2026年你需要了解的加密货币盯盘订单 - CoW DAO

2026年你必须知道的加密货币Hook订单

Hook订单是一种其价格自动跟踪参考价格而不是保持固定的订单。在加密货币中，该参考可以是中心化交易所上的最佳买入或卖出价，它们之间的中点，不同场所的价格，甚至完全不同的资产。目标是在不断变化的市场中保持竞争力，而无需不断手动更新。

Hook订单很重要，因为加密货币交易是 24/7 全天候进行的，并且价格变动迅速。如果你下一个简单的限价单然后离开，你可能会偏离当前市场很远。Hook订单使你的订单“浮动”在市场附近，以便它可以寻求更好的成交并减少错失的机会。它们位于交易策略和自动化的交叉点，并且广泛用于机构和算法工作流程。

本指南解释了Hook订单的工作原理，它们在策略中的位置，它们的优势和权衡，以及如何安全地使用它们，无论你是手动交易还是通过 API 和机器人进行交易。

了解Hook订单的工作原理

Hook订单将其价格与基准联系起来。与其说“以 1,000 USDT 购买”，不如说“以最佳买入价加上 0.5 USDT 购买，但绝不超过 1,010 USDT”。然后，系统会随着最佳买入价的变化不断重新计算订单价格。

该机制通常涉及三个部分。首先是参考价格。在加密货币中，这可以是当前的最佳买入价、最佳卖出价、中点、标记价格、TWAP，甚至是另一种代币或指数的价格。其次是偏移量。你可以选择参考价格之上或之下的固定数字或百分比。第三是可选的上限或下限，用于设置你愿意接受的最差价格。

在中心化交易所，Hook订单在撮合引擎上运行。该引擎维护当前的参考价格，随着基准的变化更新你的订单价格，并根据需要在内部重新提交。在链上，该逻辑通常存在于智能合约或链下 keeper 中。例如，合约可能会报出一个与 预言机 价格Hook的买单，并在 keeper 调用函数时调整报价，然后通过像 CoW Swap 这样的聚合器或通过自动化做市商路由交易。

Hook订单与其他类型的订单不同，因为价格是动态的。限价单具有固定价格。市价单没有价格。止损单会等待触发。Hook订单是活跃的，并且相对于其基准不断调整。

何时使用Hook订单

当你既关心价格又关心参与度时，Hook订单最有用。当你想留在市场并跟随市场时，它们是很好的选择，但你不想手动追逐每一个变动。

一种常见的情况是被动提供流动性。交易者可以发布一个略低于市场的Hook买单和一个略高于市场的Hook卖单。随着市场的变化，他们的报价会跟随市场并继续赚取价差。这通常是做市策略的一部分。

它们对于较大交易也很有用，在这种情况下，你更喜欢逐步的、对价格敏感的执行。机构可以与其直接下一个市价单，不如说“在中点附近购买，但不要超过 0.3%”。Hook订单跟踪中点并在价差内寻求改进。

DeFi 策略在跨场所或跨资产交易中使用Hook逻辑。例如，机器人可以将其订单Hook到大型中心化交易所的价格，同时在 DEX 上进行交易，因此它始终以与主要价格信息流一致的方式进行报价。

典型参数包括参考类型、偏移量大小、上限或下限、有效时间和数量。某些平台允许其他约束，例如最小成交量或参与度限制。

优势和权衡

Hook订单的主要优势是价格改进。通过跟踪基准，它们可以捕获价差内的流动性并避免支付过高或出售过低的价格。在紧张的市场中，这可以节省几个基点；在广泛或分散的加密货币市场中，节省的金额可能更可观。

第二个好处是自动化。你无需随着市场的变化而取消和重新输入订单。这减少了运营开销和过时订单造成的 滑点 。当你交易多个交易对或你的策略 24/7 全天候运行时，这一点尤其有价值。

存在权衡。你失去了对确切执行价格的确定性，因为价格可能会在成交前发生变化。如果你的上限很严格并且市场失控，你还会面临无法执行的风险。在快速变动中，静态限制可能已经成交，而你的Hook订单一直在价格之后爬行而从未交易。

Hook订单也增加了复杂性。配置错误的偏移量或上限可能会使你的订单过于激进，并使你面临不利的成交，或者过于被动，因此你永远无法交易。与简单的限价单相比，它们更灵活且适应性更强，但它们依赖于参考价格的质量和及时性。与市价单相比，它们提供了更多的控制，但不保证立即成交。

Hook订单如何融入自动化交易

算法策略通常将Hook订单视为一个构建块。机器人不会编写每秒重新计算新限价的代码，而是要求交易场所通过Hook订单类型管理该逻辑。

在中心化 API 中，你通常指定一个Hook类型、要Hook到的代码、偏移量、上限、方向和数量。例如，买单可以Hook到最佳买入价，偏移量为 0.1%，最高价。随着订单簿的变化，交易所会不断调整报价。

在链上，机器人和智能合约围绕 DEX 流动性池或路由系统实施类似的逻辑。Keeper 可能会监控市场价格，并在基准价格超出某个阈值时调用更新函数。DEX、聚合器和 CoW Swap 之间的路由可以由Hook定价逻辑指导，以便该策略始终跟踪目标基准，同时寻找最佳路由。

