加密货币市场本周动态 (2025年10月6日)

加密货币市场每周概览和更新

执行摘要

年底前风险偏好情绪：美元疲软，利率稳定，黄金坚挺——对加密货币形成支撑。市场由机构主导，ETF 定下基调，而散户保持安静。广度稳定，大型股带动上涨，轮动发生在边缘。本周链上活动降温，但趋势仍然向上，BNB 表现出韧性。稳定币供应量持续增长，以一种广泛的、跨生态系统的方式——为风险点燃的下一阶段提供Gas。基本情况：BTC 缓慢上涨并设定节奏；一旦领导地位明确，其他币种就会跟进。绿灯是美元走弱、利率平稳以及持续的资金流入；红灯是美元突然反弹、利率飙升或 ETF 资金流出。

市场概览

宏观

布局倾向于风险偏好。 DXY 接近 ~98.5 表明美元仍然疲软，而 USDCNY ~7.12 看起来稳定——限制了贬值风险并支持了新兴市场/加密货币流动性。 黄金突破 ~$3.9k 表明除了较低的实际利率外，对价值储存的需求也很强劲。 美国国债保持稳定，10 年期国债收益率约为 4.15%，30 年期国债收益率约为 4.76%，与政策可以保持耐心的峰值利率背景一致。石油价格在 ~$62 左右 使总体通胀压力保持在较低水平，如果经济增长出现波动，则为宽松的金融环境留出了空间。 从历史上看，这种组合——美元疲软、黄金强势、长期利率稳定以及能源价格温和——支撑了风险偏好，主要货币引领任何加密货币轮动，并有选择性地跟随 beta。 牛市触发因素： DXY 持续 <98，10 年期国债收益率向 ~4.0%–3.9% 漂移，稳定的净稳定币发行。 风险信号： 美元反弹 >100，10 年期国债收益率回升 >4.4%（30 年期国债收益率 >4.9%），或石油价格飙升 >$70——所有这些都将支持降低风险。

加密货币市场总结

BTC/加密货币价格走势： BTC 的交易价格为 124,040 美元，上涨 0.91%（24 小时）和 10.63%（7 天），引领市场向上势头。

BTC/ETH 优势： BTC 的优势占据主导地位，为 58.30%，而 ETH 保持在 13.03%，反映了本周的平稳优势。

ETF 流量： 主要机构活动，BTC 获得 3.24B 美元的流入，ETH 获得 1.30B 美元的流入，SOL 的总流量适度为 34.9M 美元。

社交/搜索趋势： 自 6 月以来，对比特币的兴趣仍然很低，但已从低点有所回升，而加密货币的兴趣则处于底部平稳。

恐慌与贪婪指数： 目前得分为 59（恐惧），比 7 天前上升 16 点，表明市场情绪恢复中性。

轮动篮子分析： 轮动得分为 51.51，显示市场走势平衡，其中较大市值资产（>$1B）的市场份额显着增长（增长 6-10%）。

解读和未来展望

资金流仍然由机构主导，宏观层面倾向于支持：美元疲软（〜98.5），人民币稳定（〜7.12），黄金接近〜3.9k美元，美国国债稳定（10年期〜4.15％，30年期〜4.76％）以及石油〜62美元。 ETF 印钞（BTC +$3.24B，ETH +$1.30B，SOL +$34.9M）符合机构优先的模式，而搜索/社交的沉默使情绪保持在可控范围内; BTC 的主导地位约为 58%，稳定了风险，约 51.5 的轮动得分显示，大型股获得份额，平衡但谨慎的广度。 基本情况：BTC 缓慢上涨/横盘整理，只有在 BTC 明显推动后，在大型股的带领下，其他币种才会跟进。 牛市触发因素 包括具有动能的 DXY <98，10 年期国债收益率逼近 4.0-3.9%，持续的 ETF/稳定币正向资金流，轮动 >55，以及黄金暂停上涨; 风险信号 是 USD >100，10 年期国债收益率 >4.4% (30 年期国债收益率 >4.9%)，石油 >$70，或 ETF 资金流出转为负数且 BTC 的主导地位下降——这些都是降低风险的条件。

链上使用

数据

• 按桥接流量划分的链： 本周，Base、Ethereum 和 Linea 的资金大量流出，同时有大量资金流入 Arbitrum、Staknet 和 Hyperliquid。

• 按 TVL 划分的顶级链： Ethereum $164.4B ( +1.7%), Solana $15.4B ( +9.2%), BNB Chain $12.8B ( +5.8%), Arbitrum $9.3B ( +2.2%), Base $4.6B ( -6.1%), Polygon PoS $2.4B ( -17.2%), Avalanche C-Chain $1.7B ( +21.4%), Aptos $1.2B ( +28.5%).

