为什么dYdX选择推出自己的链，而不是继续使用Layer2解决方案？

本文是在 dYdX 基金会的研究资助下撰写的。我向 dYdX 基金会表示感谢。

1. 介绍与背景

1.1 本文的目的：为什么选择 dYdX？

许多人认为 dYdX 是最成功的去中心化交易所 (DEX)，虽然这是事实，但从研究人员的角度来看，dYdX 是一个引人入胜的项目，原因有二：1) 它是当前区块链行业构建“自己的 Rollup”趋势的一个实际反例，以及 2) 它为行业内激烈争论的基础设施与应用之争提供了一个重要的案例研究。 让我们详细探讨这些原因。

1.1.1 Rollup 极大主义的直接反例

2023 年的区块链行业可以恰当地描述为“Rollup 时代”，涌现出无数的 Rollup 链。在 Terra 这个一度被认为是 Ethereum 的强大竞争对手崩溃，以及 Solana 因 FTX 危机而遭受重大挫折之后，“Ethereum 已经获胜”的说法在区块链领域占据主导地位。因此，许多项目放弃了构建自己的 Layer 1 区块链，转而成为 Ethereum Rollup，后者提供了从 Ethereum 继承的安全保障，同时允许一定程度的自主权。

然而，这并不意味着 Layer 1 链的终结。许多源自 Meta 的区块链项目 Diem 的项目，在各个领域引入了新的概念，包括共识（Bullshark，Narwal 等）。真正引人入胜的是那些从 Rollup 过渡到推出自己的 Layer 1 链的项目。一个项目，特别是作为一个 Layer 2 取得成功的项目，为什么要放弃所有这些来启动它的链，这很耐人寻味。这正是 dYdX 所做的，使其成为“Rollup 极大主义”的一个直接反例。dYdX 最初不是 Layer 1 链，也不是作为一个 Layer 2 不受欢迎的项目。它向自主链的过渡提出了 Layer 2 解决方案可能并非解决所有问题的答案的疑问。

1.1.2 基础设施与应用辩论中的重要案例

其次，dYdX 在关于基础设施或应用程序应该先出现的长期辩论中，提供了一个重要的例子。正如我们稍后将讨论的，dYdX 在其构建的基础设施进步的同时，产品质量也得到了提高。基本上，“强大的基础设施对于产品开发是必要的”这一论点在 dYdX 的发展历程中找到了具体的支持。该项目通过对其基础设施的两个重大改变来改进其产品，最终受益于更好的可扩展性和用户友好性。因此，dYdX 成为支持基础设施在此辩论中重要性的一个相关例子。

1.1.3 让我们深入研究 dYdX

除了上述原因外，dYdX 在许多方面都是一个引人入胜的项目。它之前曾从 Ethereum 主链迁移到 Layer 2，并且矛盾的是，在 DeFi 的繁荣时期面临着生存挑战。dYdX 面临的危机以及它如何克服这些危机不仅有趣，而且为那些创建链上产品的人提供了宝贵的经验教训。

因此，通过本文，我旨在概述 dYdX 的历史，并详细解释它为何推出自己的链。我将比较 dYdX 的原始版本和新版本，最后讨论 dYdX 的发展轨迹对行业的影响。此分析对于那些考虑在此领域推出或调整产品的人应该是有益的。

1.2 加密货币永续合约 DEX 协议解释

首先，dYdX 是一个去中心化交易所 (DEX)，目前专门从事衍生品交易，特别是永续期货合约（尽管它最初是从保证金交易和担保期权开始的）。要了解 dYdX，首先必须掌握加密货币永续 DEX 的概念。去中心化交易所的运作方式与传统的中心化交易所不同。去中心化交易所不是由中心化实体处理交易，而是使用区块链和智能合约以去中心化的方式管理交易。永续期货类似于常规期货合约（涉及在未来特定时间以预定价格交易资产或商品），其运作方式类似，但没有设定的到期日。这种缺乏到期日意味着交易者可以无限期地保持其头寸。

