得益于DeFi，以太坊现已无法分叉

Ethereum 现在无法分叉，多亏了 DeFi

为什么将不会再有另一个 ETH Classic

由 Leland Lee 和 Haseeb Qureshi

在 2016 年的 DAO 黑客攻击之后，以太坊社区面临着一个生死攸关的困境：应该让社区回滚链以恢复 DAO 黑客攻击，还有让黑客逍遥法外？那些选择是的人分叉到了现在称为以太坊的分支上。但那些选择否的人，不回滚，他们现在被称为以太坊经典。这是区块链国家治理的经典例子：通过创建一个新的分叉，一个少数合作体可以有效地从多数中脱离。

但是以太坊再也不会有一个有意义的少数分叉，这在很大程度上是因为 DeFi 的固有脆弱性。

思维实验

想象一下 ProgPoW，一个有争议的 EIP，被合并到代码库中并将在即将到来的以太坊升级中部署。该 EIP 会使当前一代的 ASIC 矿工失效，其争议如此激烈，以至于社区发生内讧。

不久后，他们分裂为不同的派别：反 ProgPoW 和支持 ProgPoW。Reddit 和 Twitter 用户更改他们的在线昵称以表明他们的立场。内战即将来临，每个人都必须选择立场。

与此同时，DeFi 操作员屏息以待。他们的手被束缚：他们不能过早选择立场。为什么？因为 对 DeFi 操作员而言，选择正确的分叉对他们系统的生存至关重要，而且没有人想被指责为煽动额外的冲突。

假设 USDC 是第一个跨越卢比孔的选择。发行 USDC 的组织 CENTRE 宣布他们不支持 ProgPoW，并且 USDC 在 ProgPoW 分叉中将不可赎回。当然，这意味着 USDC 在 ProgPoW 分叉中将完全变得毫无价值——毕竟，USDC 是一个以美元为支持的 IOU 的记录系统。只有一个记录系统可以对应 CENTRE 的实际负债，因此 USDC 账本在另一条链上的有效性实际上是无意义的。

看到这一点，所有 DeFi 操作员都被迫跟随 USDC 的领导。他们不能无视 CENTRE。这些原因是微妙的，越来越多地定义了以太坊 DeFi。组合可操作性既统治又限制了一切。

作为去中心化金融 (DeFi) 中使用最广泛的第二种稳定币，USDC 代表了 99% 的所有法币支持稳定币 被锁定在 DeFi 应用中。

所有其他法币支持的稳定币在 DeFi 中的使用几乎可以忽略不计。但这又怎样呢，你可能会说——这是一个市场可以解决的问题。让 Tether 和 TUSD 这些流通数十亿美元的稳定币站出来取代 USDC 的位置。

但对于已经使用 USDC 的现有金融工具，直接或间接地呢？理论上，DeFi 可以在没有 USDC 的情况下生存，但考虑到它们是多么紧密纠缠，快速而安全地解脱是非常具有挑战性的。

分离的痛苦

任何不跟随 USDC 的 DeFi 应用程序都需要一个协调的提取过程：在分叉后，所有以 USDC 计价的资产将变得毫无价值。考虑到 DeFi 的可组合性，这一删除操作必须在整个生态系统中协调进行。想象一下这将是什么样子：

• 固定期限的 USDC 贷款或衍生品将不得不被提前终止（Dharma 和 Nuo 网络）。
• 当人们争相离场并试图出售他们的 USDC 持仓时，套利者（将 USDC 转换为美元）无法足够快地撤资，USDC 价格将大幅下跌。
• 银行挤兑可能会发生在如 Compound 这样的大部分 USDC 正在被积极借出的合约上，防止贷方提取他们的存款。这将提高 USDC 的借款利率。
• 被动持有 USDC 的投资者也必须上线，但对于使用冷存储的人来说这可能是困难的。
• 如Outlet.finance或Astrowallet等 DeFi 抽象层的操作员将不得不集成替代的稳定币。

面对如此血腥的清算过程，DeFi 操作员别无选择，只能选择站在 CENTRE 一边，并将他们所有的重心放在支持 USDC 的分叉上，无论社区意见如何。如果他们背叛，造成的伤害不仅仅是技术上的小问题：真正的伤害是来自用户的信任受损及破坏。金融系统和智能合约的基础假设是可预测性，一旦这一假设被破坏，用户不太可能回归。

如果 DeFi 操作员不齐心协力，去中心化金融生态系统将陷入混乱。这是一个经典的博弈论场景：激励机制绝对有利于协调，因此整个 DeFi 被迫共同行动。

所以所有 DeFi 都站在 USDC 一边。但坚持支持相对分叉的人又如何？

D-ETH 的山谷

想象一下，少数团体坚持进行了分叉。依然乐观，他们将他们的链命名为去中心化 ETH，或 D-ETH。他们在新链上等待他们的会发现什么？和所有分叉一样，所有智能合约的整个状态将被移植过来——但如果没有操作员来维持它们的运行，结果会如何？