• 按每周费用划分的顶级链： Hyperliquid $18.2M ( –18.8%), BNB Chain $9.1M ( +18.2%), Ethereum $8.4M ( +25.9%), Solana $7.7M ( +21.1%), Base $1.10M ( –16.2%), Osmosis $947.1K ( +84.3%), Avalanche C-Chain $306.6K ( +57.6%), Abstract $120.4K ( +19.4%).

• 按 DEX 交易量划分的顶级链： Ethereum $25.9B ( -22.9%), Solana $25.9B ( -17.8%), BNB Chain $25.2B ( -5.3%), Base $9.8B ( +0.0%), Hyperliquid $5.2B ( -38.4%), Sui $4.6B ( +26.7%), Avalanche C-Chain $4.1B ( -27.5%), Aptos $1.3B ( +8.1%).

解读和未来展望

本周，所有链上的活动都有所减弱——费用和 DEX 交易量都有所下降——标志着短期内出现了下跌。 值得注意的例外是 BNB 链，该链在两项指标上继续保持稳定增长，表明与同行相比，用户更具粘性，流动性也更具弹性。 尽管每周都有下跌，但所有主要场所都保持着长期上升趋势。

稳定币指标

市值： 稳定币的市值目前为 2982 亿美元，比过去一周增加了 60 亿美元，比过去 30 天增加了 151 亿美元。 这标志着过去两个月一直在加速增长的延续。

稳定币供应率：

• AAVE： 3.85%-4.07%

• Kamino： 4.26%-4.8%

• Save Finance： 6.06%–8.20%

• JustLend： 1.81%-4.38% (4.91% USDD)

• Spark.fi： 4.5%

特定链的变化： 本周，以太坊、Solana 和 BNB 上的稳定币供应量增加最多，而 Polygon 出现资金流出。

特定代币的变化： 本周 USDT、USDC 和 BUDIL 的供应量有所增加，而 USDF 和 DAI 则出现资金流出。

解读和展望： 本周稳定币供应量增加了 60 亿美元，延续了 7 月中旬以来的加速增长。 这种增长是基于加密货币生态系统的广泛增长，而不是集中在任何特定领域。

CT 社区观点

Lithos 的推出

Lithos 已正式启动其在 Plasma 链上的 Genesis Bootstrapping，标志着首个具有干净资金池、顾问支持和 空投 激励的 ve(3,3) DEX 的首次亮相，旨在将其定位为生态系统的核心流动性中心。 本次启动包含一个用于奖励耕作的积分计划，该计划在锁定的 veLITH（用于治理）和流动 LITH 之间分配，各个阶段将持续到 2025 年初，以引导流动性并吸引新项目和用户加入 Plasma。

CASH 是 solana 上推出的一种新的稳定币。

CASH 是一种由美元支持的稳定币，已通过与 Phantom Wallet 和 Stripe 的合作在 Solana 上推出，提供低费用交易、开发者激励以及日常 DeFi 使用的集成。 它强调流动性启动，通过 Kamino 等平台上的奖励，旨在成为生态系统中支付和稳定价值存储的首选资产。

ORO 的代币化黄金已推出。

ORO 推出了 GOLD，这是一种在 Solana 上的代币化黄金资产，由经过审计的实物储备以 1:1 的比例支持，使用户可以通过 Meteora 等 DeFi 协议购买、质押以获得收益并兑换为真实金属。 本次发布为部分所有权创建了可组合的、互联网原生的黄金，将传统商品与区块链连接起来，以增强可访问性和流动性。

Double Zero 推出了他们的代币 2Z

Double Zero 在 Solana 上以 74 亿美元的 FDV 推出了其 2Z 代币，该代币为跨 25 个全球位置的优化区块链流量的光纤网络提供支持，并获得了 SEC 无异议函确认。 在顶级风险投资公司的支持下，2Z 支持质押奖励、治理和支付，在没有 空投 的情况下进行主网测试版。

• 原文链接： pineanalytics.substack.c...
• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～