DeFi 市场 2026 年更新

2026年 DeFi 市场更新

USDC 存款在 Base 链上持续增长

• 在 Base 链上的 Steakhouse USDC

金库本周存款额突破 5 亿美元，反映出 Coinbase 导流的 USDC 借贷流量持续增长。我们的第二大 USDC 金库，Steakhouse Prime USDC ，具有相同的配置和免手续费结构，近几天也看到了强劲的增长。

• 总的来说，我们的主要 Steakhouse USDC 金库现在占据了 Base 链上 USDC 流动性的很大一部分——接近 7 亿美元。

• 值得注意的是，Steakhouse Prime Instant 已经作为 V2 金库运行，具有相同的底层配置，突显了 Base 链 USDC 流动性向 V2 标准的逐步过渡。

• Coinbase 最近启用了 ETH 作为抵押品来借入 USDC

，直接在其由 Morpho 提供支持的应用程序中进行，遵循了之前 cbBTC 相同的推出路径。自推出以来，在 Base 链上用 ETH 抵押借入 USDC 的金额增加了 5 倍以上，这主要得益于这种集成。

随着针对美元的借贷缓慢重建，借贷更加健康

• 在 Stream Finance 爆雷之后，11 月份以美元计价的生息抵押品借款大幅下降，但在过去三个月中稳步重建。

• 另一方面，自 10 月 10 日以来，针对 BTC 的借款停滞不前。

• 通过监控这一点，可以看出 Stream 对 DeFi 进行了约束，并作为对风险承担和损失承受能力的复习——导致全面去杠杆化。简单提醒：高收益和缺乏底层策略知识会成倍增加风险。

• 关键问题是，自 2025 年 11 月以来，对美元计价抵押品借款需求的上升是否反映了有风险的合成杠杆的回归，还是更健康的结构性更安全的抵押品和真正的 DeFi 使用的混合？

• Morpho 上最近的借款增长表明后者，因为借款已扩展到多个以美元计价的市场，例如：

• siUSD / USDC

自 11 月以来借款增长了约 4000 万美元。PT-srUSDe-15JAN2026 / USDC 增长了约 3500 万美元。PT-stcUSD-29JAN2026 / USDC 增长了约 2000 万美元。stcUSD / USDC 增长了 2000 万美元。PT-cUSD-29JAN2026 / USDC 增长了 1800 万美元。wsrUSD / USDC 增长了 2000 万美元。

V2 金库深度分析

• Vaults V2 在 Morpho 上的采用正在加速，在过去几周内部署了越来越多的 V2 金库。

• Steakhouse 已经部署了超过 32 个金库，总锁定价值约 1.75 亿美元。

• Vaults V2 引入了一个更通用的标准，允许将资金不仅分配给 Morpho 市场，还可以分配给其他金库和自定义适配器。

• 此外，它们允许通过相对和绝对阈值以及可定制的治理来更谨慎地管理风险。

• 随着 V2 生态系统的成熟，Steakhouse 正在准备更广泛地利用这些扩展的基元，在其现有的非托管设计原则和风险框架的基础上构建。有关这如何融入我们长期金库架构的更多详细信息将在未来几周内发布！

• 原文链接： x.com/SteakhouseFi/statu...
• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～