像 good-till-canceled、immediate-or-cancel 或 fill-or-kill 这样的有效时间选项与Hook订单的交互方式与它们与其他类型的订单的交互方式相同。价格触发器也可以组合使用，例如仅在达到某个水平后才启用Hook。流动性路由决策可以使用Hook价格作为发送到多个场所的报价。

将Hook订单与其他订单类型进行比较

Hook订单介于纯粹的简单性和完整的自定义算法之间。它们比普通的限价单提供更多的智能，但仍然足够标准化，可以被许多交易所和 API 公开。

与限价单相比，当市场正在移动并且你想跟随它而无需重写订单时，Hook订单更好。当你有一个硬性价格水平并且不希望它发生变化时，固定限制更好。

与市价单相比，Hook订单让你可以控制价格并可能捕获价差，但代价是执行的确定性和速度。如果你必须立即进入或退出，市价单或价格激进的限价单仍然有意义。

与止损单相比，Hook订单不是事件驱动的。止损单等待触发，然后通常转换为市价单或限价单。Hook订单从一开始就处于活动状态并持续跟踪。

有效使用Hook订单的实用技巧

从小偏移量和适中的规模开始，直到你了解你的交易场所的行为方式。偏移量太紧可能会让你一直排在队列的最前面，但也交易了超出你预期的数量。偏移量太宽可能会让你的订单无人问津。

始终使用合理的上限或下限，尤其是在波动的市场中。如果基准价格由外部来源或 预言机 提供，请考虑如果该来源发生故障或飙升会发生什么。保护性上限可防止你追逐错误的数据。

将有效时间与你的目标对齐。对于提供流动性，较长的持续时间是有意义的。对于利用临时套利等短期策略，较短的生命周期会降低风险。

监控成交质量。将你的执行价格与基准进行比较，并与简单的限价单或 TWAP 订单可以实现的收益进行比较。根据该数据调整偏移量，而不仅仅是凭直觉。

对于初学者来说，通常足以Hook到单个场所的最佳买入价、最佳卖出价或中点。高级用户可以Hook到跨场所指数、外部信息源或其他代币，并且可以将Hook订单与库存约束、风险限制和投资组合级别的规则相结合。

结论

Hook订单是一种其价格跟踪具有选定偏移量和可选上限的参考基准的订单。它可以帮助你接近市场、捕获价格改进并自动化部分执行逻辑。

了解Hook订单的工作原理、何时使用它们以及它们与熟悉的类型（如市价单、限价单和止损单）的比较可以提高你的执行质量并减少手动工作量。它们在加密货币这个 24/7 全天候、分散的世界中尤其有用，因为静态订单很快就会变得陈旧。

如果你已经使用简单的限价单和市价单，那么探索Hook订单是自然的下一步。当你了解它们在你喜欢的场所中的行为时，你可以将它们分层到更高级的自动化策略中，并构建更强大的交易工具包。

常见问题

什么是Hook订单，它是如何工作的？

Hook订单是一种价格自动跟踪参考价格而不是保持不变的订单。你无需以固定价格下静态限价单，而是指定一个参考基准（如最佳买入价、卖出价或中点）和一个偏移量。系统会随着基准的变化不断重新计算和更新你的订单价格。例如，你可以将买单设置为“最佳买入价加 0.5 USDT”，最高价格上限为 1,010 USDT，并且该订单将随着最佳买入价的变化而自动调整。

我应该何时使用Hook订单而不是常规的限价单或市价单？

当你希望在不断变化的市场中保持竞争力而无需不断手动更新时，Hook订单最有用。它们非常适合被动提供流动性、需要逐步执行的较大订单，或者当你既关心价格改进又关心市场参与时。当市场积极变化并且你希望自动跟随它时，请使用它们，而不是让你的静态限价单变得过时或在你离开交易屏幕时错过机会。

使用Hook订单的主要优势和风险是什么？

主要优势是通过价差捕获和减少运营费用的自动化来实现价格改进。Hook订单可以帮助你通过 24/7 全天候跟踪市场走势来避免支付过高或出售过低的价格。但是，权衡包括失去对确切执行价格的确定性、如果你的上限过于严格则面临无法执行的风险，以及配置中增加的复杂性。还存在对参考价格信息流的质量和及时性的依赖性。

Hook订单如何融入自动化交易策略？

算法策略使用Hook订单作为构建块，以避免不断手动重新计算和更新限价。机器人无需编写每秒调整价格的代码，而是可以通过 API 指定Hook订单参数，并让交易所处理价格跟踪逻辑。这既可以在中心化交易所中通过其撮合引擎工作，也可以在链上通过智能合约或 keeper 系统工作，这些系统会监控并根据价格变动更新订单。

使用Hook订单时应遵循哪些实用技巧？

从小偏移量和适中的头寸规模开始，以了解你的交易场所如何处理Hook订单。始终使用合理的上限或下限来防止错误数据或极端价格波动。将你的有效时间设置与你的交易目标对齐 - 提供流动性的持续时间更长，战术交易的持续时间更短。通过将执行价格与基准进行比较来监控你的成交质量，并根据实际性能数据而不是仅仅凭直觉来调整你的偏移量。

• 原文链接： cow.fi/learn/what-you-ne...
• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～