Solana建设者 — Ore：一种新的国际货币

关键见解

• ORE 是一种类似比特币的点对点电子货币，通过工作量证明挖矿分发，但以程序形式实现于Solana之上
• Ore v2 相较于更简单的 v1 做出了几项重要修改：
  • 首先，引入了一种新的、较不易操控的挖矿算法 DrillX，确保普通手机和笔记本电脑矿工不会因为挖矿 Ore 而被排除在外
  • 其次，引入了 ORE 质押以提升挖矿奖励（创建需求消耗，激励矿工持有而不是声索 + 卖出）
• 通货膨胀是最大被认为的风险。Ore 以每分钟 1 ORE 的线性速率膨胀，供应上限为 2100 万。在总供应量中的百分比来看，这种通货膨胀在开始时非常高，但从历史来看，加密货币中最大的机会往往出现在通货膨胀最高之处（例如，BTC、DOGE、SOL）
• 高 FDV 也可能成为一种营销机制，从而推动讨论和辩论——也称为关注度。
• 总体而言，本文将 Ore 表现为对 Solana 成功的杠杆押注——一种 Solana 原生的可挖掘货币在 1500 万至 2000 万 CMC 的风险与回报特征上相当稳健。

引言：在 Solana 海滩挖矿 Ore

“每一种新事物都会产生两个新问题和两个新机会” — 杰夫·贝佐斯

新的 代币分配机制 在一开始几乎总是被低估、忽视，甚至嘲笑。

比特币曾被认为是鼠药，ICO 被视为骗局，IEO 是骗局的重演，流动性挖矿被称为庞氏骗局，NFT 只是可以截图的无关紧要的图片。同时，我还想补充，memes是无意义的且没有价值。

Ore 走在将成为下一个新颖分配机制的前沿——在现有链上发行的 工作量证明 (PoW) 硬币，主要是 Solana。作为“新矿可挖的代币……使用新颖的工作量证明算法以保证普通矿工永远不会被饿死以赚取奖励”的项目，Ore 旨在模拟比特币的原始状态——一个任何人都可以在任何地方挖矿的货币。

在这一介绍及每分钟 1 ORE 发行计划带来的高边际通货膨胀的背景下，Ore 挖矿程序迅速攀升为 Solana 上使用最多的 三个程序之一，最终达到 第一名。这种活动堵塞了 Solana，许多人将 Ore 标记为 打破 Solana 的项目。

无论如何，投机者们欢天喜地，导致一些愚蠢的分析师忽视了短期通货膨胀和投资者对 Ore在拥堵（或直接破坏）Solana 的愤怒。

到四月中旬，很明显：

• Ore 的挖矿算法过于可操控，导致大量垃圾信息阻碍了 Solana
• 矿工没有理由做其他事情，只会声索并立刻抛售 ORE，造成了上述的价格仅跌行为
• Ore 需要改变才能生存

因此，主开发者 Hardhat Chad 于 4 月 16 日 暂停挖矿。价格继续缓慢下跌，Solana 拥堵逐渐消散（部分由于 1.18 升级，该升级是响应 ORE 的快速推进），Ore 逐渐淡出了公众意识。

新范式：Ore v2

“向我展示激励措施，我会向你展示结果” — 查理·芒格

尽管市场对 Ore 的看法逐渐淡化（并继续消退），开发者社区依然致力于 Ore v2 的现实。这种新方法旨在：

• 通过新的挖矿算法解决 Ore 挖矿的可操控性
• 重新设计代币激励以使人们能激励质押代币

DrillX：Ore 的新型挖矿算法

Ore 协议首次部署的算法过于可操控，激励大量的垃圾信息。结果是？少数矿工获得系统性的优势，所有部分的矿工们获得免费的代币。不能怪他们——毕竟，那是免费的钱！有点像在学校图书馆电脑上以低难度挖比特币换披萨钱……

Ore v2 的首要工作是彻底改变挖矿的方法。目标是：保持挖矿的可接近性，降低可操控性，并降低垃圾信息的激励。Hardhat 和开发团队参考了 Equix（被广泛使用的 Tor 协议 的算法），进行了重混创造了 DrillX。DrillX 利用 BLAKE3 哈希实现动态挖矿难度，这应该能够缓解在 Ore v1 中出现的可操控性问题。

