自动化在DeFi中如何运作？- CoW DAO

DeFi 中的自动化是如何运作的？

·

自动化几乎为去中心化金融 (DeFi) 中的一切提供动力。从你交换通证的那一刻起，到借贷协议和治理系统背后的复杂机制，它都存在。它充当无形的支柱，使 DeFi 能够高效、透明地运行，并且至关重要地是在没有银行或证券交易所等中心化中介的情况下运行。

然而，这种对代码的依赖创造了一个既有巨大力量又有潜在危险的局面。使市场快速、公平和可访问的相同自动化系统也可能扩大波动性或暴露设计不良代码中的弱点。对于任何交易者或投资者而言，学习 DeFi 如何自动化金融逻辑是安全且战略性地驾驭去中心化市场的关键。

概述：DeFi 和自动化

自动化不仅仅是 DeFi 生态系统的“特性”；它是使其成为可能的基石。如果没有自动化，去中心化金融充其量只是步骤更多的传统金融。在这个生态系统中，“自动化”以四种基本方式体现：

无信任执行

在传统金融中，你依靠经纪人来执行你的交易或银行来持有你的资金。你必须信任他们不会管理不善。在 DeFi 中，自动化消除了对这些人为中介的需求。交易和逻辑通过智能合约直接在链上执行。你不需要信任某个人；你只需要信任代码，它完全按照书面内容执行，无需手动批准或偏见。

可编程金融

这是“金钱 + 代码”的概念。交易者可以在自动执行的智能合约中表达特定的规则、触发器和目标。想象一下一张知道如何投资自己的美元钞票，或者一笔确切知道何时偿还自己的贷款。这就是可编程金融。

可组合性（货币乐高）

DeFi 自动化通常被称为“货币乐高”，它允许独立的协议无缝交互。 由于自动化标准是开放的，开发人员可以相互构建。例如，收益率优化器可以自动检测到单独的借贷协议上更好的利率，并将你的资金立即转移到那里，而你无需动一根手指。

24/7 运营

传统的股票市场按照严格的时间表运营（上午 9:30 到下午 4:00）。如果新闻在夜间爆发，你将被困住直到钟声响起。 DeFi 自动化永不休眠。它们确保每天 24 小时、一年 365 天的持续执行、定价更新和流动性可用性，使市场能够立即对信息做出反应。

哪些 DeFi 交易功能可以自动化？

了解自动化在 DeFi 中的运作方式是有效交易的必要条件。虽然自动化几乎触及生态系统的各个方面，但以下是你将遇到的最常见的应用程序。

收益率优化

在传统金融中，找到最佳利率需要手动研究、电话和文书工作。在 DeFi 中，收益率聚合器会自动执行整个过程。

• 决策引擎：这些协议充当自动化引擎，不断扫描生态系统以寻找借贷、质押或流动性提供机会。

• 动态分配：如果协议 A 提供 4% 的 APY，而协议 B 突然提供 6%，则自动化会检测到这种变化。它从 A 中提取资金并将其存入 B 的速度比人点击鼠标的速度还快，从而实时优化你的投资回报。

资产再平衡

维持健康的投资组合需要自律。自动化的投资组合管理工具允许交易者坚持策略，而无需整天盯着图表或让情绪妨碍。

• 阈值监控： 智能合约监控你的资产配置。如果你的投资组合偏离目标太远，代码会进行干预。

• 波动率调整： 高级合约可以结合市场数据（波动率和相关性）来动态调整目标权重，从而在动荡的市场中保护你。

• “一劳永逸”示例： 👉 想象一下，你想要一个始终为 50% ETH 和 50% BTC 的投资组合。如果 ETH 的价格翻倍，你的投资组合现在 ETH 比重过大。自动管理器将出售足够昂贵的 ETH 来购买 BTC，从而将价值分配恢复到 50/50。这会锁定利润并自动购买表现不佳的资产。

清算保护

在 DeFi 中借款通常是超额抵押的。如果你借 100 美元，你可能需要锁定 150 美元的 ETH。如果 ETH 的价值下降，你将面临“清算”的风险——协议出售你的 ETH 以偿还债务。

• 自动化防御：“Saver”机器人可以设置为监控你的健康系数（贷款的安全评级）。

• 先发制人的措施：如果你的健康系数降至危险区域，这些机器人可以先发制人地执行“去杠杆化”操作——使用你的一些抵押品来偿还部分债务——或从钱包中存入更多资金。这可以节省你与完全清算相关的罚款。

自动化做市 (AMM)

像 Uniswap 或 Balancer 这样的去中心化交易所 (DEX) 超越了纽约证券交易所使用的传统“订单簿”模型。他们使用自动化做市商 (AMM)。

• 智能合约流动性：AMM 不是等待买家与卖家匹配，而是允许你根据资金池（流动性池）进行交易。一个数学公式（如 $x * y = k$）根据池中资产的比例自动确定价格。