因此，dYdX 作为一个加密货币永续 DEX，以不同于传统交易所的方式处理涉及加密资产的永续期货合约。它使用区块链和智能合约来促进高度去中心化的交易。

在了解了去中心化的永续期货交易所之后，让我们更深入地研究 dYdX 及其历史。

1.3 dYdX 的简要背景历史：从 CEX 到 DEX

dYdX 的创始人 Antonio Juliano 在 dYdX 之前一直在区块链行业发展自己的事业。有趣的是，他的加密货币/区块链职业生涯始于 Coinbase，Coinbase 是世界上最大的加密货币交易所之一。在 Coinbase 工作期间，Antonio 获得了关于区块链和加密货币的广泛知识，这可能在激发 dYdX 的概念方面发挥了作用。在 Antonio 构思 dYdX 时，保证金交易在加密货币行业中越来越受欢迎，许多投资者使用杠杆进行激进的投资策略。Antonio 设想在区块链上实施这些杠杆交易，从而促成了 dYdX 的创建。

随后，dYdX 获得了来自 a16z 和 Polychain 等知名实体的约 200 万美元的投资，估值为 1000 万美元 (https://medium.com/dydxderivatives/dydx-raises-10m-series-a-1250b7e0e1df)。该项目逐渐扩大，并向世界推出了其产品。

当时的 dYdX 与今天的 dYdX 有很大不同。它不是建立在 Layer 2 上的（令人惊讶的是，它部署在 Ethereum 主链上），并且最初没有自己的交易系统（它使用了第三方的 DEX）。此外，如前所述，dYdX 并非从支持永续期货交易开始的。那么，我们今天所知的 dYdX 是如何诞生的呢？

1.3.1 Gas，Gas，Gas！DeFi Summer 灾难：从 L1 到 L2

要了解 dYdX 从 Ethereum 主网到 Layer 2 的过渡，我们需要回顾 2020 年初的事件。与许多人可能知道的不同，dYdX 当时是去中心化交易所中交易量最高的应用程序之一，约占所有去中心化交易所交易量的一半。然而，随着 DeFi（去中心化金融）夏季的开始，一切都发生了变化，这是由 Compound 推出其治理代币 $COMP 并引入流动性挖矿的概念引发的。

在 DeFi 夏季期间，DeFi 代币出现了爆炸式增长（许多代币都是为了鼓励流动性供应而随意创建的，尽管其价格在没有实质性支持的情况下飙升）。新的 DeFi 代币被迅速列出并在 Uniswap 上交易，导致许多交易者转向使用 Uniswap。这种转变使 dYdX 的交易量从 50% 大幅减少到可以忽略不计的 0.5%。

DeFi 夏季给 dYdX 带来的不仅仅是市场份额的挑战。在此期间，Ethereum 的交易费用飙升，对 dYdX 构成了近乎生存的威胁，dYdX 一直在为其用户支付交易费用以增强他们的体验。在 DeFi 夏季之前，交易费用足够低，可以由 dYdX 的交易费用覆盖。然而，随着 Ethereum 的交易费用飙升约 100 到 1000 倍，dYdX 面临着严重的财务损失。虽然实施了诸如设置最低交易金额（例如，10,000 美元）之类的措施，但最终，dYdX 不得不引入与 Ethereum 成比例的交易费用，这为其用户设置了过高的障碍（通常每次交易支付超过 100 美元）。

具有讽刺意味的是，dYdX 在 DeFi 最受欢迎的高峰期遇到了最困难的挑战之一。很少有人知道，但此时，dYdX 正处于破产的边缘。由于资金有限，现有投资者不愿加倍投资，dYdX 陷入了严重的财务危机。此外，该公司还在努力使其产品在市场上脱颖而出（有趣的是，Three Arrows Capital 是在此期间提供资金的公司之一）。

