加密货币的下一个趋势：社交交易与互联网金融
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本文探讨了社交交易，特别是通过社交钱包，如何成为加密货币领域的下一个主要趋势，将发现、执行和身份整合到一个界面中，以简化链上投机。文章分析了推动这一转变的结构性因素，包括API原生金融、移动原生用户习惯和金融娱乐化，并讨论了群体效应、信息不对称等潜在风险，展望了未来金融服务向统一社交化平台发展的趋势。
研究 • 2026年3月12日 • 10分钟
摘要
加密货币屡次找到将互联网注意力变现的方式。NFT 将文化地位变现。Memecoin 将病毒式传播变现。预测市场将信息优势变现。永续期货允许对任何资产进行方向性杠杆投资。总而言之，这三种原语（链上代币、永续合约和预测市场）代表了互联网原生个体表达和利用优势获利的最直接方式。
直到最近，参与这些市场中的任何一个都需要碎片化的工具：终端、钱包追踪器、Telegram 机器人，以及在不同平台之间不断切换上下文。这种体验对于高级用户之外的任何人来说都是难以企及的。
一类新的应用程序正在改变这种状况。像 fomo 这样的社交钱包正在将发现、执行和身份整合到一个界面中。交易不再仅仅围绕图表展开，而是越来越多地以人为中心。早期数据表明存在巨大的需求：自 2025 年初推出以来，fomo 已吸引约 40 万用户，促成了约 26 亿美元的累计交易量，并通过 Apple Pay 处理了约 1200 万美元的法定货币流入。Robinhood 已开始测试其自身的社交交易功能。这种模式正在从加密原生和 TradFi 双方汇聚。
本文认为，社交身份、移动优先设计和链上金融原语的融合代表了加密货币的下一个主要消费者趋势。我们还将审视这种模式带来的显著风险，包括加速的羊群行为、更短的时间跨度，以及顶级交易者与新参与者之间的信息不对称。
fomo 顶级交易者排行榜（24小时）
社交钱包如何重塑链上投机的界面层
引言
互联网从根本上改变了人们发现、处理和利用信息的方式。社交媒体算法现在决定着数百万人每天关注的内容。这一转变显然已经重塑了娱乐、媒体和商业。金融是下一个。
加密货币（到目前为止）一直是试验场。在过去的几年里，该行业经历了一波又一波由注意力驱动的金融产品浪潮。不可替代代币（NFT）将文化相关性转化为可交易资产。Memecoin 进一步压缩了周期，允许任何人推出以趋势、笑话或病毒式传播时刻命名的代币。像 Pump.fun 这样的平台使得这样做的成本几乎为零（参见我们的 memecoin 报告）。最近，像 Polymarket 这样的预测市场为交易者提供了一种将真实世界事件中的信息优势变现的方式，而永续期货已成为在链上表达观点并使用杠杆的默认工具（Hyperliquid 是一个典型例子）。
这三种原语（链上代币、永续合约和预测市场）现在构成了互联网原生投机的核心工具包。每一种都服务于不同类型的优势：memecoin 奖励速度和文化流畅度，永续合约奖励信念和风险管理，预测市场奖励信息和判断力。总而言之，它们涵盖了交易者可能想要表达观点的一切方式。
尚未跟上步伐的是实际使用它们的体验。直到最近，跨这些原语进行交易意味着将不同的区块链、终端、Telegram 机器人、钱包追踪器和 X（前身为 Twitter）信息流拼接在一起。这种工作流程对高级用户有效，但对其他人来说是不可见且难以访问的。
世界上愿意设置 Axiom 账户或运行跟单交易机器人的人是有限的，但更多的人愿意下载社交应用程序，因为它显著减少了使用的摩擦。
这个差距现在正在缩小。新一代的社交交易应用程序（最显著的是 fomo）正在围绕人而不是图表重建界面层。图表仍然是体验的核心，但它们与社交层并存。用户通过用户名关注交易者，实时观察活动，并在同一界面执行操作。X 正在试验 Smart Cashtags，当用户输入股票代码时显示实时价格数据，并且该平台已暗示应用内交易功能正在开发中。Robinhood 正在测试带有经过验证的交易分享的社交信息流。融合正在从两方面发生：加密原生应用程序变得更具社交性，而社交平台则变得更加金融化。本文追溯了我们如何走到这一步，以及社交交易将走向何方。
社交交易简史
社交交易并非新概念。新颖之处在于实时社交分发和链上金融原语的结合。每一波浪潮都解决了部分问题，但直到最近，这些碎片才开始汇聚。
