2026年加密货币止损订单须知 - CoW DAO

2026 年你需要了解的加密货币止损单

止损单是只有在达到特定价格时才会进入市场的有条件指令。在加密货币交易中，它们很重要，因为价格变动很快，交易者无法每秒都盯盘。止损单可以代表你对市场做出反应，既可以限制损失，也可以在动能明确时进入头寸。

止损单与市价单和限价单一起，构成了一个更广泛的工具包。它们在系统性策略和自动化工作流程中特别有用，在这些策略和工作流程中，你可以定义规则并让系统执行它们。如果你使用交易机器人、投资组合规则或 DeFi 自动化，那么你已经很接近止损单背后的逻辑了。

本指南将介绍止损单如何工作、何时使用它们、它们的优点以及它们可能失败的地方。无论你是在中心化交易所交易、与 CoW Swap 等协议交互，还是设计需要精确执行条件的自动化策略，本指南都很有用。

了解止损单如何运作

止损单有两个主要部分。有一个作为触发器的止损价，以及一旦触发被击中后发送的后续订单。在中心化交易所，你可以选择止损价，然后定义触发的订单应该是市价单还是限价单。

实际上，交易所会实时监控价格。根据平台的不同，这可能是最后成交价、标记价格或指数价格。当参考价格达到或超过你的止损水平时，你的条件订单“醒来”。然后，系统提交你配置的市价单或限价单。如果是止损市价单，它将以最佳可用价格执行，这可能与止损价不同。如果是止损限价单，它将成为常规限价单，该限价单将仅以你选择的限价或更好的价格成交。

链上机制有所不同，因为没有中央撮合引擎监控所有订单。去中心化协议通常依赖于签名的链下指令，这些指令包括诸如“仅当价格低于 X 时有效”或“仅在时间戳 Y 之后执行”之类的条件。当市场达到该条件时，像机器人或 keeper 这样的独立参与者会发送交易并支付 gas 来执行它。他们为此获得少量激励。这就是你如何以非托管方式获得类似止损的行为。

止损单与常规限价单的不同之处在于，它们从一开始就没有在订单簿中处于活动状态。标准的限价单是可见的并且可以立即执行。止损单在触发被击中之前是不可见的，然后它变成普通订单。它们也不同于纯粹的市价单，因为触发逻辑控制着交易何时进入市场，而不仅仅是它如何成交。

何时使用止损单

止损单最常用于保护未平仓头寸。做多某个代币的交易者可能会在当前价格下方设置一个卖出止损，这样如果市场崩溃，头寸会自动减少或关闭。这有助于加强纪律，避免在大幅下跌期间做出情绪化的决定。

它们也用于进入交易。当前价格上方的买入止损允许你仅在市场通过突破阻力位显示出强势时才进入。趋势跟踪策略严重依赖于这种想法。例如，一个系统可能只在价格收于移动平均线上方时才做多，然后在近期波段低点下方设置止损。

机构和基金使用止损逻辑来执行整个投资组合的风险限制。他们定义每个头寸或每个策略的阈值，并让基础设施处理执行。机器人也可以在较小的范围内做同样的事情。他们监控市场，并在满足价格条件、成交量条件或时间条件时提交交易。

常见的参数包括止损价、触发订单的类型、数量，有时还包括价格参考来源。高级设置可能包括其他条件，例如“仅在特定时段触发”或“仅当流动性高于一定深度时触发”。

优势与权衡

止损单的主要好处是风险管理的自动化。它可以帮助你尊重每次交易的最大亏损，并减少你在快速移动期间犹豫或抱有希望的机会。它还可以改善执行时机，因为一旦市场触及你的水平，订单会立即做出反应。

另一个好处是，它可以让你设计更复杂的策略。你可以结合多个止损、追踪止损和获利目标来创建一个完整的计划，系统可以无需手动输入即可执行。

有明显的权衡取舍。止损市价单可能会遭受滑点，尤其是在稀薄或快速移动的市场中。你的实际成交价可能比止损价要差得多。止损限价单可以避免最坏情况下的成交价，但如果市场跳空超过你的限价，则可能根本无法执行。然后，当价格已经远离时，你仍然处于亏损状态。

在中心化交易所，止损通常非常可靠和快速，因为撮合引擎是为此目的而专门构建的。在去中心化系统中，可靠性取决于网络、gas 价格，以及 keeper 或机器人是否认为及时执行你的订单是有利可图的。这可能会在极端情况下导致延迟或错过触发。

止损单如何融入自动化交易

在算法交易中，止损单通常只是一个更广泛规则集中的一个条件。交易脚本可能会监听价格馈送、计算指标，然后发送具有预定义止损和目标水平的订单。该逻辑可以是本地的，运行在与交易所 API 通信的服务器上，或者部分编码在智能合约中。