最终，为了摆脱这种不稳定的局面，dYdX 需要进行根本性的变革，这导致其离开了 Ethereum 主网。这种转型催生了我们今天所知的 dYdX，它基于 Starkware 的一种名为 StarkEx 的 STARK 驱动的可扩展性引擎。

2. dYdX 遇到 Starkware，事情开始发生变化

2.1 为什么选择 Layer 2？

dYdX 采用 Layer 2 解决方案不仅是为了应对与 Uniswap 竞争的困难而采取的战略举措，更重要的是，这是对 Ethereum 上不可持续的交易费用所做出的必要回应。Layer 2 提出了一种替代方案，该方案可以在处理 dYdX 吞吐量的同时收取更低的费用。

此外，当时，Ethereum 的 Layer 2 解决方案，特别是 Starkware(StarkEx)，经过优化设计，可以将服务从 Ethereum 主网转移。在利用 Ethereum 安全性的同时提供显着的可扩展性，这使得 Starkware 成为 dYdX 的一个有吸引力的替代方案。这种可扩展性还使 dYdX 能够尝试各种产品创新，从而为 dYdX 平台的整体开发做出重大贡献。（这种向 Layer 2 的过渡以及随后的产品增强是我认为 dYdX 是“基础设施优先还是应用优先”辩论中的一个主要例子的原因）

正如我稍后将详细说明的那样，在推出其独立链之前广为人知的 dYdX 基本上是基于 Starkware 的。通过利用 Layer 2 解决方案，dYdX 进入了其最繁荣的阶段。让我们详细分析一下 dYdX 在过渡到 Layer 2 后表现如何。

2.2 为什么特别选择 Starkware(StarkEx)？

事实上，当 dYdX 采用 Starkware 时，首先想到的问题是，在众多可用的 Layer 2 解决方案中，为什么选择 Starkware？与其他 Layer 2 解决方案相比，其他 Layer 2 解决方案也提供了高效的环境，因此，如果 Starkware 没有明显的区别特征，那么 dYdX 就没有理由特别选择 Starkware。那么，与其他 Rollup，尤其是其他 ZK Rollup 相比，Starkware 有什么不同呢？

首先，Starkware 是一种 Layer 2 解决方案，经过专门优化，适用于像 dYdX 这样需要每秒处理大量交易的应用程序。这是因为 Starkware 可以将许多交易批处理成一个。然而，此功能并非 Starkware 独有，因为其他 ZK Rollup 也具有此功能。Starkware 真正的区别在于它能够处理更广泛的交易类型。当然，现在出现了各种方法，例如 zkEVM，但当 dYdX 探索 Layer 2 解决方案时，大多数 ZK Rollup 主要针对简单交易（如代币转账）进行了优化。因此，dYdX 正在寻找一种可以批处理交易并支持其自己的智能合约的解决方案，当时，Starkware 的 StarkEx 是满足这两个条件的替代方案。尽管 Starkware 与 EVM 不兼容，这意味着在 Starkware 上构建应用程序需要学习其专有语言（Cairo），但这对于 dYdX 来说似乎并不是一个重大的障碍。

此外，根据 Antonio Juliano 的说法，当时，Starkware 为基于 Ethereum 的应用程序提供了一个最便捷的入门环境，并且在产品交付方面准备最充分。

2.3 Starkware 实施后的 dYdX，增长，增长，增长

利用 Starkware 的基础设施，dYdX 推出了跨保证金交易（一种保证金交易方法，其中多个头寸可以由一个保证金账户担保），这是基于其增强的可扩展性。这一变化为 dYdX 带来了更多的流动性。此外，通过支持更广泛的资产，dYdX 成功吸引了众多交易者。凭借其新引擎，dYdX 的交易量比以往的表现增加了五倍，标志着增长的重大飞跃。

