订单流拍卖详解 - CoW DAO

订单流拍卖解释

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想知道是什么让 CoW Swap 独一无二吗？当然，除了令人惊叹的 UI、MEV 保护和一流的剩余价值之外。这是我们对订单流拍卖 (OFA) 的独特使用。从未听说过它们？你来对地方了。

在本文中，我们将解释它们是什么、它们如何工作，以及它们如何帮助 CoW Swap 上的交易者不仅获得最优惠的交易价格，还有助于避免可怕的 MEV 攻击。

什么是订单流拍卖？

订单流拍卖，最简单地说，是求解器竞争完成交易的过程。目的是确保用户从每次交换或交易中获得尽可能多的价值，同时受到 最大可提取价值 (MEV) 的保护。

从 OFA 中要记住的关键是，它是一个竞争性竞标系统，求解器竞争谁能提供最好的报价，然后由协议选择。该系统不仅简化了交易流程，还确保交易者在无需手动搜索多个平台的情况下即可获得最优惠的价格。

订单流拍卖和常规交换有什么区别？

在 CoW Swap 上进行交换，与在使用不使用 OFA 管理交易的平台或钱包时发生的情况之间存在差异。

当你在其他不使用订单流拍卖来管理交易的平台上进行交易或交换时，当你点击交易按钮时，你的交易将发送到 mempool。这是一个公开的队列，其中包含所有等待分配到区块的交易。

然后，验证者从 mempool 中提取交易，并在需要构建区块时将其添加到下一个区块。这就是通过 MEV 提取价值的机会所在。

验证者不需要按照用户提交的相同顺序将交易添加到区块中，因此搜索者可以向验证者支付费用，以特定方式对交易进行排序。例如，如果他们想抢先他人，他们可以付费让他们的交易排在第一位；或者如果他们想执行后运行，他们可以付费让他们的交易紧随特定交易之后——这两种方式都是 MEV 的类型。

但是，在 OFA 上，你的交易会从该 mempool 中隐藏，这意味着你的交易不会暴露在窥探之下。

要了解有关此系统如何工作的更多信息，请查看我们的页面，解释 什么是 MEV 以及它是如何运作的。

为什么订单流拍卖很重要？

订单流拍卖不仅为用户提供了一种更安全的交易方式，而且效率更高。这是因为 CoW 协议的 OFA 内部有一个名为 Coincidence of Wants (CoW) 的匹配系统。

我们前面提到的争相为你找到最佳贸易交易的求解器会查看许多不同的来源，以便找到最优惠的价格。其中一个可能是批处理中的另一笔交易。如果求解器确实找到了一个与你的交易相匹配的人，他们将促进交易，这可以帮助你节省费用。

如果协议没有找到 CoW，求解器将搜索所有可用的链上和链下流动性，以找到批次中一组交易意图的最佳价格。

流动性来源包括：

• AMM（例如 Uniswap、Sushiswap、Balancer、Curve 等）

• DEX 聚合器（例如 1inch、Paraswap、Matcha 等）

• 私人做市商

这些不同的来源（其中一些可能不适用于用户）意味着用户只需单击一下即可搜索数十个流动性来源，从而节省时间、精力和金钱。

让我们更深入地了解订单流拍卖过程是如何运作的。

订单流拍卖过程详解

订单流拍卖过程有几个关键步骤，你可以在下面找到。

• 收集订单：来自多个用户的订单被收集并分组到一个批次中。

• 启动拍卖：然后以拍卖形式呈现这些批次，并且拍卖开始。

• 优化竞标：竞标者评估拍卖中的订单，然后尝试根据批次中的内容找到最佳执行方式。

• 选择中标：提交所有竞标后，选择中标。

• 链上结算：中标与拍卖中包含的所有订单一起推送到链上，并进行结算。

虽然这些是每个 OFA 的核心组成部分，但有几种不同类型的拍卖，我们将在下面探讨。

不同类型的订单流拍卖

主要有三种类型的订单流拍卖：

• RFQ（报价请求）拍卖：RFQ 针对价格发现进行了优化，因此特别适合于为交换提供报价的做市商。这些拍卖通过竞标者报价交换和做市商使用私人库存提供比 自动化做市商 (AMM) 更好的价格的系统来帮助促进价格发现。

