我们很高兴分享关于 MVI 资助计划 的最新进展。资助计划的评选委员会——Artem Kotelskiy, Brett Palatiello, Elias Simos——已经审查了许多高质量的申请，并选择了五个在专业知识和方法上互补的杰出团队。
为什么我们要资助这项研究？
自从提出减少 ETH 发行量的建议以来 [1, 2, 3, 4]，以太坊社区一直在积极讨论其货币政策。
在考虑减少发行量时，网络需要在用于奖励的 ETH 数量与其验证者集合的去中心化程度之间进行权衡。特别是，减少发行量的主要不利风险之一是质押 ETH 的潜在中心化，尤其是在即将推出的 ETF 的情况下 [5]。还有与减少发行量相关的各种其他风险和因素：利润压缩、由此产生的对某些市场部分的压力，以及增加创新障碍 [6, 7, 8]。
这些因素触及以太坊的核心价值：去中心化和抗审查性。因此，我们认为需要评估这些风险，即深入分析发行曲线的改变如何影响验证者集合的组成。
范围是什么？
广义上讲，资助将侧重于：
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通过访谈和实地调查，分析质押经济中的不同参与者，以揭示关键数据点，如偏好、摩擦、供应曲线、弹性、成本等。
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使用历史 Beacon Chain 和 DeFi 数据集收集、研究和推导上述数据。
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构建理论模型，考虑到上述数据。
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研究均衡和限制，进行模拟，并最终理解和评估改变发行量可能如何影响质押率和验证者集合的风险。
下面我们提供关于具体资助的更多信息。
资助 1 – Cryptecon
团队： Matthias Hafner, Juan Beccuti, Thunj Chantramonklasri , Nicolas Oderbolz, Nicolas Greber, Beatrix Marosvölgyi — cryptecon.org 加密研究小组内的经济学家、机制设计师和建模师。
重点： “为了限制以太坊生态系统中质押的持续增长，已经提出了调整当前发行计划的建议。然而，这种发行政策的变化对质押生态系统中不同类型参与者的潜在影响仍未得到充分探索。为此，密码经济学中心的研究团队旨在帮助社区理解发行计划的变化对不同类型的质押者的影响以及与以太坊生态系统相关的潜在风险。
首先，我们将开发一个理论模型，重点关注不同利益相关者类型之间的互动及其潜在的经济机制。其次，我们将使用历史数据来尽可能估计每种利益相关者类型的供应曲线之间的差异。最后，我们将把这些结果结合到一个基于代理的模型中，该模型允许我们模拟拟议的供应曲线对参与质押经济的不同类型质押者的相对集中的影响。”
资助 2 – 20 squares
团队： Philipp Zahn, Wenxuan Deng, Fabrizio Genovese, Daniele Palombi — 20squares.xyz 加密研究公司的数学家、经济学家和建模师。
重点： “在这个项目中，20squares 将首先专注于建模一个框架，用于估计相对于给定的发行曲线和外部因素的质押决策。通俗地说，我们将尝试模拟所有相关参与者（独立质押者、流动性质押提供商等）所处的经济环境并做出决策。使用过去的数据，我们将专注于过去几年中可以推断出的个人质押行为。然后，我们将使用最近的发行变更提案带来的变化来更新模型，并且我们将研究这如何影响每个参与者的行为。至于交付成果，我们将发布包含我们发现的报告和代码库。
资助 3 – Franklin DAO
团队： Vivian Zhu, Otakar Korinek — franklindao.xyz 研究委员会的成员，这是一个由宾夕法尼亚大学的学生组成的 DAO。
重点： “我们在此资助下的重点是分析质押经济中的不同参与者，并构建一个互斥且完全穷尽的格局。具体来说，我们将深入研究质押者的供应曲线以及不同参与者的偏好、摩擦和成本。我们将与以太坊质押网络中的各种参与者进行访谈和实地调查，并从哲学和技术的角度分享对激励因素和差异化因素的深入分析。”
资助 4 – K. Kulkarni
团队： Kshitij Kulkarni — 加密研究员，正在伯克利完成计算机科学博士学位，与 Gauntlet 合作。
重点： “我的项目计划是构建一个理论模型，以研究拟议的发行曲线变化如何影响以太坊质押中涉及的各方，包括独立质押者、去中心化质押服务提供商 (D-SSP) 和中心化质押服务提供商 (C-SSP)。该模型将从根本上受到优化和动力系统理论的驱动。该模型的目标是将投资者在选择上述服务之一时的偏好纳入考量，并研究质押的长期分布，以及额外的收益来源（如 MEV 和再质押）如何影响投资者的决策。最后，我计划针对各种实际情况模拟理论模型。”
资助 5 – A. Eloranta & S. Helminen
团队： Antero Eloranta, Santeri Helminen — 加密研究员，曾与 Flashbots 和 Token Terminal 合作。
重点： “该资助旨在分析以太坊拟议的发行曲线变化对质押生态系统中不同质押者群体的影响。通过跟踪质押群体的行为、分析市场条件的影响以及评估利用质押服务提供商与独立质押的成本和收益，该项目旨在为拟议变更的潜在后果提供有价值的见解。该资助侧重于为不同的利益相关者提供中立且数据驱动的评估。通过分析这些动态，我们旨在确定与发行曲线变更提案相关的潜在风险。此分析将有助于为有关未来以太坊质押生态系统的均衡决策提供信息。”
中立性声明。
鉴于现有的利益冲突（我们持有 ETH、LDO 并参与 P2P），我们公开分享我们发送给每个我们资助的团队的中立性声明：
A. 此项资助的主要目标之一是非常有方向性的：探索以太坊减少发行提案的缺点和风险。换句话说，我们确实会影响此项资助中研究的问题。但是，我们绝不想影响你从研究中获得的这些问题的答案：在你的报告中，请力求达到最高水平的诚信和中立。
B. 我们还想强调以下相关的微妙之处：在围绕以太坊发行的研究中，你将研究许多特定因素，并且我们的目的是让你评估某些因素对以太坊减少发行量的风险和缺点的影响程度。但是，如果你想评估发行变更提案本身，则需要以某种方式考虑所有因素（你可能会争辩说某些参数比其他参数更重要，并且专注于那些更重要的参数；但是你需要解决所有参数，包括之前研究中研究的那些参数）。
总而言之，我们建议你的工作成果应被视为对降低发行量的特定风险/缺点的评估，而不是对降低发行量本身的评估（你也可以进行后者，但是在这种情况下，范围需要扩大）。