2.3.1 推出 $DYDX，一种完美的整合策略

在 StarkEx 的支持下，dYdX 基金会在 2021 年夏天推出了 $DYDX 代币，以进一步巩固其地位。$DYDX 用作 dYdX 项目的治理代币。它的最终目标是使该协议能够由社区有机地运营，但它也旨在激励协议用户更积极地参与。尽管过渡到 Layer 2 后表现出显着增长，但代币的推出是一项“整合”计划。让我们看一下 $DYDX 代币的分配。

与其他代币相比，$DYDX 代币的分配计划略有不同，特别是在追溯挖矿、交易奖励和流动性提供商奖励方面。让我们检查一下这些组件中的每一个。

追溯挖矿

由于 dYdX 一直在没有代币的情况下运营，因此突然推出一个代币并仅将其作为对新用户的激励，会引发公平性问题，并可能阻止长期 dYdX 用户继续使用。为了解决这个问题，dYdX 推出了追溯挖矿。顾名思义，“追溯”奖励系统将代币分发给过去在 dYdX 上交易过的用户。只需在 dYdX 上存入资金并至少进行一次交易，用户就有资格获得追溯挖矿下的代币奖励。但是，奖励不仅仅是针对过去的交易；参与者还必须参与在 Layer 2 上实施的 dYdX 上的交易，并实现特定目标才能获得资格。这种方法使 dYdX 能够在奖励过去用户的同时，吸引那些过去仅使用该平台的用户加入新的 Layer 2 dYdX。大约 5% 的代币总供应量已分配用于追溯挖矿奖励。

交易奖励

顾名思义，交易奖励是给予在 Layer 2 dYdX 上进行交易的个人的奖励，大约 20% 的代币总供应量指定用于此目的。这些奖励的基础是在 dYdX 上支付的费用金额。有关更多详细信息，请参阅 dYdX 的文档。

流动性提供商奖励

除了交易激励外，流动性提供商还获得了 $DYDX 代币，与其他 DeFi 代币类似。此奖励的目的是丰富买方和卖方的流动性，大约 5.2% 的代币总供应量分配给流动性提供商。有关激励分配的具体方法的更多信息，请参阅 dYdX 的文档。

$DYDX 的影响

dYdX 代币的推出取得了巨大的成功。虽然 Layer 2 上 dYdX 永续期货产品的每日交易量最初约为 3000 万美元，但在代币推出后飙升至 20 亿美元，这表明了巨大的增长轨迹。这标志着 dYdX 代币推出取得了显著的成功。

2.4 Layer 2 对 dYdX 的限制，从 L2 到 L1。

最终，dYdX 的 Layer 2 战略非常成功。过渡到 Layer 2 不仅将他们的产品从灭绝的边缘拯救出来，而且还将其转变为市场上最著名的产品之一。随后，随着其代币的推出，dYdX 将自己确立为去中心化交易所中的一个独特项目。然而，正如 dYdX 创始人 Antonio Juliano 的担忧所揭示的那样，关于产品的身份存在着重要的审议。

“这导致了我们存在的一个问题：如果我们永远无法完全去中心化，那么与 Binance 和 FTX 相比，我们的竞争优势是什么？我们能比他们做得好 10 倍吗？老实说，我当时并没有一个好的答案。”

Antonio Juliano，dYdX 创始人

虽然基于 Layer 2 的 dYdX 取得了巨大的成功，但它仍然存在许多不明确的方面。首先，它不是一个完全去中心化的产品（基于 Layer 2 的 dYdX 是一种混合类型的去中心化交易所。换句话说，订单簿和撮合引擎以中心化的方式运行），尽管可扩展性有了显着提高，但 dYdX 需要处理更多的交易才能进一步发展（这也表明基础设施仍然在产品的开发中发挥着至关重要的作用）。此外，dYdX 需要一个为其产品量身定制的基础设施。虽然 Layer 2 提供了一个用于稍微定制基础设施的环境，但 dYdX 需要进一步发展，以使其各个方面都与其产品保持一致。为此，依赖现有网络作为 Layer 2 解决方案不是理想的答案。