eToro 和跟单交易
交易流（试图根据其他参与者的行为和反应函数来预测资金流向）一直是金融市场的一种策略。社交交易实际上只是这种本能的一种更清晰、面向消费者的版本。
第一次有意义的社交交易尝试来自 TradFi。像 eToro 这样的平台允许用户公开展示他们的股票投资组合，并自动复制其他投资者的交易。排行榜和业绩排名引入了一个简单但强大的想法：他人的行为本身就可以成为交易信号。
然而，该模型是有限的。社交互动对于交易体验而言是次要的，且参与者偏向于相对狭窄的人群。最重要的是，该系统不具备互联网的文化原生性。它将社交功能视为金融之上的叠加层，而非核心界面。尽管如此，eToro 确实证明了一个重要观点：人们对将交易作为一种共享的、可观察的活动而非独立的活动存在真实需求。
加密货币：钱包追踪与群聊
加密货币以更有机的形式重新引入了社交交易。因为大多数区块链都是完全透明的，任何人都可以实时观察到其他人的交易活动。这创造了一种基于钱包追踪器、Telegram 机器人、Discord 服务器和私人群聊的草根社交交易版本。
尤其是在 Solana 区块链上，围绕监控高性能钱包、跟单交易“聪明钱”、通过 X 和 Telegram 分享代币合约地址以及实时响应群聊驱动的叙事，形成了一种完整的亚文化。像 Moby 这样的账户通过实时揭示巨鲸（大型投资者）活动而积累了大量追随者。
这种模式强大但高度碎片化。它需要不断在不同平台之间切换，并且需要一定的技术复杂性，这排除了大多数潜在参与者。社交交易确实存在，但它被糟糕的 UX 所掩盖，只有精英用户才能接触到。正如 fomo 联合创始人 Se Yong Park 在我与他交谈时所说：愿意设置高级交易终端的人的总潜在市场是有一个硬性上限的。
注意力金融化
随着加密货币的成熟，投机行为与互联网注意力的关联越来越紧密。NFT 将文化相关性和地位变现，尽管这种狂热是短暂的且泡沫极其严重。Memecoin 进一步压缩了周期，直接将病毒式传播和趋势变现。Pump.fun 将注意力转化为流动性可交易资产的成本有效地降至零。
注意力周期可视化。(RicHard-59/Wikimedia Commons)
与此同时，另外两种原语（永续合约和预测市场）也获得了显著关注。
至此，金融原语已经成熟。缺失的部分是界面。
缺失的一环：界面
尽管底层工具精密复杂，但使用它们的体验依然碎片化且令人困惑。每个永续合约 DEX 都看起来一样。社交语境存在于 Twitter 和 Telegram，而执行则在其他地方进行。除非你有多个显示器并属于正确的群聊，否则你会在结构上处于劣势。
更新的应用程序代表着根本性的转变。现在，你无需追踪钱包，而是可以通过用户名关注他人，类似于 Instagram 或 Twitter。无需私人群聊，活动默认公开。交易成为身份的一部分，而非孤立的行为。这一转变反映了更广泛的互联网模式：社交平台从内容信息流演变为身份图谱。金融现在正沿着同样的道路前进。
重要的是，这一转变不仅限于加密货币。Robinhood 已开始测试集成的社交交易功能，允许用户在应用程序内直接关注交易者、实时查看经过验证的交易并讨论策略。正如 fomo 创始人所指出的，区别在于 Robinhood 的社交层是选择加入的：用户选择发布他们的交易。在社交钱包模型中，透明度是默认设置。这种区别很重要，因为选择加入系统倾向于业绩信号，而默认公开系统则让用户更全面地了解某人实际的交易方式。
社交钱包可能仍处于早期阶段，但它似乎并非一个暂时的小众实验。它反映了更广泛的认知：发现、身份和执行正在金融领域融合到一个单一界面中。
社交交易实践
虽然社交交易在历史上以碎片化和非正式的方式存在，但一类新的链上应用程序正开始将身份和执行统一到一个界面中。多个加密原生平台正在将社交交易功能整合到用户体验中。
注意：此列表不全面
fomo（戏谑地以“害怕错过”来命名，这种情绪驱动着羊群行为）是迄今为止这种模式最清晰的例子。fomo 没有将体验集中在订单簿和图表上，而是将活动围绕人来组织。用户通过用户名关注其他交易者，并实时观察他们的活动。从那时起，他们可以选择如何（或是否）根据这些信息采取行动。这种体验更接近熟悉的社交平台，而非传统的交易软件。