除此之外，要了解的技术流行词是“内存硬度”——这是一种特性，使得 Ore 的挖矿在 CPU 上的需求比以前的 SHA256 挖矿算法更高，而不易受到芯片专业化的影响。

将 CPU 主导与 11 位小数的代币相结合，意味着 Ore 将始终可以通过廉价的硬件如手机或笔记本电脑进行挖矿。即使更高性能的 CPU 或专业芯片进入市场也依然有效。

协议级别的自主权：基于质押的挖矿奖励

v2 旨在通过激励矿工质押 ORE 代币来增加奖励，从而在工作量证明水平上提升：

大问题是：为了获取倍增器而积累 ORE 的需求是否足以抵消由于初期高通货膨胀引发的卖压力？更好的是——这种卖压力真的会出现吗？

我们可以设想一个未来，在这个未来中，矿工的卖出金额不会像人们所想的那么多——拥有矿工的主导策略是让你所挖的代币的价值最大化增长。这与比特币在这些年没有消亡的逻辑相同。

就像一个经济学小白可能会说的：子博弈完美均衡——这对于所有玩家在整体社会中最具意义的选择，就是死忠矿工购买，从而推动他们挖矿代币的价值上涨。

注：可升级性批评

这篇文章的大部分论点基于对比特币的技术与市场比较。然而，许多反对者可能会辩称，货币的 v2 完全无效化了与比特币相似之处的叙事吸引力。一个可升级的项目，如何与比特币的“长久性”相比呢？

对此，我说：研究 2010 年的 184 亿比特币漏洞。此外，许多 操作码 不是由中本聪的神手增加到比特币协议中的，而是由比特币核心开发者增加的。

没有任何协议在第 1 天就完美交付。

Ore 的案例

“永远不要只投资于现状……视觉化几个月后的情况，无论那是什么，这就是价格会在的地方，而不是今天的地方” — 斯坦·德鲁肯米勒

任何交易、投机或投资都归结为简单的上涨风险与下行风险的对比：

下行

从当前情况来看，下行似乎有限。Ore v1 在没有根本理由持有代币的情况下，经历了协议将看到的最高通货膨胀。这样的布局将代币价格从约 4000 美元抛售至约 120 美元。考虑到资本激励的变化，上述价格下跌至 ORE 的可能性似乎不太可能（但仍有可能）。截至撰写时，代币已从 100 美元的低点反弹至 900 美元左右。这意味着，如果代币再次接近低点，粗略下行可能为 -80% 左右。如果那些在 Ore 社区中度过数月却被遗忘的矿工们拒绝 Ore 有价值得 premise，并决定将 100% 代币抛售，那么这几乎可以肯定会意味着 Ore 的终结。

上行

撇除投机，Ore 在技术上与比特币的竞争力具有正当的理由：

• 更公平的挖矿算法：内存硬度使手机矿工几乎能够长期挖矿
• 更公平的启动时间：2024 年参与加密圈的人数量远比 2014 年多，2014 年几乎一半的比特币已被挖矿
• 挖矿时间跨度更长：到 2030 年代末，50% 的 ORE 将被挖出
• 更具可分性：比特币为 8 位小数，而 Ore 为 11 位小数
• 更高的可用性：Solana 的速度和低交易费用使 Ore 的可用性远高于比特币

比特币在早期没有归零的唯一原因，是大量早期参与者相信比特币网络在长远来看会有价值。对于 Ore，假设上行，这些技术基础证明了 Ore 不会在早期阶段归零。

早期的比特币参与者可能没有猜测到他们的理论会在多大程度上实现（除非他们是 Hal）。但他们押注在矿工数量、社区及生态系统围绕比特币形成的博弈论上。这里的赌注依然相同。承诺给 Ore 的算力、Ore 的社区支持以及周围生态系统都很可能在这里扩展。市场对这种扩展的估值仍然未知。加密市场往往会对炫目新叙事过度扩展。

（更不重要的是价格预测，而是注意力预测）。看完上述所有内容，悖论是高概率押注 Ore 将会从默默无闻成长为受欢迎——或声名狼藉——一旦挖矿恢复。

注：其他不对称的用例

Ore 挖矿将可能占用大量基于 CPU 的节点，同时挖矿可能占用大量 Solana 的交易空间。有几个投机性应用可以为 Ore 带来利润，超出其作为硬现金的使用：