为了使 dYdX 成为更好的产品，它必须在牢固确立其作为去中心化交易所的身份，并添加和修改适合去中心化交易所的功能的同时，也要处理更多的交易。因此，dYdX 选择再次转移其区块链基础设施。

3. V4 - 向主权链的转变

3.1 为什么选择独立链？通往完全去中心化的道路。

正如之前分享的那样，dYdX 的创始人 Antonio Juliano 不断思考 dYdX 与其他中心化交易所 (CEX) 的区别。最终，dYdX 作为一个去中心化交易所，是否考虑将实现完全去中心化作为其独特的卖点？在推出自己的链的各种原因中，引用的主要目标之一是“实现完全去中心化”。Ethereum 爱好者可能会质疑，离开最去中心化的 Layer 1 网络 Ethereum，推出一条专有链如何能够带来去中心化。但是，由于 dYdX 并未在其链上处理其产品的所有方面，因此 Ethereum 的去中心化在这种情况下变得有些无关紧要。也许，Ethereum 的支持者和 dYdX 对去中心化的解释不同。

dYdX 真正寻求的不是“稍微”利用去中心化网络，而是以完全去中心化的方式解决其产品的各个方面，这不可避免地意味着推出自己的链。这意味着在最去中心化的网络上实施并不能自动确保完全去中心化。

通过推出自己的链，dYdX 最终成功地以去中心化的方式运营所有方面，包括订单簿。dYdX Trading, Inc. 是 dYdX 背后的公司，目前不参与 dYdX 链的任何方面。

另一个关键方面是可扩展性。推出自己的链使 dYdX 不仅能够在产品的各个部分实现去中心化，而且还确保了以前缺乏的可扩展性。虽然 Layer 2 上的 dYdX 可以 每秒处理大约 100 笔交易，但其专有链现在已经实现了 性能增强，允许每秒处理大约 2,000 笔交易。这是性能提高了 20 倍。这种性能的增强可能会像从 Ethereum 主网转移到 Layer 2 一样，给产品带来重大变化。展望未来，dYdX 可能会向世界推出更加用户友好和快速的产品。

3.2 为什么特别选择 Cosmos？

对于其向专有链的转移，dYdX 选择 Cosmos SDK 作为其区块链框架。正如它之前使用 Starkware 的 StarkEx 一样，dYdX 倾向于修改一个构建良好的框架以适应其需求和特征，而不是从头开始构建一个区块链。因此，他们选择了 Cosmos SDK，它是业界使用最广泛的区块链 SDK 之一。

那么，为什么特别选择 Cosmos SDK？虽然 dYdX 没有明确说明其原因，但据信该选择受到了 Cosmos SDK 的灵活性（考虑到许多协议已经调整和改造了 Cosmos SDK 以适应其需求）以及利用 Cosmos 社区构建的现有生态系统的能力的影响。事实上，在推出其链后，dYdX 立即与另一个基于 Cosmos 的链 Noble 合作，以方便 USDC 的转移。通过区块链间通信 (IBC) 在链之间进行有机数据传输的可能性对于 dYdX 来说也将是一个显着的优势。

3.3 架构深入

基于 Cosmos SDK 的 dYdX 的基本架构与其他基于 Cosmos 的链类似。但是，存在差异，例如索引器和前端的存在，并且与标准 Cosmos 基础的区块链相比，dYdX 上的验证器具有额外的角色。让我们探索这些差异。

3.2.1 验证器

虽然 dYdX 构建在 Cosmos SDK 上，但验证器的角色与其他 Cosmos 应用程序链不同。来自普通 Cosmos 应用程序链的验证器主要参与传播交易、验证区块和共识。相比之下，dYdX 上的每个验证器都必须维护自己的订单簿并存储订单（这些订单不反映在共识中）。验证器在链下管理订单簿，这意味着用户无需为下订单或取消订单支付交易费用。