早期吸引力显著。自大约一年前首次亮相以来，fomo 已吸引约 40 万用户，促成了约 26 亿美元的累计交易量，并通过 Apple Pay 处理了约 1200 万美元的法定货币流入。作为背景，Apple Pay 的入职是 2025 年 1 月与 Moonshot 上的 $TRUMP memecoin 相关的活动激增的关键因素，Moonshot 是一款专为散户用户量身定制的移动交易应用程序。它仍然可能是将非加密原生用户引入链上的最有效机制。这些数字代表了历史上需要更高技术复杂性的活动。降低界面层的摩擦可以扩大参与度，而不会从根本上改变底层的金融原语。
这些数字的组成值得关注。这是历史上需要配置复杂系统的活动：碎片化的 DEX 界面、Telegram 机器人、多个钱包。与 Moonshot 相当的交易量正在通过类似社交媒体的应用程序流动，这一事实表明界面瓶颈是真实存在的。而移除它则解锁了一个显著不同的用户群。
由于活动默认公开，用户不仅可以评估某人交易了什么，还可以评估他们如何交易。平均持有时间等指标提供了在钱包追踪时代基本缺失的上下文信息，当时你可以看到一个地址的活动，但没有可靠的方法来评估其背后的人。fomo 已将平均持有时间作为一个可见指标引入（Solana 交易的平均持有时间一直在急剧下降……参见我们的 memecoin 报告）。这看起来是一个很小的补充，但它有助于用户区分具有一致时间范围的交易者和那些可能短线炒作并迅速退出的交易者。
这很重要，因为社交交易的核心矛盾是信息不对称。同样的透明度在帮助知情用户做出更好决策的同时，也使得新参与者轻而易举地涌入交易，而无需理解其背景或论点。当一位顶级交易者的活动一键即可执行时，“知情跟随”和“退出流动性”之间的界限变得模糊。平台团队意识到了这种动态，但这是任何将可见性和执行压缩到同一界面的系统的结构性特征，而非 fomo 独有的缺陷。
随着平台整合永续合约、预测市场和闲置余额收益，数据情况将变得更加复杂。但早期信号很明确：当你让投机变得社交化、移动化和无摩擦时，人们就会出现。
这是必然的
向社交交易的转变是金融市场访问和消费方式结构性变化的自然结果。
第一个结构性转变是金融已变得 API 原生。经纪商、衍生品协议和加密基础设施现在都是模块化和可编程的。执行不再稀缺。任何人都可以在现有基础上构建交易界面。人工智能只是加速了这一过程。当执行商品化时，竞争层面向上游转移到分发和发现。社交图谱在这些方面比订单簿更出色。
第二个是代际的。在 TikTok、Instagram 和 YouTube 上成长起来的人群，与前几代人不同，他们不区分内容消费和互动。对于这一群体来说，信息流是所有事物的默认界面：新闻、娱乐、购物，以及日益增长的金融。要求他们使用 Bloomberg 风格的终端甚至传统的 DEX 前端，就如同要求他们讲一种不同的语言。对他们来说，一个看起来和用起来都像他们已在使用应用程序的社交钱包，并非新奇事物；而是他们所期望的。
第三个结构性转变是金融与娱乐的融合。像 FanDuel 这样的体育博彩应用程序使投机可以是休闲的、社交的、移动化的理念变得常态化。预测市场将该模型扩展到政治、文化和时事。Memecoin 使其成为加密货币的原生事物。主线很清楚：当投机变成娱乐时，它遵循娱乐的传播模式，这意味着信息流、关注、分享和病毒式传播。获胜的平台将是那些首先将交易视为社交活动，其次才是金融活动的平台。
这些动态相互强化。API 原生基础设施使得构建社交交易应用程序变得容易。移动原生（和互联网原生）的一代提供了用户基础。金融的娱乐化提供了行为吸引力。
这些力量都不会在短期内逆转。
问题不在于社交交易是否会成为互联网原生金融的主导界面。而是剩余的原语（永续合约、预测市场、收益）能多快地集成到同一个界面中，以及哪些平台能率先整合这种体验。
风险
社交交易是互联网原生金融的自然演变，但那些缓解摩擦和扩大参与的设计选择，也放大了长期困扰投机市场的行为动态。
最突出的风险是群体思维。当交易活动高度可见且一键即可执行时，羊群行为就会加剧。
fomo 普通用户看到他们最喜欢的 KOL 购买新代币（Gagan Raj Rai/Wikimedia Commons）
