XRP案件裁决的重要性

XRP 案例是 Ripple 和整个加密货币领域的一个具有突破性的判决。在 2020 年，SEC 起诉 Ripple 涉及数字资产 XRP 的发行和销售。另一方面，Ripple 及其坚定的社区坚称这不是一种证券。加密行业的前辈们记得，XRP 是 2017 年牛市期间交易量最大的资产之一，并继续吸引一个忠诚且有些狂热的社区。

快进到 2023 年，XRP 在一次具有突破性的胜利中，被裁定为非证券。这一裁决对数字资产及整个加密世界来说是一个重大转变，因为它可能在案例法中建立先例。此外，它也表明美国对加密货币的社会感知正在发生渐进的变化。

第 15 页：“XRP 作为一种数字代币，本身并不是一种 ‘合同、交易[，]或计划’，不符合 Howey 投资合同的要求。” - (SEC v. RIPPLE LABS, 2023)

第 25 页：“Ripple 对 XRP [在数字资产交易所上] 的程序化销售并不构成投资合同的要约和销售。” - (SEC v. RIPPLE LABS, 2023)

尽管加密空间将这视为一项巨大的胜利，但 SEC 确实在部分判决中决定，向机构出售 XRP 实际上是一个证券合同。

此案的结果重要有几个原因：

向离开美国的项目团队发出信号

在美国注册通常是资本充足的加密项目团队的一个争议点，许多团队选择在某种程度上避免美国。通常涉及复杂的法律结构，包括离岸实体或严格的服务条款（TOS）。这些不是华丽的超级程序员或在离岸持有资金的对冲基金，而是旨在限制其在没有明确监管加密的国家的责任的团队。由于监管审查的压力，美国已成为一个启动数字资产的动荡之地。SEC 在过去一年中已对多家较小的加密公司提起诉讼。

在 SEC 诉 Ripple 案中的裁决向项目团队发出信号，案例法在面临诉讼时可能会支持他们。尽管没有多少项目像 Ripple 那样资金充足，但仍然向加密空间传递了一个温和的信号，即他们确实有在美国参与和建设的基础。在这方面仍然有很长的路要走，但项目团队的更大情绪转变可能会比预期更快发生。

对 ETH 的监管舒适度增加

最近，ETH 一直处于监管的瞄准范围内，因为 SEC 提到 BTC 是唯一一个不属于证券的资产。这一案例的裁决可能会阐明什么是证券，什么不是证券，包括以 ICO 启动事件为基础的以太坊。SEC 主席 Gary Gensler 在“来注册”叙述中做了姿态，这对项目团队几乎没有可行性。他们还向政治家和其他监管机构宣传，主要是那些不熟悉加密的监管者，他们采纳并传播“来注册”的理念，向公众描绘了一种反合规的叙述。Paradigm 在他们的三部分研究论文中深入探讨了这一点。

XRP 不是证券

不言而喻，XRP 不属于证券，这对他们的生态系统来说是好事。在法院提交的同一天，多家曾暂停交易的加密交易所，包括 Coinbase，重新开启了交易。

大自然正在治愈

一切还未结束

在所有的兴奋、虚拟拥抱和看涨推文中，我们仍未完全清楚。此案结果是部分判决，这意味着上诉可能导致推翻。事实上， SEC 已经发出信号 表示他们将提出上诉。

“虽然有说服力，但这对其他法院并不是具有约束力的先例，可能会被上诉并且可能被推翻。” - 加密律师 Stephen Palley

此外，Ripple 是一家融资良好的公司。在其他案件中，项目团队往往选择和解，并选择解散，以避免高成本和漫长的法律程序。希望像 Ripple 这样的更多大型胜利能为未来的小型项目奠定基础。

结论

上周对加密领域来说是个好日子，因为加密长期可持续性的信心得以恢复。随着案件的结束，美国温和地暗示数字资产有发展的空间。同时，加密项目团队、投资者和用户仍需密切关注美国加密监管的后续阶段。尽管各国有不同的加密管辖区，但美国在全球政策塑造中发挥着重要作用。

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