记忆的延续

预言机停止发布数据源。价格消失了。任何依赖价格源的东西现在都出现了故障。

所有中心化的稳定币现在无效。Tether、USDC、TUSD、PAX，全部消失。大多数操作员冻结合约，使代币现在无法转移和无赎回。对于较小的稳定币，没有人甚至对此感兴趣。

任何将 USDC 作为抵押的借款者已经拿到免费的代币。当然，除非所借的代币是 Dai，否则它们实际上是毫无价值的——因为 Augur 不再运行，所以甚至没有市场供 D-REP（分叉后的 REP 代币）交易。所有长期的 Augur 下注实际上都已贬值。没有足够的 D-REP 持有者出现来报告结果。甚至没有用户界面指向 D-ETH 版本，尽管有人在某个 GitHub 问题中发布了一些复杂的说明。最终，合约完全停止被调用。

一些合约仍然有效，如 0x 和 Uniswap，因为它们不需要任何外部参与者。但流动性稀缺，因为所有 D-代币的价格崩溃，任何东西都没有被正确定价。在分叉生效的瞬间，聪明的套利者竞相利用价格错误的 0x 订单和 Uniswap 市场。

当然还有一个不可忽视的问题：Maker。它在少数分叉中承担了太多 D-ETH，无法简单忽视它们。虽然他们可以让系统继续运行，但由于此时系统是以 D-ETH 而非 ETH 支持的，系统在分叉后将立即处于不良抵押状态。几乎所有的 CDP 都必须被清算，而 D-PETH 必须被拍卖出去以换取 D-Dai （系统会销毁这些代币以减少杠杆）．但是，拍卖出来的 D-PETH 需求不大，而大多数 D-Dai 持有者并不关注少数分叉，因此 D-Dai 的供给受到抑制。这导致 D-Dai 大量稀缺和 D-PETH 滥售到市场，造成了 去杠杆螺旋 和 D-Dai 价格暴涨。

看到这个未来，Maker 治理决定在少数分叉上简单地触发 全球结算。这不值得麻烦。这条链上的所有 D-Dai 将被清算，最终转换为 D-ETH 余额。关注的 D-Dai 持有者索取他们的 D-ETH 余额。但当他们转身去出售他们新的 D-ETH 时，所有的出售导致了仓促出逃，导致其他 D-ETH 持有者的价格崩溃。

这导致任何依赖 D-Dai 的东西瞬间失效。Uniswap D-Dai 市场、Compound D-Dai 市场、Augur v2，几乎任何使用 D-Dai 的东西现在都基本上崩溃。即使他们为全球结算设有安全保障，大多数操作员也没有基础设施和部署流程来管理其在两个链上的系统，所以很多人只是将其注销。

所有网站、界面、区块浏览器和钱包最终都指向主要链。游戏运营商如 CryptoKitties 冻结他们的 D-ETH 合约，以免混淆他们的用户。少数分叉如此荒凉，基本上成了一条空区块链。

如果你想象一下这场 saga 的电影版本，少数分叉看起来像是一座被遗弃的大都市。高耸的建筑空荡荡地坐着，警报声四起无人应答，远处烟雾缭绕。甚至没有人来重建它。

少数社区对此抱怨，指责阴谋。然而一旦 D-ETH 的流动性降至涓涓细流，交易所显然不会上市那贬值的 D-ERC-20。经济学再也无法将革命者凝聚在一起。早期的志愿开发者停止出现，社区逐渐凋零，项目最终像所有 其他 ETH 分叉 一样被遗弃。

ETH 的价值

这个小思维实验告诉我们：以太坊并不再是昔日的样子。在 2016 年，以太坊仍然是一个概念验证，ETC 可以合理地声称为“世界计算机”应如何发展提供了更好的愿景。但今天，很明显 ETH 的价值来自于 存在于其之上的系统。与比特币不同，比特币的账本简单到分叉在功能上是空投，ETH 的生态系统复杂得多。由于其应用程序与不可分叉的组件交织在一起，整个系统因此变得无法分叉。任何少数分叉注定要沦为默默无闻。

DeFi 最终是任何未来治理危机的造王者——用户、矿工和开发者确实有发言权，但解开 DeFi 携带的混乱将束缚其他人的手。随着明年上线的所有新的高级金融应用，DeFi 只可能变得更加脆弱。

如果再也不会有类似 ETC 的分叉，那么“通过分叉治理”似乎将成为过去。欢迎来到后分叉时代。

感谢 Dan Robinson 和 Tarun Chitra 对本文的反馈和见解.

• 原文链接： medium.com/dragonfly-res...
• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～