链上策略经常通过诸如 CoW Swap 之类的聚合器和交易场所进行路由，这些聚合器和交易场所从多个去中心化交易所和做市商处获取流动性。该策略决定何时采取行动，而聚合器则在池和场所中找到最佳执行路径。诸如“取消前有效”或“完全成交或立即取消”之类的时间生效指令控制着生成的订单可以保持活动状态的时间。

自动化系统中的价格触发器通常依赖于预言机馈送或指数价格，而不是单一交易所的最后成交价。这可以降低操纵风险，但引入了对预言机质量的依赖。流动性路由、滑点容忍度和 gas 约束成为策略的一部分，尤其是在止损触发器在波动的链上条件下触发时。

将止损单与其他订单类型进行比较

止损单介于简单和完全有条件的结构之间。基本的市价单仅关注以市场提供的任何价格立即执行。限价单添加了价格约束，但没有时间条件。止损单添加了与价格相关的时间逻辑，这使其成为有条件地进入市场。

更复杂的类型，如止盈单、追踪止损单和括号订单，扩展了相同的想法。止盈单通常是止损的镜像，当价格朝你有利的方向移动时触发。追踪止损会在市场移动时调整止损价，锁定利润，同时为趋势留下空间。

当关键问题是“仅当达到此价格水平时才进入或退出”时，你会选择止损单。如果首要任务是立即成交，则使用市价单。如果首要任务是特定价格但时间灵活，则使用普通限价单。

有效使用止损单的实用技巧

首先，明确每个止损的作用。确定它是硬性亏损限制、波动性缓冲还是动量进入。将止损设置在反映你策略的水平，而不仅仅是其他人都使用的整数。

考虑滑点。如果你在高度波动的代币中使用止损市价单，请假设你不会以你的止损价 точно 成交。调整你的头寸规模，以便不利的成交价仍在你的风险限制范围内。如果你使用止损限价单，请将你的限价设置得足够远离止损，以便允许执行，同时仍然防止极端价格。

始终了解平台使用哪个价格来触发你的止损。最后价格、标记价格和指数价格之间的差异在突然移动期间可能很重要。在链上，了解哪个预言机或参考馈送驱动你的自动化。

在将你的设置用于大型头寸之前，先用小规模测试你的设置。对于自动化系统，模拟价格跳空、流动性稀薄或 gas 费用飙升的情况。高级用户应监视其止损如何与其他大型流量交互，并考虑敌对行动者是否可以预测或利用可预测的水平。

结论

止损单是一种有条件工具，它告诉市场只有在达到指定价格时才采取行动。如果使用得当，它可以帮助加强纪律、自动化风险管理并构建更强大的交易策略。

了解止损单以及它们与市价单和限价单的不同之处可以提高你的执行质量并减少波动期间的意外结果。一旦你对基本止损感到满意，就值得探索相关工具，如追踪止损、止盈单和更高级的有条件结构，以建立符合你的风险承受能力和风格的交易方法。

常见问题解答

什么是止损单，它是如何运作的？

止损单是一种有条件指令，它只有在达到特定价格时才会进入市场。它有两个主要部分：作为触发器的止损价，以及一旦触发被击中后发送的后续订单。交易所或平台实时监控价格，当参考价格达到或超过你的止损水平时，你的条件订单“醒来”，并提交你配置的市价单或限价单。

我应该何时使用止损单而不是常规市价单或限价单？

当时间比立即执行更重要时，使用止损单。止损单非常适合保护未平仓头寸（如在当前价格下方设置卖出止损以限制损失）、根据动量进入交易（如在价格突破阻力位时买入）或自动化风险管理规则。当你需要立即执行时，选择常规市价单；当你想要特定价格但时间灵活时，选择限价单。

使用止损单的主要优势和风险是什么？

主要优势包括自动化风险管理、通过减少情绪化决策来提高纪律以及设计更复杂的交易策略的能力。但是，止损市价单可能会在波动的市场中遭受滑点，这意味着你的实际成交价可能比你的止损价差得多。止损限价单可以避免最坏情况下的成交价，但如果市场跳空超过你的限价，则可能完全无法执行。

与中心化交易所相比，止损单在去中心化平台上如何不同地运作？

在中心化交易所，撮合引擎持续监控所有订单并可靠且快速地执行止损。在去中心化平台上，没有中央撮合引擎，因此止损依赖于带有条件的签名链下指令。当条件满足时，像机器人或 keeper 这样的独立参与者会执行这些订单，并获得少量激励。这可能会在极端的市场条件下导致延迟或错过触发，并且可靠性取决于网络条件和 gas 价格。

在有效使用止损单时，我应该遵循哪些实用技巧？

明确每个止损的目的，并将它们设置在战略水平而不是明显的整数上。通过调整头寸规模来考虑滑点，以便不利的成交价保持在风险限制范围内。了解你选择的平台上哪个价格参考（最后价格、标记价格或指数价格）触发你的止损。始终先用小头寸进行测试，对于自动化系统，在部署更大的策略之前，模拟价格跳空、流动性稀薄或高 gas 费用的场景。

• 原文链接： cow.fi/learn/what-you-ne...
• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～