• 频繁批量拍卖：频繁批量拍卖是价格发现、价格优化和结算路径的结合，可实现多维意图匹配。反过来，这允许通过其他机制无法实现的贸易优化，并且由于点对点交易而完全防止 MEV。

• 区块空间聚合器拍卖：与其他专注于价格发现和执行的拍卖不同，区块空间聚合器拍卖通过交易后回扣为用户提供价值。这些回扣来自捕获可能在供应链的最后阶段泄漏的价值。

CoW DAO 长期以来一直了解订单流拍卖的潜力，以确保更优惠的价格和更好的保护。让我们看看 CoW DAO 如何在其产品中实施订单流拍卖。

MEV Blocker RPC 在区块构建器级别使用订单流拍卖

MEV Blocker 是一个促进订单流拍卖的 RPC 端点。如果你是钱包、求解器或任何代表用户结算交易的项目，MEV Blocker 可以保护他们免受 MEV 的侵害，并帮助你赚取一些额外的收入。

其主要目标是提供隐私、加速交易纳入并提供 MEV 防护。MEV Blocker 保护用户交易免受最糟糕的 MEV 类型的影响，但它更进一步，捕获后运行机会并提供回扣。用户可以获得他们在 MEV 机器人自己获取之前创建的任何后运行机会价值的 90%。

仅在推出 6 个月后，MEV Blocker 就保护了 387,000 名用户、700 万笔交易和 210 亿美元的 DEX 交易量。

CoW Swap 在 dApp 级别使用订单流拍卖

CoW Swap 是在 dApp 级别运行的订单流拍卖。它依赖于硬编码交易输出的意图，以防止 MEV 漏洞。CoW Swap 旨在保护用户免受 MEV 的侵害、增强流动性、提供公平定价和优化费用消耗。

让我们看看当有人在 CoW Swap 上进行交易时，订单流拍卖是如何运作的。

CoW Swap 上的订单时间线：

• 用户表达交易意图

• 意图已在 orderbook 中注册

• 协议启动批量拍卖

• 求解器 优化批量拍卖中的交易

• 协议选择获胜的求解器

• 交易被推送到链上，用户收到他们的 tokens

CoW Swap 的效率在于将多个交易捆绑到一个交易中，这减少了区块拥塞并减少了 gas 需求。它还确保了流动性池的统一清算价格，从而促进了公平和平衡的流动性。

订单流拍卖如何帮助 CoW Swap 和 MEV Blocker 的用户？

到目前为止，这些产品产生了深远的影响。自创建以来，MEV Blocker 已保护了超过 1880 亿美元的交易量，涉及 240 万用户免受 MEV 的侵害，并返还了超过 4,324 ETH 的回扣（有关这些统计数据的更新版本，请查看 MEV Blocker Dune dashboard）。

与此同时，CoW Swap 已经优化并保护了数百万用户的数百亿交易量（有关这些统计数据的更新版本，请务必查看 CoW Swap Dune dashboard）。

这些数据突出了 OFA 在增强以太坊生态系统中的重要作用。

订单流拍卖接下来可能会走向何方？

订单流拍卖有潜力通过更好的价格发现、更低的交易成本、更多的流动性和更少的剥削机会使所有以太坊用户受益。

OFA 的关键特性是透明度和竞争机制，可确保只有最佳结果才能胜出。

CoW DAO 正在通过 MEV Blocker 和 CoW Swap（两种保护用户免受 MEV 侵害并优化区块空间使用的产品）展示 OFA 的强大功能。

总之，随着区块链领域的不断发展，订单流拍卖正在成为实现公平、高效和透明的关键工具。CoW DAO 的 创新解决方案 为用户可以在安全友好的环境中自信地进行交易的未来提供了有希望的一瞥。

• 原文链接： cow.fi/learn/order-flow-...
• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～