验证器中的提议者建议下一个区块的内容。因此，当用户下订单时，提议者会匹配该订单以包含在提议的区块中，并参与共识过程。

此外，完整节点在 dYdX 中发挥着至关重要的作用，它支持 索引器，这对于 dYdX 服务的运营至关重要（尽管完整节点在传统链中也很重要）。

3.2.2 索引器 (Indexer)

如图所示，索引器从 dYdX 链的完整节点读取和存储信息，并以 web2 友好的方式将此信息传递给最终用户。虽然协议本身可以执行此角色，但 dYdX 的验证器和完整节点并未针对此类任务进行优化，从而导致缓慢且效率低下的处理。此外，用直接查询使验证器超载会阻碍他们的主要作用（参与并验证共识过程），这使得建立专用索引器系统至关重要。

图右侧的 Postgres、Redis 和 Kafka 分别用于存储链上数据、链下数据以及将数据传递给索引器服务。

3.2.3 前端

前端的构建本质上是为了促进端到端应用程序的开发。使用 JavaScript 和 React 创建的 Web 前端通过 API 从索引器接收订单簿信息，并将交易信息直接传递到链。dYdX 已经开源了其前端代码库，允许任何人访问 dYdX 前端。移动前端与 Web 前端类似，与索引器交互以获取信息，并直接将交易交易写入链上。它也是开源的，允许任何人部署它。

3.2.4 如何处理订单？

让我们看看订单如何在 dYdX 链上处理，涉及上述实体：

1. 用户通过 API 或前端下订单。

2. 该订单被传输到验证器，然后验证器将交易传播给其他验证器和完整节点，并在其订单簿中更新它。

3. 与其他基于 Cosmos SDK 的链一样，在共识过程中选择一个提议者（领导者）。提议者匹配订单并将它们添加到下一个区块。

4. 提议的区块经过共识过程。如果得到确认并由超过 2/3 的验证器投票，则提交并存储在链上数据库中（以及完整节点中）。

5. 如果该区块未得到超过 2/3 的验证器的验证，则会被拒绝。

6. 一旦提交了区块，数据就会中继到完整节点和索引器，并且索引器通过 API 和 websocket 将此数据反映到前端。

3.4 代币效用的变化

自然地，专有链的推出带来了代币效用的变化。如前所述，dYdX 链的首要目标是“完全去中心化”。虽然以前 dYdX 治理的范围有限，但在 dYdX 链上，产品的各个方面都由绑定的代币持有者决定。此外，与以前 dYdX 产生的所有收益都归 dYdX Trading, Inc. 所有不同，在 dYdX 链上，这些收益会分配给绑定的代币持有者。这可能会增加对 dYdX 代币的需求（一个成功的协议带来的更多收益会导致更高的预期回报，从而增加了质押资产的动机，最终增加了市场需求和资产价值）。

3.5 治理变更

dYdX 链上的治理可以决定以下内容：

• 添加或删除新的资产和市场。

• 更改协议参数。

• 修改提供价格信息的第三方列表。

• 更改费用计划。

• 修改交易奖励机制。

• 调整 x/distribution 模块的参数（决定如何分配来自 Cosmos 的奖励）。

• 调整 x/staking 模块的参数（与 Cosmos 中的质押设置相关）。

• 更改用于计算资金费率的公式。

• 管理保险基金。

如前所述，创建 dYdX 的公司 dYdX Trading, Inc. 或 dYdX 基金会不会主导任何治理提案或讨论。关于 dYdX 服务的决策权现在掌握在绑定的代币持有者手中。这种转变代表了 dYdX 链与其之前迭代的关键区别。它还在讨论 Antonio Juliano 所考虑的差异化因素——dYdX 如何将自己与其他中心化交易所 (CEX) 区分开来。

4. dYdX 演变的影响

到目前为止，我们已经探讨了 dYdX 从成立到转变为拥有自己的 dYdX 链的产品的历程。由于 dYdX 链刚刚开始，因此现在就断言该项目的成功还为时过早。但是，dYdX 的五年发展轨迹揭示了一些见解：