用户（尤其是经验较少的用户）倾向于过分看重热门交易者或知名账户的行为，尤其是在交易量和波动性加剧的时期。这在加密货币中并非新动态，但社交信息流压缩了反馈循环。以前需要查找钱包地址、将其加载到追踪器中并手动执行交易的操作，现在只需几秒钟就能完成。速度是产品的卖点，但也是导致无知跟随如此容易的原因。
与之密切相关的是退出流动性问题。社交交易在顶级交易者（以及关键意见领袖，即 KOL）与他们的追随者之间创造了一种固有的不对称结构。一位熟练的交易者若能早期建仓，将直接且立即从随后涌入的追随者浪潮中获益（无论交易的基本面价值如何）。当该交易者退出时，追随者将承受影响。交易者越是知名和受欢迎，这种动态就越是明显。他们的 PnL 部分取决于受众规模，而不仅仅是技能。平台可以展示平均持有时间等指标，以帮助用户识别不一致的激励，但只要可见性驱动资本流动，这种不对称性就内嵌于任何系统中。
还存在透明度问题。交易者在任何单一平台上的活动不一定反映他们的全部头寸。一位顶级交易者可能在单独的钱包中积累代币，然后在他们的 fomo 钱包上购买以向追随者示意信念，从隐藏钱包中退出到追随者刚创造的流动性中，然后才在 fomo 上出售。这种多钱包操纵易于执行，但追随者难以察觉。
社交交易也压缩了时间跨度。正如我们在我们的 memecoin 报告中所记录的，Solana 上的平均代币持有时间已经急剧下降（主要是因为像 Axiom 这样的平台）。当你能够实时看到你关注的交易者刚刚平仓时，立即卖出的冲动会比在不那么透明的环境中更强烈。随着时间的推移，这种行为有可能将整个用户群推向越来越短的持有期，这将使最快的超短线交易者获益，而牺牲其他所有人的利益。
这种模式之所以有效，部分原因在于它让交易感觉起来不像实际那样重要。
最后，社交交易存在一个真实风险，即它以难以逆转的方式加深了金融的游戏化。那些使体验引人入胜的机制（排行榜、美学化的 PnL 分享、实时信息流）也大量借鉴了**成瘾性产品设计的策略。当投机感觉像在 TikTok 上刷屏时，娱乐和金融风险承担之间的心理界限就会模糊。这并非加密货币独有，但值得诚实地描述：这种模式之所以有效，部分原因在于它让交易感觉起来不像实际那样重要。**
所有这些风险都不是否定社交交易的理由。它们是认真对待其设计的理由。
终局
本文所描述的一切的逻辑终点是融合。不是更多的跨专业工具的碎片化，而是一个单一的界面，所有互联网原生金融都汇聚在一起（参见 Robinhood）。
想象一下，在一个应用程序中，你可以利用闲置资金赚取收益，使用杠杆交易永续合约，通过预测市场押注选举或文化事件，在 memecoin 开始流行时立即购买，并且所有这些都发生在一个社交环境中，你的交易活动在此构建了一个公共身份，并与你的社交媒体账户关联。你的金融图谱和社交图谱融合。你关注的是人，而非股票代码。你的个人资料就是你的过往记录（PnL、胜率、平均持有时间，所有这些都默认可见）。你在链上遇到的人会成为你在线下建立联系的人。
这种场景的每一个部分都以某种形式存在，只是分散在不同的平台中。Hyperliquid 处理永续合约。Polymarket 处理预测市场。Pump.fun 和 Axiom 处理 memecoin。各种协议提供收益。X 和 Telegram 提供了社交层。目前尚未存在的是将所有这些整合到一处，并使每个原语感觉是原生而非附加的完整统一体验。
“我们想建立有史以来最好的地方来投机任何事物”
Se Yong Park，fomo 联合创始人
致力于实现这一目标的平台（fomo 是最明显的例子）正在押注，这种捆绑就是产品本身。用户不想要五款应用程序来完成五种金融活动，也不想在多个不同的碎片化区块链之间桥接资产。他们想要一个能够处理所有事情的界面，并且这个界面是围绕他们信任的人和他们关心信息来组织的。fomo 联合创始人 Park 直接告诉我：“我们想建立有史以来最好的地方来投机任何事物。”这个抱负最清晰地阐明了这一切的走向。
fomo 还是其他平台能率先实现这一点，这是一个悬而未决的问题。但方向似乎要确定得多。社交交易是互联网原生金融的自然界面。原语已成熟。基础设施是可编程的。用户群已准备就绪。融合正在进行中。
这是下一个趋势，我们正处于开端。
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- 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～