• 批量处理：一些高级 AMM 使用批量处理将交易组合在一起。这允许统一的清算价格，这有助于减少滑点（获得比预期更差的价格）和抢先交易风险。

一个经典的例子是 CoW AMM。

自动化对交易者的好处（和风险）

自动化使交易更加灵活。它允许基于规则的触发器 - 比如“如果此资产跌破 2,000 美元，则出售 20%” - 以及人类根本无法手动执行的持续监控。

但是，依赖机器会带来每个 DeFi 用户都必须理解的特定缺点。

自动化对 DeFi 交易者的缺点

1. 自动化军备竞赛

在复杂的算法之间，交易市场中为争夺主导地位而进行的战斗永无止境。高频交易机器人和套利机器人竞相发现效率低下之处。这创造了一种普通用户（“手动交易者”）可能被具有更快的互联网连接和更好的代码的参与者挤出的环境。

2. 信息不对称

用户经常与他们不完全理解的自动化系统交互。UI 看起来可能很简单，带有一个“交换”按钮，但底层合约可能包含关于费用或路由的复杂逻辑。即使代码是开源的，在幼稚的用户和构建自动化的开发人员之间也存在巨大的差距。

3. 自动化套利和 MEV 机器人

这是 DeFi 中最大的隐性税。最大可提取价值（MEV）是指矿工或验证者可以通过重新排序交易来提取的利润。

• 攻击：自动化机器人扫描“mempool”（交易的等候室）。如果他们看到你购买了大量的通证，他们可以“夹击”你——在你之前立即购买以抬高价格，然后在你之后立即出售以从中获利。随着自动化变得越来越智能，MEV 变得越来越难以对抗。

更广泛的 DeFi 生态系统中的自动化问题

除了个人交易风险外，自动化还带来系统性挑战：

• 错误风险： 自动化完全依赖于软件基础设施。如果智能合约中存在微小的错误，黑客可以利用它。与银行可以冻结可疑转账不同，智能合约会无情地执行漏洞利用，直到资金耗尽。

• 自动化螺旋： 就像在传统金融中一样，市场可能会因冲击而螺旋式下降。如果 ETH 的价格暴跌，数千个自动化清算机器人可能会一次性触发，出售更多的 ETH，这会进一步降低价格，从而触发更多的机器人。这些“闪崩”可能会在几秒钟内发生。

• Oracle 问题：智能合约对外部世界视而不见；他们需要“预言机”来告诉他们资产的价格（如 USDC 或黄金）。如果 Oracle 被操纵或失败，依赖于它的自动化系统可能会错误地为资产定价，从而导致巨额损失。

CoW Swap 如何利用自动化

虽然许多协议使用自动化来从用户那里提取价值（通过 MEV），但 CoW Protocol 使用自动化来保护用户。CoW Swap 不仅可以自动执行交易；它还可以自动执行该交易的保护和优化。

这由三个主要支柱提供支持：Intents、Solver 竞争 和 批量拍卖。

1. Intents：从“如何”到“什么”

大多数交易所要求你构建一个交易，告诉区块链如何准确地执行交换（采取哪条路径）。CoW Swap 使用基于 Intent 的架构。

• 基于目标的订单：你只需签署一条消息，说明“我想用 ETH 交换 USDC”。你无需担心 gas 价格、滑点设置或使用哪个流动性池。

• 结果重点： 该协议完全关注你想要的结果。这会将执行的复杂性委托给专业的求解器。

• 交易者利益： 由于你是在链下签署意图，而不是立即在链上提交交易，因此你的交易不易受到 MEV 攻击。

2. Solver 竞争：你的自动化代理

在 CoW Swap 中，“求解器”是竞争执行你的意图的外部参与者（自动化机器人）。

• 效率竞争：当你请求交易时，求解器会竞相寻找绝对最佳路线。一个求解器可能会检查 Uniswap，另一个可能会检查 Curve，另一个可能会找到一个私人做市商。

• 激励对齐：向用户提供最佳价格的求解器赢得执行交易的权利。这激励求解器为你工作，而不是与你作对。

• Gas 抽象：求解器支付 gas 费用以执行批处理。如果交易失败，求解器会支付费用，而不是你。与用户为失败的交易付费的标准 DEX 相比，这是一个巨大的改进。

3. 批量拍卖：人多力量大

CoW Swap 不是一个接一个地处理交易（这使它们很容易成为三明治攻击的目标），而是自动将意图分组到 批量 中。

• 统一清算价格：同一批次中涉及同一通证对的所有交易均以相同的价格清算。这使得机器人不可能重新排序批次中的交易以提取价值。

• 需求巧合 (CoWs)：这是 CoW Swap 的“魔力”。如果你想用 ETH 换取 USDC，而批次中的另一个用户想用 USDC 换取 ETH，则该协议会直接交换你的资产。这完全绕过了流动性池（及其费用）。

• 拍卖赏金： 该协议奖励求解器寻找这些效率，从而为用户创造更好的价格的良性循环。

接下来

自动化可能很复杂，DeFi 的“黑暗森林”中有很多陷阱。但是，你的交易体验不必很困难。CoW Swap 抽象出了危险的自动化“军备竞赛”，利用求解器网络自动为你提供最佳价格、无 gas 失败和 MEV 保护。

👉 尝试 CoW Swap 以查看该协议是否适合你

延伸阅读：

• DeFi 入门：你的综合指南

• 了解 DeFi 中的流动性如何运作

• 了解 MEV 保护

• 原文链接： cow.fi/learn/how-does-au...
• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～