本文主要介绍了Zama推出的基于全同态加密(FHE)技术的区块链协议fhEVM，旨在解决DeFi领域中机构和高净值用户对交易隐私的需求。通过加密ERC-20代币、实现非抵押贷款和减少MEV攻击，fhEVM为DeFi带来了更高的隐私性和资本效率，有望吸引更多机构参与。文章呼吁开发者利用该技术构建下一代保密借贷协议。
fhEVM
呼吁建设者：利用保密贷款承接DeFi领域的下一个万亿级市场
Jason Delabays
去中心化金融（DeFi）已经通过Aave、Morpho和Euler等借贷协议证明了其价值，通过经过实战考验的、无需信任的系统推动了数十亿的总锁定价值（TVL）。然而，全球金融市场——每天在贷款、债券和信贷额度中转移数万亿美元——仍然在很大程度上未被开发。DeFi的承诺是以无与伦比的资本效率捕捉这一巨大价值，但存在一个障碍：机构和高净值参与者需要保密性，而公共区块链暴露了每一笔存款、贷款和取款。这种透明度对某些人来说是一种优势，但在大多数情况下是一种障碍。
这是一项对建设者——开发者、DeFi 创新者和金融先驱——的呼吁，旨在弥合这一差距。随着 Zama 的全同态加密区块链协议将于 2025 年在主网上启动，我们将为你提供工具，通过允许机构保持其交易和头寸的私密性，将机构引入 DeFi。
想象一下，在链上、无需信任且可组合的借贷市场中，抵押品和债务金额是隐藏的，可以通过加密信用数据启用无抵押贷款，并且减少了 MEV（最大可提取价值）攻击。让我们重塑借贷，以释放下一个万亿美元的 TVL。
想象一下一个区块链，你可以在加密数据上进行计算，而无需对其进行解密，从而完全保密所有内容。这正是 Zama 的 全同态加密（FHE）区块链协议 使之成为可能的原因。这项技术使开发人员可以使用他们已经知道的工具（如 Solidity，以太坊智能合约的标准编程语言）轻松地在以太坊上构建首要考虑保密性的应用程序。只需添加一种新的数据类型：加密整数（euint）。这种简单性使得将保密性无缝集成到现有系统中成为可能。
与基于零知识的保密性解决方案（有时会将应用程序锁定在孤岛中）不同，FHE 保持了区块链的 可组合性。可以将可组合性视为区块链的“乐高”系统：协议可以自由堆叠和交互，从而激发创新，而不会破坏保密性。
保密 ERC-20：使用 Zama 的 FHE 区块链协议为私人借贷提供支持
借助 Zama 的技术，我们可以获得 保密 ERC-20 代币。这些是标准代币（如 WETH 或 USDC），被包装成加密版本（例如，cWETH 或 cUSDC）。代币金额保持隐藏，只有拥有解密密钥的人才能看到，而智能合约保持正常运行。验证者和外部人员可以看到交易发生，但数字呢？这些是保密的。
以下是 借贷协议 中的一个真实示例：
- 步骤 1：Alice 将 1,000 WETH 包装成 1,000 cWETH 并将其存入作为抵押品。
- 步骤 2：她申请贷款，贷款价值比 (LTV) 为 50%。
- 步骤 3：由 FHE 提供支持的智能合约计算她的资格（500 cUSDC），铸造加密贷款金额，并将其发送给她——所有这些都不会泄露这些数字。
结果如何？贷方获得收益，Alice 获得贷款，整个过程保持私密。这不仅仅是对 Aave 或 Morpho 等平台的升级，它是机构可以依赖的私人借贷的基础原语。
无抵押贷款：保密性满足信用度
传统金融很少依赖过度抵押；大多数贷款取决于与身份或声誉相关的信用度。DeFi 对锁定抵押品的依赖限制了其范围，但 FHE 可以通过在链上私下启用无抵押贷款来改变这一点。
以下是愿景：
- 用户向协议提交加密的 KYC 数据或信用评分。
- 智能合约使用 FHE 评估此数据（例如，“信用评分 > 700 吗？”），而无需对其进行解密。
- 符合条件的用户无需抵押即可借款，同时保持保密性。
- 如果借款人违约，贷方将获得解密权以进行链下执行。
这反映了现实世界的借贷——信用（而非抵押品）驱动着大多数贷款——同时保持 DeFi 无需信任。习惯于承保的机构现在可以在链上参与，而无需暴露敏感数据。
驯服 MEV：加密金额对抗剥削
MEV（抢先交易、三明治攻击和回溯）会侵蚀 DeFi 中的用户价值，因为它依赖于可见的交易明细。保密 ERC-20 通过隐藏金额来扰乱这种情况。机器人无法夹击它无法评估规模的交易，而抢先交易变成了猜测。虽然时间和模式可能仍然会泄露提示，但加密金额提高了门槛，使掠夺性策略更难且成本更高。
具有 FHE 的借贷协议不仅会隐藏抵押品，还会创建一个更公平的市场，从而吸引那些对 DeFi 当前漏洞保持警惕的机构。
愿景：机构及其他领域的借贷原语
采用 Aave 的资金池流动性或 Morpho 的隔离市场，并使用保密 ERC-20 重建它们。然后更进一步：添加由加密信用评分支持的无抵押贷款，并通过隐藏金额来保护 MEV。这不是一个补丁——它是一个新的原语。
设想一下：
- 对于机构： 私人抵押品池，其中头寸保持保密，并提供可选的基于信用的借款。
- 对于零售： 无需锁定资产即可获得贷款，免受 MEV 机器人的侵害。
- 对于协议： 一个发展的机会——Aave、Morpho、Euler——发展成为可以扩展到数万亿美元的首先考虑保密性的系统。
公共区块链在开放性和互操作性方面胜过私有区块链（Hyperledger、Corda）。借助 FHE，他们现在也可以在保密性方面与他们相提并论。
挑战与机遇
构建这个前沿需要创新。以下是需要探索的设计空间：
- 清算： 加密值使触发器变得复杂。FHE 支持比较，但谨慎地通知清算人可能需要加密事件或链下中继。
- 信用系统： 构建加密的 KYC 和违约执行需要法律和技术上的协调——如何平衡保密性和问责制？
- MEV 防御： 将加密金额与批处理或时间锁定相结合，以进一步混淆模式。
- 流动性： cWETH 从 WETH 分离——收益激励或无缝包装器可以弥合差距。
- 用户体验： 解密工具必须像钱包一样简单。
- 预言机： 公共价格可能会暗示价值——与 FHE 兼容的预言机可能会在以后解决这个问题。
这些是要解决的难题，而不是阻止你的障碍。
为什么是现在？
如果没有保密性，DeFi 将无法扩展到数万亿美元。如果每次行动都是公开的，机构就不会加入，零售用户应该获得 MEV 保护和信贷准入。Zama 的 fhEVM 测试网已在 Sepolia 上线，我们的文档 已上线，2025 年的推出即将到来。这是你构建借贷协议的机会，该协议宣传：“DeFi 效率、瑞士银行保密性和现实世界的信贷——全部都在链上。”
加入我们
建设者、企业家、协议——我们正在呼吁你们。测试保密 ERC-20。制作无抵押贷款的原型。设计抗 MEV 的市场。立即开始构建，让我们让借贷变得私密、强大且可以为机构做好准备。
谁加入了？联系我们以开始使用。
补充链接
阅读更多相关帖子
未找到任何项目。
