调整供应的算法机制。

稳定币的类型

稳定币主要有两种类型:中心化和去中心化。

中心化稳定币

中心化稳定币传统上由链下银行账户中的法定货币支持,该账户充当链上代币的储备。TrueUSDUSDC 是采用此方法的中心化稳定币的两个例子。或者,中心化稳定币可能旨在跟随另一种资产,例如商品、指数或其他资产。这些稳定币设计通常需要信任托管人,但 Chainlink 储备证明 可以通过自动验证提供强大的透明度保证。

中央银行数字货币 (CBDC)

另一种类似于中心化稳定币的数字资产是中央银行数字货币 (CBDC)。CBDC 类似于中心化稳定币,但它们由中央银行发行,因此不一定需要由链下银行账户中的法定货币支持。CBDC 被发行它们的政府视为法定货币,用于简化个人和机构之间的支付。

去中心化稳定币

采用超额抵押设计的去中心化稳定币还需要一个区块链价格预言机来帮助触发清算并确保协议的偿付能力。例如,LUSD 是一种不可变的 DeFi 协议,允许用户锁定其 ETH,以 110% 的超额抵押率来铸造 LUSD 稳定币。该协议由 Chainlink 价格馈送提供支持,该馈送有助于提供准确和高质量的价格数据,LUSD 智能合约使用这些数据来自动触发清算。另一种类型的去中心化稳定币——算法稳定币——通常不持有储备,而是使用智能合约来编纂一种机制,通过动态供应调整或其他方法来维持其与目标指数的Hook。

稳定币抵押品的类型

由于稳定币旨在代表非原生链上的资产或商品,因此它们需要抵押品来维持其Hook。稳定币抵押品主要有三种类型:法定抵押品、数字资产抵押品和商品抵押品。

法定抵押品

法定抵押品通常指的是链下法定货币,如美元、欧元等。这些货币保存在链下银行账户中,用于维持稳定币的Hook。这是通过赎回机制实现的——在任何时候,用户都可以按 1:1 的比例将稳定币兑换为其链下对应物。例如,用户可以将稳定币美元兑换为银行账户中的链下美元,将稳定币欧元兑换为银行账户中的链下欧元,依此类推。

数字资产抵押品

数字资产抵押品指的是原生存在于区块链网络上的各种数字资产。然后,这些数字资产用作铸造稳定币的抵押品,但它们需要超额抵押设计以确保稳定性——这意味着为了铸造价值 1 美元的稳定币,用户必须投入价值超过 1 美元的数字资产抵押品。这是因为数字资产通常具有波动性,因此这种类型的稳定币协议必须始终至少以 1:1 的价值进行支持。

商品抵押品

商品抵押品指的是世界上存在的许多商品,如金属、农作物和能源。与法定抵押品一样,这些商品存在于链下,它们需要一种赎回机制才能维持其Hook。到目前为止,最流行的商品抵押品形式一直是黄金等贵金属,Cache.goldPax Gold 等协议为用户提供可以兑换等量黄金的 代币化黄金

稳定币如何运作?

稳定币利用各种经济机制,通过保持其Hook来维持相对稳定性。这些机制最常见的例子包括将代币兑换成法定货币的能力、抵押债务头寸、套利、弹性供应等。

稳定币示例

USDC 是由 Circle 发行的中心化稳定币。每个 USDC 均由一美元或具有同等公允价值的资产支持,这些资产保存在受监管金融机构的链下账户中。拥有美元银行账户的客户可以将 1 USDC 兑换为 1 USD,从而确保代币维持其与美元的 1:1 Hook。其他类似的中心化稳定币包括 USDT、BUSD、TUSD、USDP 等。一些中心化稳定币允许发行人冻结属于特定地址的代币,从而有效地使冻结的代币无法使用。稳定币发行人可以使用此方法来冻结通过协议黑客或漏洞获得的大量稳定币。

MakerDAO 是一种去中心化稳定币协议,通过让用户将抵押品锁定到智能合约中来维持其稳定币 DAI 的Hook。然后,智能合约以可调整利率的超额抵押债务的形式铸造稳定币 DAI。为了维持 1 USD = 1 DAI 的 1:1 Hook,MakerDAO 的智能合约会调整 MKR 代币持有者通过链上治理设定的利率,以鼓励借款人偿还债务或获得更多稳定币贷款。通过鼓励通过利率变化增加或减少总供应量,DAI 的价格将会变化,当供应量和利率较低时,价值将会上升,而当供应量和利率较高时,价值将会下降。