CPU 节点

没有铁定的规则表明 Ore 吸引的计算能力只能用于挖矿。此时纯粹是投机，但理论上，Ore 可以将此计算重定向至任何用例，比如为不断增长的 SVM L2 或通过 PoW 发行的其他代币提供完全或部分安全保障。

Solana 交易空间

在高峰期，Ore v1 是 Solana 上调用频率最高的程序，占用了 Solana 交易空间的一个重要（但意外高效的）比例。Ore v2（甚至是 v3/v4……）是否能将这种状态转化为有用的基础有待观察。如果有可能，或许 Ore 矿工可以将他们掌握的交易空间出售。

这种交易的价值是不可预测的。至少，这将遵循一种发展趋势。自 11 月以来，Solana 上的 MEV 价值一直在增长。

Ore 团队

最终，这些使用案例都是纸上谈兵。目前尚不清楚它们是否可行。要支撑这些——实际上是整个项目——更多的是对创始团队的赌注。作为首届 文艺复兴黑客马拉松 的总冠军团队，团队实力强大。此外，赢得黑客马拉松比赛使 Ore 能够考虑申请 Colosseum 加速器项目，可以得到许多 Solana 生态系统中最大名字的支持。

未来将决定团队是否能落实上述机会，或转向我无法预见的愿景。

Ore 矿场的金丝雀：Ore 论证风险

“一切都是有风险的。从你出生的那一刻起风险就存在” — 吉姆·罗恩

没有哪个早期阶段的加密货币论点是没有重大风险的。这里是我想到的所有风险：

通货膨胀

上述需求消耗都是好的，但如果挖掘的代币每分钟都被全部堆积，那最终毫无意义。如果矿工们不持有他们的配额，几乎需要持续的买入压力才能消化这种流通，这似乎不太可能。

如果每个矿工每天 24 小时都像比特币比萨小哥那样工作，那么很难想象比特币会成功。

重启采矿的第一天（总第15天）将使代币供应膨胀 7%，而第100天仅会使供应膨胀 1%。在挖矿恢复一年后，某一天的边际通货膨胀将为 0.26%。

平台风险

在 Ore v1 与现在进行的若干 Ore 特定和 Solana 特定的变更之间已进行了实施，如果这些问题在 Ore v2 后重新出现，那就很难想象 ORE 将成为一个有吸引力的投资。

市场风险

市场动态可能导致 Ore 失败的几种方式：

• 市场拒绝将 ORE 视为价值储存：即使 Ore 相较于莱特币的技术论证是优越的，市场也不必将 ORE 贴上与 LTC 项目数十亿美元市值相近的价格标签
• 流动性不足： 至今 Ore 交易池非常缺乏流动性且支离破碎。随着 v2 推出一项新代币，这种状况可能会改变，但这方面的不确定性可能会让潜在买家却步
• 市场崩溃： 加密是一种高度相关的资产类别。无论 ORE 是否会是其中少数几个在市场向下趋势中逆势增长的例外情况，这种可能性几乎不太可能。

创始人风险

这是加密行业。虽然 Hardhat 看似技术过硬，并且通过赢得文艺复兴黑客马拉松获得推荐，但创始人始终可能与其看起来的不同。虽然在这里似乎并非如此，但这种风险在加密领域始终存在。

智能合约风险

同样，Ore 合约可能会被黑客攻击。毕竟这是加密领域。他们在审核过程中花费了大量时间，结果将在撰写后发布，但在 v2 上线之前。如果九位数的跨链桥及世界级的市场制造商都可能被攻破，那么几乎任何东西都有被攻击的可能。这只是一个思考方向，同样适用于每个链上协议。

结论

不对称是一切。Ore——一种被很大程度遗忘的资产，拥有在加密领域革命性改变挖矿的潜力——充满了不对称。

在矿场见—— kel xyz

免责声明

本出版物中提供的信息，包括但不限于研究、分析、数据或其他内容，仅为信息目的。本文不打算构成财务建议、投资建议、交易建议或任何其他类型的建议。所有读者在此被警告，不要依赖本文中的信息进行财政投资决策或其他财务目的，并且应向相关专业人员寻求独立的财务建议。作者对文中任何信息在财政决策中的准确性不提供任何保证。本文中表达的观点仅为作者个人观点，并不代表 Helius Blockchain Technologies, Inc.的观点。Helius Blockchain Technologies, Inc. 不建议购买、出售或持有任何加密货币或其他投资。

• 原文链接： helius.dev/blog/solana-b...
• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～