4.1 区块链基础设施开发仍然至关重要

dYdX 通过以下阶段发展了其产品：从 Ethereum 主网开始，过渡到 Layer 2，最后推出了自己的链。尽管区块链基础设施在不断发展并将继续发展，但 dYdX 的历史表明，区块链基础设施的发展显着影响了产品的质量。仅凭 dYdX 从 Rollup 转移到自己的链这一事实就可以反驳 Rollup 足以满足可扩展性的说法。Rollup 以及 Layer 1 集成链仍需要发展，才能成为完全可扩展的“通用区块链”。基础设施开发仍然至关重要。 我经常将基础设施比作“想象力的范围”。在构建产品之前就担心可扩展性，与现有服务相比已经是一种限制（尽管我认为区块链并不总是需要与现有服务竞争。对于像 dYdX 这样需要竞争的产品，基础设施开发至关重要）。

4.2 Rollup 不是万灵药

考虑到过去一年左右进入市场的 Rollup 数量，可以说我们正处于“Rollup 时代”。Rollup 和 Roll-up 即服务 (RaaS)，包括 Roll-up SDK，被广泛使用。行业专家经常建议“使用 Rollup 构建它”作为有人考虑产品时的解决方案。但是，Rollup 并不是一种万能的解决方案。dYdX 仅在推出自己的链后才实现了真正的去中心化交易所，这表明 L2 Rollup 存在局限性。Ethereum 的支持者批评 dYdX 推出其链的决定是“最糟糕的举动”，但今天的文章表明，dYdX 的决定并非冲动或不合理（当然不仅仅是为了抬高代币价格）。

利用 Ethereum 的安全性可能对于证明产品的合法性至关重要，但无法通过 Rollup 实施完全去中心化的服务意味着利用 Ethereum 的安全性可能不会普遍产生影响。有些人可能更喜欢利用 Ethereum，即使某些方面是中心化的，而另一些人（如 dYdX）可能更重视完全去中心化。关键的一点是，这两种方法都不能被认为是“更去中心化”。选择取决于产品的性质和个人偏好。请记住，Rollup 并不总是理想的解决方案。

4.3 灵活性是关键

dYdX 通过对市场和行业情况做出根本性的选择而幸存下来，并成为 DEX 领域的领导者。虽然许多人仅将 dYdX 视为一种成功的产品，但正如我们所回顾的那样，它的历史表明，该产品曾经处于破产的边缘。但是，dYdX 敏捷地适应市场和行业状况，最终蓬勃发展。如果 dYdX 顽固地坚持使用 Ethereum 主网，它可能会消失在历史中。关键的教训是必须不断关注市场趋势，并为自己的情况做出最佳选择。

因此，对于那些正在努力做出产品开发决策的人来说，dYdX 是一个有价值的例子。有时问题不在于产品而在于基础设施。

5. 结论：dYdX 的未来会怎样？

由于 dYdX 链的推出还不到一个月，并且在 dYdX V4 上的交易才刚刚开始，因此现在就判断其独立链的发布是否成功还为时过早。但是，dYdX 在大约五年的时间里与众多交易者建立了信任，并不断开发其产品。我相信 dYdX 品牌无疑具有内在优势。

我坚持认为许多产品仍然需要独立的 Layer 1 链。虽然许多研究人员专注于 Rollup 和模块化区块链，但我仍然提倡 Layer 1 链的必要性。虽然 Cosmos 应用程序链与模块化区块链并非完全对立，但 dYdX 已成为独立的 Layer 1 链这一事实意义重大，使其独立性成为我的一个重要案例研究。因此，dYdX 链的成败对我来说也至关重要。坦率地说，我希望它成功。它的成功将为各种Based Rollup 的服务推出其独立链提供依据。

感谢 Kate 为本文设计图形。

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• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～