另一种去中心化稳定币的设计涉及在稳定币指数中使用套利,其中稳定币由多种不同的稳定币支持,以实现Hook的稳定性。例如,如果其中一种储备稳定币的价格超过 1 美元,而整个指数价格低于 1 美元,则智能合约将出售超过 1 美元的稳定币以换取指数稳定币的代币,以将指数价格推回 1 美元。Chainlink 预言机可以提供可靠和高质量的价格馈送,稳定币指数智能合约在计算如何重新平衡指数时可以参考这些馈送。

Ampleforth (AMPL) 是一种去中心化的算法稳定币,它使用弹性供应机制来维持其与当前消费者价格指数 (CPI) 利率的Hook——这是美国经济分析局关于经通货膨胀调整后的 2019 年美元当前价值的指数。这实际上意味着 AMPL 的价格目标设定为 CPI 所代表的一个 2019 年美元的购买力。当 AMPL 的价格高于指数时,该协议会增加钱包余额,而当 AMPL 的价格低于指数时,该协议会减少钱包余额。这种供应的自动变化(称为重新基准)通过调整代币的未偿供应量来影响市场价格。AMPL 的总供应量每天都会重新基准以跟踪 CPI 利率——AMPL 的成交量加权平均价格 (VWAP) 和 CPI 指数均由 Chainlink 预言机提供给 Ampleforth 协议。

稳定币有什么用途?

稳定币是加密货币和 Web3 生态系统不可或缺的一部分,并且在其交易量和基础经济活动中占很大一部分。

由于 区块链 是促进价值转移的基础机制,而不是不透明、过时和手动流程,因此稳定币比其传统对应物具有一些明显的优势。中心化稳定币有效地允许与法定货币Hook的价值在全球范围内在钱包之间转移,而无需中介机构来促进转移。

稳定币也通常用作非托管储蓄账户来存储个人储蓄,或用作 DeFi 中的抵押品来产生回报和参与 收益耕作 策略。

稳定币风险

不同的稳定币设计具有不同的相关风险。这些可能包括:

  • 脱钩风险——底层经济或算法机制的失败,例如流动性事件、“银行挤兑”情景、次优的储备实践等,都存在稳定币与其目标脱钩的风险。
  • 监管风险——稳定币可能会受到特定地理位置的地方金融机构的不同监管。
  • 中心化风险——一些中心化稳定币发行人有能力冻结特定钱包地址的代币。
  • 密钥管理风险——如果稳定币保存在非托管钱包中,则用户必须完全负责安全地存储其私钥。

尽管稳定币的架构、设计和风险存在差异,但所有稳定币都需要准确的价格数据才能用于其底层的Hook机制,并在去中心化应用中使用时需要准确的价格数据。由于汇率不断波动,因此需要将实时价格数据馈送到稳定币,以便它们能够维持其Hook。此外,由于稳定币通常由其他加密资产或链下银行储备支持,因此需要防篡改的方法来获取这些储备的详细信息,以确保这些系统的安全性和可靠性。

Chainlink 是一个去中心化的预言机网络,可为智能合约提供对安全可靠的现实世界数据的访问。由于稳定币在 DeFi 应用中集体持有大量价值,因此它们需要与它们运行的区块链相同的保证和安全保证。实际上,这意味着为稳定币提供数据的预言机需要是稳健的、去中心化的,并且具有 多层安全保障,以帮助确保稳定币Hook保持 1:1 的比例。这为这些稳定币的用户提供了透明度和信任,因为他们可以确认他们使用的稳定币资产是端到端安全的,并且不包含单点故障。

TrueUSD (TUSD) 是一个例子,它使用 Chainlink 将抵押水平的详细信息引入链上,并让用户清楚地了解其资产是否得到充分支持。通过这种新发现的透明度,DeFi 用户可以实时验证所有已铸造的 TUSD 代币的报告储备,并且该协议本身可以自动保护用户资金免受任何部分储备实践或潜在的黑天鹅事件的影响。

