本文通过FairScale项目代币崩溃和清算的案例，深入分析了早期项目在“预言机治理”（Futarchy）模式下存在的核心结构性问题。文章指出，该机制提供的隐性看跌期权扭曲了投资者激励，导致项目易受短期套利者清算。此外，文章还探讨了Futarchy未来演进的方向和潜在的改进方案。

文章核心观点是L1区块链（如比特币、以太坊和Solana）的价值捕获能力无法持续，其主要收入来源，从交易费用到MEV，都被市场参与者的创新系统性地压缩或消除。文章分析了比特币、以太坊和Solana在不同阶段的费用压缩机制，并预测了ETH、SOL和HYPE代币价格的未来走势，指出比特币的安全性依赖于持续的价格升值而非费用。

本文分析了USD.AI项目，该项目旨在通过向AI基础设施运营商提供贷款来支持其稳定币sUSDai。文章探讨了该项目的运作方式、潜在优势以及面临的挑战，包括低资金利用率、激励驱动的TVL、在核心论点验证前发布代币等问题，并将其估值与Ethena和Maple Finance等其他协议进行了比较，最后作者认为该项目存在高估风险。

SOAR是一个代币发行平台，旨在通过其DRP（Digital Representation of Participation）标准，将代币流通与公司义务直接关联。该平台提供Curated、Verified和Unverified三种发行方式，其中Curated项目经过SOAR团队的深入研究和业务细节验证。虽然该概念具有潜力，但合同透明度、吸引高质量创始人以及改进融资模式是其需要解决的关键问题。

本文分析了 MetaDAO 及其 $META 代币的价值，以及 MetaDAO 如何通过 Futarchy AMM 和 DAO 法律结构，为 Solana 上的项目提供代币发行、治理和法律保护。文章认为，随着 memecoin 热潮消退，MetaDAO 有望成为认真建设项目的首选平台，并探讨了其增长潜力，尤其是 permissionless DAOs 的推出可能带来的影响。

作者分享了自己对加密货币的看法，认为加密技术能够限制政府过度支出，并赋予个人持有资金的权力。虽然隐私币如Zcash在打破资金可追踪性方面有优势，但比特币凭借先发优势和网络效应，已经确立了其作为货币的地位，其他加密资产难以撼动。因此，应将Zcash等隐私币视为实现主权的工具，而非货币。

该文章对加密货币市场进行了每周的概述和更新，涵盖了宏观经济状况、加密货币市场总结、链上使用情况、稳定币指标以及重要的行业事件。文章指出，当前加密货币市场呈现谨慎的风险规避态势，资金主要集中在比特币等大型加密货币和黄金等避险资产中，并预测未来1-3个月内市场将以比特币为主导进行区间震荡整理。

Collector’s Crypt是一个代币化的收藏品协议，采用gacha抽卡模式，由评级保管的实物资产支持。该协议自2025年8月推出gacha以来迅速扩展，每周产生1300万至1600万美元的收入，年初至今总收入超过2.1亿美元，大部分利润来自卡片回购的差价，协议的金库约为810万美元，主要由产生收益的流动性好的宝可梦卡片组成。

本文分析了加密货币市场的每周概况和更新，宏观经济条件从紧缩后期转向宽松初期，稳定币供应量在停滞一个月后开始重新加速，链上关注点集中在主要生态系统发展上，总体而言，增长放缓，但政策压力正在上升，除非通胀再次加速或信贷中断，否则当前形势有利于配置而非投机，一旦宽松开始，有意义的上涨潜力将被释放。

本文分析了HumidiFi在Jupiter DTF launchpad上进行的WET代币ICO遭遇狙击的情况。通过追踪链上数据，识别出多个使用复杂技术和大量白标地址的实体，他们通过多账户策略绕过存款上限，从而获取了大量的代币分配。文章深入研究了这些实体的具体方法和相关成本，并强调了先到先得的分配机制在面对高需求时的局限性。