TrustToken 使用 Chainlink 储备证明来为智能合约提供支持 TUSD 稳定币的链下法定储备的证明

TrustToken 使用 Chainlink 储备证明来为智能合约提供支持 TUSD 稳定币的链下法定储备的证明。

这种验证资产储备的机制利用了 Chainlink 储备证明。储备证明参考馈送为智能合约提供计算任何由链下储备支持的链上资产的真实抵押所需的的数据。这些参考馈送由 Chainlink 网络上一个去中心化的预言机网络运行,并允许对协议中使用的抵押品进行实时自主审计,从而帮助确保用户资金免受不可预见的部分储备实践和来自链下托管人的其他欺诈活动的影响。

对于利用链下储备的稳定币协议,Chainlink 储备证明支持的定期审计有助于提高透明度并确保支持稳定币的储备状态。使用储备证明的稳定币可以为其用户提供更高程度的透明度,因为它们可以证明其代币已获得支持。储备证明还可以提供有关任何类型的Hook资产(包括替代法定货币或黄金等商品)的抵押数据,从而提高利用此机制的任何代币协议的透明度。

Paxos,一个金融市场基础设施和加密货币经纪平台,使用 Chainlink 为 DeFi 智能合约提供高度可用、防篡改和准确的链上定价数据来源,用于美元支持的稳定币 Pax Dolar (USDP) 和黄金支持的代币 PAX Gold (PAXG)。此外,Chainlink Paxos 代币的储备数据馈送证明 允许 DeFi 应用快速验证链上代币是否由 Paxos 托管的链下持有的美元和金条以 1:1 的比例完全支持。

Paxos 如何使用 Chainlink 储备证明来验证链下资产的抵押

Paxos 如何使用 Chainlink 储备证明来验证链下资产的抵押。

中央银行数字货币 (CBDC) 也可能与外部资产Hook,这意味着它们需要能够接收有关该资产的价格数据。Chainlink 可以通过提供它们维持Hook所需的价格数据以及有关系统当前抵押的重要信息来支持这些政府发行的稳定币。

为什么稳定币很重要

稳定币是一项关键创新,它开创了 Web3 生态系统中一个现在越来越重要的子集,称为 代币化现实世界资产 (RWA)——或当今社会每天使用的资产的代币化。它们是数字资产大规模采用可以带来的好处和效率的早期指标。

例如,最广泛采用的稳定币是与美元Hook的数字资产,它们有效地充当美元的链上表示。世界各地的 Web3 用户利用这些稳定币来建立链上储蓄账户、防止市场波动、用作交换媒介、赚取收益或在全球范围内汇款。鉴于稳定币的 1000 亿美元以上的市值,很明显,Web3 用户渴望稳定币提供的稳定性。

结论

尽管它们很简单,但稳定币可以被认为是加密货币行业最重要的创新之一,它允许稳定价值的无缝转移。虽然有许多不同的稳定币设计,但任何稳定币协议的共同支柱是它接收到的关于它所Hook资产的数据。Chainlink 提供了经过实战检验的数据基础设施,有助于确保稳定币的可靠性、安全性和透明度,以及更大的 DeFi 生态系统的稳定性。

如果你是一名开发人员,并且想要将 Chainlink 集成到你的智能合约应用中,请查看 开发人员文档联系专家

DeFi 的无需许可的可组合性正在加速创新

什么是去中心化货币市场?

使用 Chainlink 预言机解锁合成衍生品

了解储备证明

什么是自动化做市商 (AMM)?

什么是闪电贷?

什么是 DEX(去中心化交易所)?

DeFi 的无需许可的可组合性正在加速创新

DeFi 生态系统

使用 Chainlink 预言机解锁合成衍生品

什么是自动化做市商 (AMM)?

什么是比特币稳定币?

什么是闪电贷?

什么是储备证明?

什么是稳定币?

什么是比特币 DeFi (BTCFi)?

什么是 DeFi 2.0?

什么是最大可提取价值 (MEV)?

什么是收益耕作?

什么是 DEX(去中心化交易所)?

什么是去中心化货币市场?

  • 原文链接: chain.link/education-hub...
  • 登链社区 AI 助手,为大家转译优秀英文文章,如有翻译不通的地方,还请包涵~
点赞 0
收藏 0
分享
本文参与登链社区写作激励计划 ,好文好收益,欢迎正在阅读的你也加入。

0 条评论

请先 登录 后评论
Chainlink
Chainlink
顶尖的智能合约去中心化预言机网络解决方案 https://chain.link/